SEC отказалась от четырехлетнего расследования Aave! Генеральный директор заявил «DeFi в конечном итоге победит»

Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) официально завершила четырехлетнее расследование протокола Aave, заявил исполнительный директор Aave Stani Kulechov. Он отметил, что в последние годы DeFi сталкивается с несправедливым регулировательным давлением, и он рад выйти из сложившейся ситуации, чтобы начать новую эпоху, в которой разработчики смогут по-настоящему строить финансовое будущее. Письмо от 15 августа показывает, что SEC не рекомендует применять принудительные меры к протоколу Aave и не выносила уведомление Уэллса.

Значение завершения четырехлетнего расследования как вехи в истории DeFi

(Источник: SEC)

Исполнительный директор Aave Kulechov 16 декабря в X написал, что SEC «завершила расследование» после четырех лет. Этот период охватывает почти весь срок правления администрации Байдена, во время которого индустрия DeFi сталкивалась с беспрецедентным регулировательным давлением. В качестве лидера децентрализованного кредитного протокола, Aave стал символом, поскольку он отражает позицию SEC по ключевым механизмам DeFi.

Представитель Aave Labs в сообщении для The Block заявил, что завершение расследования позволяет «публично подтвердить результаты расследования». «Это первый раз, когда Aave Labs публикует такие результаты, — отметил он. — Многолетний процесс проверки, включавший постоянное взаимодействие с регуляторами, официально завершен, и Aave Labs может подтвердить это публично». Такое заявление подразумевает, что в ходе расследования Aave, возможно, был связан соглашениями о конфиденциальности, из-за чего не мог обсуждать детали.

Скриншот письма от 15 августа, приложенный к посту, показывает, что SEC не планирует предпринимать принудительные меры против Aave. В письме также упоминается уведомление Уэллса — способ коммуникации, используемый сотрудниками SEC для информирования компаний о возможных рекомендациях к применению правовых мер. Важно, что Aave никогда не получал уведомление Уэллса, что означает отсутствие достаточных оснований для начала правовых действий со стороны SEC с самого начала.

Этот результат имеет глубокие последствия для всей индустрии DeFi. Aave — один из крупнейших по рыночной капитализации протоколов кредитования DeFi, с долгосрочным объемом залогов в миллиарды долларов. Если SEC начнет применять правовые меры к Aave, это создаст опасный прецедент для всей отрасли. Сейчас расследование завершено, и принудительные меры не предприняты, что фактически означает признание SEC легитимности операционной модели Aave в рамках существующего законодательства.

Обзор эпохи регулирования DeFi при администрации Байдена

«В последние годы DeFi сталкивается с несправедливым регулировательным давлением, — подчеркнул Kulechov в заявлении. — Это отражает сложное положение индустрии DeFi в период правления администрации Байдена». В этот период SEC проявляла осторожность в отношении цифровых активов, одновременно возбуждая иски против нескольких известных криптовалютных компаний за несоблюдение требований регистрации.

Стратегия бывшего председателя SEC Гэри Генслера «правовые меры как регуляция» создала неопределенность в криптоиндустрии. Для протоколов DeFi ситуация особенно сложная, поскольку эти протоколы зачастую не имеют централизованного субъекта, что затрудняет применение традиционных законов о ценных бумагах. Хотя у Aave есть разработческая структура Aave Labs, сам протокол децентрализован, управляемый сообществом. Вопрос о том, как SEC определяет ответственность, остается предметом внимания отрасли.

В период администрации Байдена такие компании, как Uniswap, Ripple и другие, подвергались расследованиям или судебным искам со стороны SEC. Основной вопрос для протоколов DeFi — считаются ли предоставляемые услуги кредитования, обмена и другие финансовые операции выпуском ценных бумаг? Являются ли управляющие токены ценными бумагами? На эти вопросы в правовой сфере нет однозначных ответов, однако SEC склонна считать, что большинство таких активностей подпадает под регулирование.

Завершение расследования Aave ознаменовало конец этой политики высокого давления. Kulechov заявил: «Мы очень рады избавиться от этой ситуации и войти в новую эпоху, когда разработчики смогут по-настоящему строить финансовое будущее». Эта оптимистичная позиция основана на дружественной политике администрации Трампа по отношению к криптовалютам. Новое правительство уже ясно заявило о намерении проводить более открытое регулирование, поощряя, а не подавляя криптоинновации.

Перелом в политике SEC и новая эпоха DeFi

Благодаря смене подхода к цифровым активам, включая отказ от многих правовых мер против криптокомпаний, создание рабочей группы по криптовалютам и запуск «криптовалютных проектов» для обновления правил с акцентом на on-chain активность, политика SEC претерпела изменения. Этот сдвиг не случаен — он является результатом политики дружественного к криптовалютам курса администрации Трампа.

В начале этого месяца Ondo Finance сообщил, что SEC завершила расследование, начатое при администрации Байдена. Пример Aave — продолжение этой тенденции. Можно предвидеть, что больше проектов DeFi, расследуемых при Байдене, получат аналогичные уведомления о завершении расследования. Для всей индустрии DeFi это — коллективное освобождение.

Три ключевых влияния победы Aave на индустрию DeFi

Повышение регуляторной определенности: завершение расследования Aave без принудительных мер создает пример для других протоколов в части соблюдения нормативов

Восстановление доверия разработчиков: «Разработчики смогут по-настоящему строить финансовое будущее», — после снятия регуляторного давления инновации в DeFi ускорятся

Возвращение институциональных инвестиций: снижение регуляторных рисков значительно повысит желание институциональных инвесторов вкладывать в DeFi

Представитель SEC заявил, что регулятор обычно не комментирует возможные расследования. Такой стандартный ответ не скрывает факта смены политики. Победа Aave — это не только успех отдельной компании, но и победа всей идеи децентрализованных финансов. Как альтернатива традиционной финансовой системе, децентрализованные финансы начинают получать признание со стороны регуляторов.

Заявление Kulechov о «конечной победе DeFi» уже перестает быть пустым лозунгом. По мере того, как ведущие протоколы, такие как Aave, избавляются от теней регулирования, индустрия DeFi, вероятно, войдет в новую фазу развития. Ожидается появление новых инновационных приложений, больше пользователей испытают преимущества децентрализованных финансов, и все это будет строиться на более ясных регуляторных рамках.