Когда Федеральная резервная система будет захвачена политикой, следующая бычья волна биткоина уже близко?

ФРС снизила ставку, но рынок паникует.

10 декабря 2025 года ФРС объявила о снижении ставки на 25 базисных пунктов и в течение 30 дней выкупила краткосрочные облигации на сумму 400 миллиардов долларов. По традиционной логике, это важное положительное событие, но реакция рынка оказалась неожиданной: краткосрочные ставки снизились, а доходность долгосрочных государственных облигаций выросла.

За этим аномальным явлением скрывается более опасный сигнал: инвесторы начинают ценить структурный риск «потери независимости ФРС». Для инвесторов в криптовалюту это именно тот момент, когда необходимо пересмотреть распределение активов.

Снижение ставки — не так просто

На первый взгляд, снижение на 25 базисных пунктов — стандартная мера для реагирования на замедление экономики. С точки зрения учебников экономики, снижение ставки обычно считается стимулом для экономики, снижением стоимости финансирования предприятий и повышением доверия к рынкам.

Но временные рамки слишком «совпадают».

Перед публикацией решения советник Трампа по экономике и один из популярных кандидатов на пост председателя ФРС Кевин Хассет публично «предсказал» снижение ставки на 25 базисных пунктов. Такое «точное предсказание» из круга ядерных советников Белого дома заставляет рынок усомниться: действительно ли решение о снижении было основано на экономических данных и независимом анализе, или это предварительный «знак приветствия»?

Еще важнее то, что Трамп за последний год неоднократно публично критиковал Джерома Пауэлла, обвиняя его в «играх с политикой», и даже заявлял о намерениях его уволить. Такой беспрецедентный политический прессинг уже перешагнул границы, с которыми сталкивалась независимость ФРС. Исторически, даже в самые тяжелые кризисы, президенты редко так явно вмешивались в решения центрального банка.

Рынок перестал воспринимать снижение ставки как чисто профессиональное решение, а видит его как результат компромисса между политикой и давлением.

Это разрушение доверия страшнее самого снижения ставки.

400 миллиардов на выкуп облигаций — скрытая эмиссия?

Помимо снижения ставки, более спорным является объявление о покупке в течение 30 дней краткосрочных казначейских облигаций на сумму 400 миллиардов долларов.

Официальное объяснение — поддержание стабильности ликвидности, технически это отличается от количественного смягчения 2008 года. Но рынок не верит.

На фоне продолжающегося роста дефицита бюджета США инвесторы склонны воспринимать любые покупки активов как скрытую количественную смягчение или предвестие фискального доминирования.

Инвесторы склонны верить худшему — политическое вмешательство привело к скрытому смягчению, а долгосрочная неопределенность растет.

Истинные риски

Независимость ФРС — краеугольный камень финансовой стабильности и глобального статуса доллара. Согласно «Ежедневной экономической газете», эксперты четко указывают, что потеря независимости ФРС — это первая доминошка, которая может привести к падению «гегемонии доллара», фактически — ядерной бомбе по доверию к доллару.

Как рынок оценивает эти риски?

Недавнее исследование Standard Chartered показывает, что хотя на валютных рынках ожидается снижение краткосрочных ставок, опасения по поводу независимости ФРС и фискальной политики поднимают долгосрочные ставки в США. Это — предварительная оценка риска «фискального доминирования».

Рост долгосрочных ставок — не реакция на краткосрочную нехватку ликвидности, а требование инвесторов к более высокой премии за срок для хеджирования возможного краха фискальной дисциплины в будущем. Логика такова: политическое вмешательство —> ожидание принуждения ФРС к поддержке фискального расширения —> рост премии за срок для хеджирования инфляционных рисков —> повышение доходности долгосрочных облигаций.

Потеря доверия — очень трудно вернуть его обратно. Более тревожно то, что, несмотря на долгосрочные потери доверия к доллару, в краткосрочной перспективе он все еще поддерживается внешней геополитической нестабильностью.

Эта краткосрочная защита от рисков скрывает долгосрочные, структурные слабости, вызванные потерей независимости ФРС.

Влияние на криптовалютный рынок

На фоне «мягкой политики + риск-премии» макроэкономической среды традиционные активы сталкиваются с сложной ситуацией: сегментация рынка облигаций по срокам, рост волатильности акций, золото, несмотря на двойную поддержку, все еще несет издержки, а доллар сталкивается с противоречиями между краткосрочной защитой и долгосрочным обесцениванием.

Для участников криптовалют это кризис независимости ФРС — именно сейчас важно пересмотреть ценность криптоактивов.

Биткоин: «цифровое золото» на фоне ослабления доверия к доллару

Когда независимость ФРС ставится под сомнение, а фундамент доверия к доллару колеблется, основное ценностное утверждение биткоина получает беспрецедентное усиление.

Дефицитность против чрезмерной эмиссии валюты: ограничение в 21 миллион биткоинов, заложенное в коде, никто не может изменить. В отличие от этого, под политическим давлением ФРС может пойти на неограниченное расширение денежной массы.

