Кайл Самани 5 февраля покинул должность соучредителя Multicoin Capital, через 3 дня публично обвинил Hyperliquid в «поддержке преступности». Иронично, что данные блокчейна показывают, что в январе Multicoin приобрела более 40 миллионов долларов HYPE токенов, что вызвало рыночные спекуляции: не привели ли разногласия в инвестиционной стратегии к уходу этого сторонника Solana?
Кайл Самани через 3 дня после ухода публично обвинил Hyperliquid
Кайл Самани, проработавший соучредителем Multicoin Capital почти десять лет, официально покинул компанию 5 февраля 2026 года. Это ознаменовало конец долгосрочного сотрудничества одного из самых известных сторонников Solana в криптовалютной сфере с ведущей инвестиционной компанией в области криптоинвестиций. Несмотря на уход из операционной роли, Самани заявил, что продолжит участвовать в криптовалютных мероприятиях, особенно в экосистеме Solana.
Однако всего через 3 дня, 8 февраля, Кайл Самани в социальных сетях резко раскритиковал Hyperliquid, ясно выразив свою позицию. В блоге он написал: «Hyperliquid во многом воплощает все недостатки криптовалют. Его основатели сбежали из своей родины, чтобы создать публичную платформу, что способствует преступности и терроризму. А закрытый исходный код и лицензированные валидаторы противоречат принципам децентрализации.»
Такие резкие высказывания сразу вызвали бурю в криптосообществе. Самани обвинил основателей Hyperliquid в «бегстве из страны» и связал платформу с «преступностью и терроризмом», что является очень спорным и не подкреплено конкретными доказательствами. Он также критиковал использование закрытого кода и системы лицензированных валидаторов, считая это нарушением ключевых ценностей децентрализации в криптовалюте.
Публичная критика Самани вызвала особое внимание. Быстрый выпуск столь резких заявлений после ухода намекает, что это может быть не просто личной технической оценкой, а результатом накопившихся внутрикомандных разногласий. