В 2025 году $IREN, $APLD и $CIFR led лидировали в секторе майнинга Биткоинов, каждый показывая более 200% доходности за 1 год. Но более важная история скрыта за лидерской таблицей: рынок явно отдавал предпочтение определённым типам компаний за прошедший год.
Следующий гостевой пост предоставлен BitcoinMiningStock.io, платформой аналитики публичных рынков, предоставляющей данные о компаниях, связанных с майнингом Биткоинов и стратегиями криптовалютных казначейств. Первоначально опубликовано 1 января 2026 года, автор — Синди Фэнг.
Результаты публичных акций майнинга Биткоинов в 2025 году сигнализировали о смене предпочтений инвесторов. За текущий год (YTD) доходность показала чёткое различие между гибридными майнерами и чистыми игроками.
В верхней части таблицы оказались IREN (IREN), Applied Digital (APLD) и Cipher Mining (CIFR), каждый из которых показал более 200% доходности за год. Все три компании имели один общий фактор: соглашения с гиперскейлерами на миллиарды долларов, заключённые в 2025 году. Hut 8 (HUT) и TeraWulf (WULF), которые также заключили крупные контракты на HPC, шли следом с более чем 100% доходностью. Эти результаты подчёркивают, как рынки всё больше награждают майнеров, способных монетизировать свою инфраструктуру не только через Биткоин, но и через партнёрства с гиперскейл-клиентами.
Расширяя круг, каждый майнер Биткоинов с положительной доходностью за год в 2025 году либо генерировал доходы от HPC, либо делал заметные стратегические шаги в сторону HPC или AI-услуг. В то же время почти все майнеры, работающие как чистые Биткоин-компании, показали отрицательную доходность за год.
Однако среди компаний с элементами AI или HPC реакция инвесторов была не однозначно положительной. Northern Data AG (NB2.DE), Bitdeer (BTDR) и MARA Holdings (MARA) все сообщили о отрицательной доходности за год, несмотря на некоторый уровень экспозиции к AI. Для Northern Data это были разочаровывающие финансовые показатели и сделка по бизнес-объединению, которая перевесила её позицию как поставщика инфраструктуры HPC/AI. В случае MARA компания придерживалась стратегии, ориентированной на Биткоин, на протяжении всего года. BTDR, предоставляя услуги хостинга и продавая оборудование, не имел масштаба или ясности нарратива, которые, казалось, способствовали пересмотру рейтингов коллег. Это говорит о том, что наличие позиции в AI или сегментах вне Биткоина само по себе недостаточно; важна видимость исполнения и коммуникация с инвесторами.
Ещё один вывод — размер хэшрейта не гарантировал положительную динамику акций. Некоторые из крупнейших операторов сектора показали худшие результаты, несмотря на лидирующие показатели по Exahash. MARA, BTDR и CANG, входящие в пятёрку крупнейших майнеров по хэшрейту, завершили год в минусе. В то же время меньшие майнеры по хэшрейту, но с растущими HPC-операциями, такие как Cipher Mining (CIFR) и TeraWulf (WULF), показали значительный рост. Вывод здесь — масштаб сам по себе недостаточен, если не сопровождается путём к диверсифицированным и более прибыльным доходам.
CleanSpark (CLSK) служит примером настроений рынка. В течение большей части первой половины 2025 года компания подчеркивала свою идентичность как американского майнера Биткоинов. Цена её акций с трудом преодолевала $15 диапазон, в то время как у меньших конкурентов стоимость росла. Настроение изменилось после смены руководства в августе, включая назначение нового CEO, Мэтта Шульца, который явно заявил о намерениях исследовать доходы от HPC и AI. Когда компания начала раскрывать конкретные шаги в этом направлении, настроение инвесторов улучшилось. Акции CleanSpark развернулись от отрицательной 1-летней доходности к положительной, что отражает премию за нарратив диверсификации на текущем рынке.
Микро-компании ( рыночная капитализация < $100M) без амбиций в области AI понесли наибольшие потери. Эти фирмы пережили худшие падения, некоторые потеряли более 70% своей рыночной стоимости в 2025 году. В то же время несколько компаний, таких как Cathedra Bitcoin (CBIT), Argo Blockchain (ARBK) и Mawson Infrastructure (MIGI), казалось, показали значительный рост на первый взгляд. Но это в основном технические артефакты, вызванные обратными сплитами акций или низкой торговой активностью, что не является фундаментальной переоценкой. Учитывая эти структурные изменения, реальное превосходство на рынке осталось сосредоточенным среди гибридных майнеров.
Это рассеяние в результатах акций дополнительно подтверждает растущее влияние поворота к HPC/AI на капитальные рынки.
Для тех, кто хочет отслеживать текущие показатели акций майнинга Биткоинов, посетите: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Вчера чистый приток спотового ETF по биткоину в США составил 218,66 млн долларов, при этом доля IBIT от贝莱德 превысила 70%.
10 марта США чистый приток спотового ETF на биткоин составил 218,66 миллиона долларов, при этом 贝莱德IBIT занимает 70,2%, а также наблюдаются различные уровни чистых притоков у таких как Фидия FBTC, Bitwise BITB и других.
GateNews19м назад
Babylon и Ledger достигли соглашения о сотрудничестве по внедрению поддержки аппаратных подписей для хранилища биткоинов
Babylon Labs и Ledger заключили партнерство, внедрив поддержку подписей Ledger в Trustless Bitcoin Vaults Babylon, что повышает прозрачность и безопасность биткойн-транзакций. Этот шаг позволяет использовать биткойны в качестве цифровых финансовых залоговых активов более безопасно при самостоятельном хранении, а также стороны планируют расширить интеграцию, поддерживая управление активами и обеспечение безопасности.
GateNews33м назад
Артур Хейз: Пока не увеличиваю позиции в биткойнах, ожидаю возобновления печатания денег Федеральным резервом
Артур Хейз в подкасте заявил, что, несмотря на долгосрочный оптимизм по поводу биткоина, он не будет покупать его до смягчения политики Федеральной резервной системы. Он опасается, что ситуация на Ближнем Востоке может привести к масштабным распродажам, и подчеркнул, что рассматривать покупку будет только при высвобождении ликвидности.
GateNews34м назад
Wintermute: с точки зрения цикла 12-18 месяцев, текущая цена биткоина довольно привлекательна
Отчет о рыночных обновлениях Wintermute показывает, что обострение конфликта на Ближнем Востоке привело к росту цен на нефть Brent на 26%, в то время как биткойн показал относительно сильную динамику с недельным ростом 0,4%. Несмотря на ограниченное желание покупателей, инвестиционный потенциал биткойна на 12-18 месяцев оценивается положительно. В отчете отмечается, что криптовалютный рынок демонстрирует устойчивость по сравнению с другими активами, большая часть процесса деинвестирования завершена.
GateNews36м назад
Знаете ли вы? В Тайване на самом деле есть нефтяные месторождения: из坑出苗栗 с времен династии Цинь, и по возрасту он занимает второе место в мире.
Тайвань обладает самым старым в мире действующим нефтегазовым месторождением — 出磺坑 в Мяоли, история добычи которого превышает 160 лет. Несмотря на то, что на Тайване было обнаружено несколько нефтяных месторождений, в настоящее время более 90% энергетических ресурсов импортируется. В связи с резким ростом мировых цен на нефть из-за ситуации на Ближнем Востоке, энергетические затраты Тайваня могут подвергнуться прямому воздействию, что свидетельствует о том, что энергетическая независимость региона находится под угрозой.
動區BlockTempo40м назад