Исторические данные ясно подтверждают это. Каждый раз, когда ФРС масштабно расширяет баланс, биткоин показывает сильный рост. В 2020 году, во время пандемии, количественное смягчение привело к росту биткоина с 3,800 до 69,000 долларов, более чем в 17 раз. Это не случайность — рынок голосует за «твердую валюту» настоящими деньгами.

Хотя сейчас речь идет только о покупке 400 миллиардов долларов казначейских облигаций, что значительно меньше масштабов «протекционизма» 2020 года, опасения по поводу «фискального доминирования» уже начинают набирать обороты. Если ФРС будет захвачена политикой, в будущем это может быть не 400 миллиардов, а 4 триллиона или даже 40 триллионов. Эти ожидания начинают переоценивать способность биткоина противостоять инфляции.

Децентрализация как защита от политического вмешательства: суть потери независимости ФРС — это политизация денежной политики. А децентрализованные свойства биткоина делают его по сути иммунным к вмешательству любого правительства или организации.

Никто не сможет заставить сеть биткоина «снизить ставку» или «выкупить облигации», ни один президент не сможет угрожать отстранением «председателя» биткоина. Эта ценность цензуроустойчивости проявляется особенно ярко на фоне кризиса доверия к традиционной финансовой системе. Когда люди перестают верить, что центральные банки могут сопротивляться политическому давлению, децентрализованная денежная система становится последним прибежищем.

Ethereum и DeFi: альтернатива финансовой инфраструктуре

Когда доверие к традиционной финансовой системе подрывается, децентрализованные финансы (DeFi) предлагают альтернативу, не зависящую от суверенного кредитного доверия.

Потеря независимости ФРС — это по сути крах «доверия» — рынок больше не верит, что центральный банк сможет принимать профессиональные решения независимо от политического давления. В такой ситуации системы, не требующие доверия, приобретают преимущество.

На Ethereum работают DeFi-протоколы, реализующие автоматизированное исполнение через смарт-контракты. Процентные ставки по займам определяются алгоритмами и спросом/предложением, а не каким-то «подверженным политическому давлению» комитетом. Вы вносите средства — контракт автоматически их использует; вы берете займ — ставки прозрачны и доступны. Весь процесс не требует доверия к банкам или центральным банкам, только к коду.

Эта «правила как закон» особенность проявляется особенно ярко во время кризиса доверия к финансам. Когда вы опасаетесь, что банки могут заморозить ваши активы по политическим причинам, или что центральный банк может чрезмерно эмитировать деньги из-за фискальных проблем, DeFi дает вам выход.

Важно учитывать, что основные стабильные монеты (USDT, USDC) все еще привязаны к доллару и подвержены рискам, связанным с долларовой кредитоспособностью. Если доллар будет долго обесцениваться, покупательная способность этих стейблкоинов также снизится.

Но это создает новые возможности: децентрализованные стейблкоины (DAI) или привязанные к корзине активов, ищут пути отделения от суверенного кредитного доверия. Эти проекты, хоть и находятся на ранних стадиях, в условиях долгосрочного ослабления доверия к доллару могут получить новый импульс развития.

Риски и возможности криптовалютного рынка

Следует подчеркнуть, что криптовалютный рынок очень волатилен и не подходит для всех инвесторов. Однодневные колебания биткоина на 10% могут вызвать панику в традиционных рынках, но в криптомире — это норма.

На фоне вызова независимости ФРС и противоречий в традиционных активах, криптоактивы как «независимый актив» требуют пересмотра их роли в портфеле. В прошлом биткоин часто рассматривался как «рисковый актив», движущийся вместе с технологическими акциями. Но когда фундамент доверия к традиционной системе начинает шататься, эта корреляция может кардинально измениться.

Более того, кризис независимости ФРС может стать переломным моментом. В прошлом биткоин был «игрушкой для спекулянтов», а в будущем — инструментом хеджирования фискальных рисков. Эта смена нарратива может переопределить роль криптоактивов в глобальной финансовой системе.

Итог

Это решение ФРС — не просто снижение ставки, а результат компромисса между профессиональной политикой и политическими требованиями.

Истинное испытание наступит при перегреве экономики. Если инфляция начнет расти, а ФРС из-за политического давления отложит повышение ставки, то независимость будет полностью утрачена. Тогда пострадает не только доллар, а вся система гегемонии доллара, которая будет перестроена.

Для криптоинвесторов важно не попасть под влияние краткосрочных выгод снижения ставки. Когда фундамент доверия к традиционной системе начнет разрушаться, роль криптоактивов кардинально изменится — от «спекулятивных инструментов» к «структурному средству хеджирования фискальных рисков».

История всегда непредсказуемо меняется. Когда начнут сомневаться в независимости центральных банков, а фундамент доверия к доллару начнет шататься, децентрализованные системы валют станут не утопией, а все более реальным выбором.

(Данный материал предоставлен по лицензии партнеров PANews, оригинал по ссылке | Источник: Блокчейн на простом языке)__**

_
Дисклеймер: Эта статья предназначена только для предоставления рыночной информации. Все материалы и мнения — только для справки, не являются инвестиционной рекомендацией и не отражают точку зрения и позицию BlockChain. Инвесторы несут ответственность за свои решения и сделки, а автор и BlockChain не несут ответственности за любые прямые или косвенные убытки, связанные с инвестициями.
_