RWA благодаря своей характеристике «виртуально-реальное сочетание» мошеннические проекты становятся еще более обманчивыми. В этой статье подробно разбираются причины популярности RWA, инвестиционные риски и возможности, а также предоставляются практические методы распознавания мошеннических проектов, чтобы помочь инвесторам рационально оценивать этот перспективный, но рискованный сегмент.
(Предыстория: Семь крупнейших финансовых ассоциаций Китая совместно предупреждают: криптовалюты, RWA, майнинг — все незаконно! Предоставление услуг зарубежными платформами также нарушает красную линию)
(Дополнительный фон: Народный банк Китая объявил о «совместных действиях по борьбе с торговлей криптовалютами»: стабильные монеты и другие считаются незаконной финансовой деятельностью)

Содержание статьи

• Почему RWA внезапно стал популярным?
• Является ли RWA действительно хорошим инвестиционным путём?
• Как распознать и предотвратить мошенничество с проектами RWA?
• Заключение

RWA благодаря своей «виртуально-реальной» природе зачастую более обманчивы, мошеннические проекты используют доверие к традиционным финансам и «инновационный» фасад блокчейна для маскировки. Этот сегмент обладает огромным потенциалом и связанными с ним рисками.

Хотя возможности в этой области велики, есть и множество ловушек. В этой статье мы разберём, почему RWA так популярен и стал рассадником мошенничества, а также поможем тем, кто только знакомится с этим рынком, распознавать риски и принимать взвешенные решения.

Почему RWA внезапно стал популярным?

Проще говоря, рост RWA не случаен, он обусловлен четырьмя мощными движущими силами, которые можно охарактеризовать ключевыми словами «рынковое доверие», «технологическая зрелость», «улучшение регулирования» и «инвестиционный спрос».

«Рынковое доверие»

Когда крупные игроки традиционных финансов начинают входить на рынок RWA, это приносит большую стабильность и поддержку капитала, способствует объединению традиционных финансов и криптоактивов, укрепляя доверие рынка. Такие глобальные гиганты, как BlackRock, Fidelity, уже запустили или подали заявки на фонды на базе блокчейна, подтверждая перспективность отрасли RWA.

«Технологическая зрелость»

За годы развития блокчейн-технологий, таких как смарт-контракты, созрели технические основы для вывода активов в цепочку. Это решает юридические и технические сложности, связанные с токенизацией активов, делая возможным цифровизацию и торговлю традиционных активов.

«Улучшение регулирования»

Хотя глобальные правила ещё не едины, такие страны, как США и Сингапур, уже начали серьёзно изучать и постепенно вводить регулирование токенизированных активов. Также существуют различные руководства и законодательные инициативы по правовому статусу цифровых и криптоактивов, что способствует внедрению и распространению RWA.

«Инвестиционный спрос»

Традиционные инвестиции требуют больших затрат, обладают низкой ликвидностью и долгими сроками. Токенизация реальных активов позволяет разбивать их на мелкие части, снижая порог входа и повышая ликвидность, привлекая больше инвесторов. Кроме того, RWA включает государственные облигации и другие низкорискованные активы, предоставляя инвесторам стабильные и надёжные инструменты.

Таким образом, развитие внутри крипто-сообщества и растущий спрос со стороны инвесторов — это две стороны одной медали: традиционные активы используют криптотехнологии для получения ликвидности и привлечения новых пользователей, а криптовалютные капиталы получают стабильный доход из реального мира.

Является ли RWA действительно хорошим инвестиционным путём?

RWA — это очень перспективный «сегмент» и отрасль, но не каждый «проект» подходит для инвестиций. В нём сочетаются огромные возможности и серьёзные риски.

Возможности и преимущества:

1. Многообразие источников дохода: обеспечивает традиционные доходы для криптоинвестиций, такие как проценты по госдолгам, арендная плата за коммерческую недвижимость, торговые receivables и др., что помогает диверсифицировать риски.

2. Стабильный денежный поток: по сравнению с волатильными криптовалютами, многие RWA-активы (например, облигации, арендные активы) могут приносить предсказуемый и постоянный доход.

3. «Безопасность» благодаря залогу реальных активов: в теории, токен, обеспеченный реальными и качественными активами, имеет внутреннюю ценность, превосходящую чисто мем-коины или алгоритмические стейблкоины, что соответствует логике традиционных инвестиций.

