Биткойн испытывает давление в конце цикла, так как долгосрочные держатели увеличивают продажи

• Долгосрочные держатели Биткойна продают на уровнях, исторически связанных с рыночными условиями позднего цикла.

• Биткойн остается на высоком уровне цены, хотя внутренние метрики указывают на замедление импульса и активное распределение.

• Метрики участия остаются высокими, что указывает на то, что вовлеченность сохраняется, в то время как рост сталкивается с растущим сопротивлением.

Биткойн находится в индикаторах созревания рыночного цикла, так как данные на блокчейне указывают на увеличивающееся распределение среди долгосрочных держателей. Цена все еще высокая, но внутренняя динамика указывает на то, что она больше не сосредоточена на агрессивном росте.

Долгосрочные держатели увеличивают стратегическое распределение

Активность Биткойн среди долгосрочных держателей привлекла renewed внимание после недавних on-chain данных. Rand (@cryptorand) отметил, что OG держатели продают с темпами, которые не наблюдались в течение пяти лет. Исторически, этот паттерн появляется, когда рынки приближаются к циклическим максимумам, а не к фазам раннего роста.

! изображение 88

Источник: X

График показывает, что старые токены повторно входят в обращение после длительного периода покоя. Ранее он демонстрировал аналогичное поведение во время предыдущих пиков в 2017 и 2021 году. Эмоциональные реакции не влияют на предложение, так как долгосрочные держатели с большей вероятностью выделят предложение в случае силы (рассчитанной позиции).

Это поведение продажи редко вызывает немедленное давление на снижение. Вместо этого оно постепенно ограничивает дальнейший рост, поскольку новый спрос поглощает дополнительное предложение. Прошлые циклы показывают, что эта фаза часто приводит к длительной консолидации, а не к резким разворотам.

Структура цены остается стабильной, в то время как импульс снижается

С начала 2023 года Биткойн находится в чистом структурном восходящем тренде. Движение из региона $20,000 к среднему уровню сопротивления отражало устойчивую аккумуляцию. Волатильность сжалась в этот период, подтверждая участие, основанное на убеждении.

Моментум ускорился в течение 2024 года, когда цена преодолела предыдущие зоны сопротивления. Метрики участия стали более непостоянными, что свидетельствует о растущем спекулятивном вовлечении. Такие ситуации обычно возникают, когда инвесторы преследуют моментум на высоких трендах.

К концу 2024 года и в 2025 году Биткойн торговался в районе $90,000-$100,000. Хотя цена оставалась высокой, внутренние индикаторы перестали расти. Эта дивергенция исторически совпадала с фазами распределения, а не с возобновленной аккумуляцией.

Текущий рынок отражает ротацию над расширением

Биткойн на момент написания торгуется по цене 87,046$, после небольших дневных и недельных потерь. Цена все еще значительно выше долгосрочной поддержки, даже после отката. Это не слабая структура, а стабильность.

Метрики участия продолжают колебаться в пределах определенного диапазона, а не расширяться вверх. Такое поведение указывает на ротацию среди участников, а не на сильную директивную убежденность. Подобные ситуации в предыдущих циклах предшествовали продолжительному боковому движению.

Наблюдение Ранда соответствует более широким характеристикам позднего цикла. Бычьи рынки часто достигают пика, когда опытные держатели методично выходят из позиций. Текущие данные предполагают, что Биткойн проходит через этот переход, в то время как участники рынка соответственно корректируют риск.