Центральный банк Японии повысил ключевую ставку с 0,5% до 0,75%, достигнув 30-летнего максимума. Совет по монетарной политике единогласно принял решение и заявил, что при соответствии экономической ситуации и инфляционных ожиданий прогнозам, он продолжит повышать ключевую ставку и корректировать степень денежной политики. Эта статья взята из материала ###, подготовленного, переведенного и написанного techflow.
(Предыстория: Центральный банк Японии «повысил ставку на один пункт до 0,75%», что является 30-летним максимумом, биткойн достиг 87500 долларов)
(Дополнительный фон: Почему перед повышением ставки в Японии биткойн сначала снизился?)

Содержание статьи

• Полный текст заявления о политике
  • Изменения в руководстве по операциям на валютном рынке
  • Экономическая активность и цены в Японии: текущая ситуация и перспективы

Если в будущем экономическая ситуация и инфляционные показатели соответствуют прогнозам, ставка будет продолжать повышаться, а степень денежной политики — корректироваться. 19 декабря Центральный банк Японии повысит ключевую ставку с 0,5% до 0,75%, что соответствует ожиданиям рынка. Этот уровень ставки достигнет 30-летнего максимума, и это также первый раз с января 2025 года, когда Банк Японии снова повысит ставку за последние 11 месяцев.

Полный текст заявления о политике

(# Изменения в руководстве по операциям на валютном рынке

На сегодняшнем заседании по монетарной политике Совет по монетарной политике Банка Японии единогласно принял решение установить следующие параметры руководства по операциям на валютном рынке:

Банк Японии будет ориентировать безобеспеченную однодневную межбанковскую ставку в районе 0,75%.

В соответствии с корректировкой руководства по операциям на валютном рынке, Банк Японии единогласно принял решение скорректировать применяемые к этим мерам ставки.

)1( Условная ставка по депозитам

Ставка по условной ставке по депозитам ) — это ставка, применяемая к остаткам на расчетных счетах финансовых учреждений в Банке Японии после вычета обязательных резервов (, и составляет 0,75%.

)2( Базовая ставка по кредитам

Базовая ставка по кредитам в рамках программы условных кредитов составляет 1,0%.

Общая экономическая ситуация в Японии демонстрирует умеренное восстановление, однако в отдельных секторах сохраняется определенная слабость. Исходя из условий по динамике заработных плат, рынок труда остается напряженным, а прибыль предприятий, по прогнозам, продолжит оставаться на высоком уровне, несмотря на влияние тарифных мер.

При таких условиях, учитывая позиции сторон в ежегодных весенних трудовых переговорах и первичные данные, собранные центральным банком и его филиалами, можно с высокой уверенностью сказать, что после достижения стабильного повышения заработных плат в этом году, компании в следующем году продолжат постепенно повышать зарплаты, а риск нарушения этого процесса — минимален.

Несмотря на сохраняющуюся неопределенность в отношении влияния экономики США и торговых политик других стран, связанные с этим риски снизились. В части цен, по мере того, как компании продолжают передавать рост зарплат на цены продаж, базовый индекс потребительских цен ) (CPI)( продолжает умеренно расти.

На основе недавних данных и первичных источников можно с высокой уверенностью сказать, что механизм одновременного умеренного роста зарплат и цен сохранится. В этом контексте, после прогноза в разделе «Перспективы экономической деятельности и цен» ) в отчете ###, вероятность того, что базовая инфляция CPI приблизится к целевому уровню 2%, увеличивается.

Учитывая развитие ситуации с экономической активностью и ценами, Центральный банк Японии считает, что для устойчивого и стабильного достижения цели по инфляции в 2% целесообразно умеренно корректировать степень денежной политики. После изменения ставки реальная ставка, по прогнозам, останется заметно отрицательной, а мягкая финансовая среда продолжит активно поддерживать экономическую активность.

Что касается будущих операций по монетарной политике, учитывая, что текущая реальная ставка остается значительно низкой, и при условии реализации сценария, изложенного в прогнозе на октябрь 2025 года, Центральный банк Японии будет продолжать повышать ключевую ставку и корректировать степень денежной политики по мере улучшения экономической ситуации и цен. В рамках цели по стабильности цен в 2%, Банк Японии будет исходить из устойчивого и стабильного достижения этой цели, корректируя политику в зависимости от развития экономической активности, цен и финансовых условий.

Экономическая активность и цены в Японии: текущая ситуация и перспективы

Общая экономическая ситуация в Японии демонстрирует умеренное восстановление, однако в отдельных секторах сохраняется слабость. Внешняя экономика в целом растет умеренно, но из-за торговых и других политик отдельных стран наблюдается определенная слабость. Экспорт и промышленное производство в основном остаются на прежнем уровне, однако на них влияет повышение тарифов в США.

Общая прибыль предприятий остается на высоком уровне, несмотря на негативное влияние тарифных мер на производственный сектор. Оценка деловой ситуации остается в благоприятных пределах. В таких условиях наблюдается умеренный рост капитальных вложений предприятий.

Частное потребление остается устойчивым благодаря улучшению занятости и доходов, однако на него влияет рост цен. С другой стороны, инвестиции в жилую недвижимость снижаются.

Одновременно государственные инвестиции в основном остаются на прежнем уровне. Финансовая среда по-прежнему остается мягкой.

В части цен, по мере передачи роста зарплат на цены продаж, и под воздействием повышения цен на продукты, такие как рис, а также других факторов, индекс потребительских цен (CPI) за исключением свежих продуктов в последние месяцы держится около 3%. Инфляционные ожидания умеренно растут.

Из-за влияния торговых и других политик в других странах темпы роста внешней экономики замедляются, что через снижение прибыли предприятий оказывает влияние на внутреннюю экономику. Прогнозируется, что японская экономика будет расти умеренно, а мягкая финансовая среда и другие факторы могут оказать поддержку.

Далее, по мере восстановления внешней экономики, темпы роста японской экономики, вероятно, увеличатся. Влияние повышения цен на продукты, включая рис, постепенно ослабевает, а благодаря мерам правительства по борьбе с ростом цен, ожидается, что рост CPI за исключением свежих продуктов в первой половине 2026 финансового года замедлится до менее 2%.

Далее, с ростом экономики, усилением дефицита рабочей силы и повышением долгосрочных инфляционных ожиданий, базовая инфляция CPI и рост CPI за исключением свежих продуктов, вероятно, постепенно увеличатся и в конце прогнозного периода «Перспективы экономической деятельности и цен» в октябре 2025 года достигнут уровня, соответствующего целевому показателю ценовой стабильности.

Риски, с которыми сталкивается прогноз, включают влияние торговых и других политик в других странах на внешнюю экономическую активность и цены, поведение предприятий в части установления заработных плат и цен, а также динамику финансовых и валютных рынков. Необходимо внимательно следить за этими рисками и их воздействием на экономическую активность и цены в Японии.