Риски и вызовы:

1. Риск активов: некоторые RWA-активы могут не существовать, проекты — быть рискованными, активы могут быть заложены или их стоимость сильно снижена, есть активы с низкой ликвидностью и доходностью, что увеличивает риски для инвесторов. Также существует риск, связанный с надзором и надёжностью третьих сторон, хранящих активы.

2. Юридические и регуляторные риски: некоторые RWA-талонизированные активы могут быть признаны регуляторами как «ценные бумаги». В случае такой квалификации, проектам грозят большие издержки на соблюдение нормативов и судебные разбирательства. Также, при банкротстве или кризисе у проекта, возникает вопрос о правах держателей токенов на базовые активы — являются ли они имущественными или долговыми правами, и имеют ли приоритет перед другими кредиторами. В законодательстве это пока не урегулировано, риск защиты прав инвесторов высок.

3. Технические риски: уязвимости смарт-контрактов могут привести к краже активов или невозможности их выкупа.

4. Риск ликвидности: несмотря на цель обеспечить ликвидность неликвидных активов, некоторые RWA-токены на вторичном рынке торгуются с низкой активностью, что затрудняет быструю реализацию.

Итог: без профессиональных навыков проведения due diligence, распознавания рисков и долгосрочного инвестиционного видения, стремление к быстрой прибыли делает RWA неподходящим для обычных инвесторов.

Как распознать и предотвратить мошенничество с проектами RWA?

1. В первую очередь — активы: реально ли это? Сколько стоит?

Если активы фиктивны или завышены — скорее всего, это мошенничество.

Проект должен предоставлять доказательства активов. Например, свидетельства собственности, облигационные сертификаты и т.п. Не стоит доверять только словам — необходимо проверять через открытые источники. Также, стоимость активов должна подтверждаться независимой оценкой от признанных третьих сторон. Если название оценочной компании вам незнакомо — будьте очень осторожны.

2. Далее — гарантия: как защищены мои инвестиции?

Надёжная команда и соответствие нормативам — залог безопасности. Нужно понять, кто юридически владеет базовыми активами (обычно это специально созданное юридическое лицо). Где оно зарегистрировано? Законодательство развито и стабильно? Активы должны храниться у регулируемых финансовых институтов (например, крупных банков или лицензированных доверительных компаний). Можно проверить их сотрудничество по проекту. Есть ли у команды опыт в традиционных финансах или юриспруденции? Можно ли подтвердить их легальность через государственные регуляторы?
Права инвестора должны закрепляться не только устными обещаниями, а реальными юридическими и доверительными механизмами. Можно ли подтвердить, что у инвестора есть законные права на соответствующие активы? В случае проблем, как он сможет их защитить? Если условия неясны или расплывчаты — это риск.

3. Анализ модели: откуда берутся высокие доходы? Можно ли их поддерживать?

Нереалистичные сверхвысокие доходы — классическая приманка мошенников. Проект должен чётко объяснить источник дохода: например, аренда конкретных зданий, проценты по облигациям, доходы от аренды и т.п., и предоставить подтверждающие документы — свидетельства собственности, облигационные сертификаты, банковские выписки, аудиторские отчёты.
Если обещают «стабильный высокий доход» — будьте настороже, проверьте, реально ли бизнес-модель способна обеспечить такие доходы в долгосрочной перспективе. Если объяснения размыты или логика кажется натянутой — это признак мошенничества.

Ключ к RWA — это прозрачность: реальность активов, гарантия прав, соответствие регуляциям, логика доходов. Не верьте рекламе, проверяйте профессионально, создавайте собственные процедуры проверки и всегда будьте настороже к высоким доходам. Чем больше проверок — тем ниже риск.

Заключение

Сегмент RWA активно внедряет реальные активы в блокчейн, и мы должны ясно понимать, что чем больше возможностей — тем выше риски, и нужно сохранять осторожность и уважение к рискам.

При наличии надёжной правовой базы и профессиональных навыков оценки рисков, мы сможем разглядеть истинную ценность и избежать мошенничества. В то же время, создавая ценность через RWA, важно уметь распознавать мошеннические схемы, чтобы не стать жертвой эпохи.