Рыночная капитализация серебра превзошла Google и заняла четвертое место в мире по объему активов, промышленный спрос стал основным движущим фактором

Белое серебро вступает в историческую эпоху. 17 декабря 2025 года цена на серебро превысила 66 долларов за унцию, достигнув внутри дня максимума в 66,52 долларов, а глобальная рыночная капитализация выросла примерно до 3,7 триллионов долларов, официально превзойдя материнскую компанию Google Alphabet и став четвертым по величине активом в мире. Всего за несколько дней до этого, 11 декабря, серебро только что обогнало Microsoft, что за короткий срок позволило ему последовательно пересечь технологические гиганты, что подчеркивает значительные изменения в его положении в глобальных активах.

С начала этого года цена на серебро выросла примерно на 127%, что не только отражает его свойства хеджирования инфляции, но и демонстрирует структурный взрыв спроса на серебро в современной промышленности. На макроуровне данные по занятости и инфляции в США разошлись, а рыночные ожидания сохранения ставок ФРС без изменений способствовали притоку капитала в драгоценные металлы и другие альтернативные активы; в то же время, на фундаментальном уровне, промышленный спрос стал ключевым драйвером роста серебра.

Данные показывают, что в 2024 году глобальное потребление промышленного серебра достигло 680,5 миллиона унций, что на 11% больше по сравнению с предыдущим годом, и ожидается, что в 2025 году впервые превысит 700 миллионов унций. Солнечные фотоэлектрические системы стали одним из крупнейших источников роста, увеличив свою долю в промышленном спросе до 29%. В то же время, потребление серебра в электромобилях значительно превышает традиционные автомобили с внутренним сгоранием, а его незаменимость в системах управления батареями, электроприборах и инфраструктуре зарядки продолжает расширять спрос. Расширение дата-центров и инфраструктуры искусственного интеллекта также дополнительно стимулирует использование серебра в полупроводниках и компонентах высокой производительности.

С другой стороны, предложение продолжает испытывать давление. Рынок серебра уже пятый год подряд сталкивается с дефицитом поставок: в 2025 году спрос оценивается примерно в 1,2 миллиарда унций, тогда как добыча на рудниках составляет всего около 844 миллиона унций. Снижение запасов, снижение содержания руды и закрытие шахт ограничивают долгосрочный рост предложения, и дефицит может компенсироваться только за счет запасов на поверхности, что структурно поддерживает высокие цены.

В то же время, тенденция токенизации серебра как актива реального мира (RWA) на блокчейне набирает обороты, позволяя инвесторам участвовать в управлении серебром через цепочку, повышая ликвидность и доступность.

В целом, серебро сочетает в себе свойства драгоценного металла-убежища и ключевого промышленного ресурса. В условиях энергетического перехода, волн электромобилей и цифровой инфраструктуры его глобальный статус активов переоценен.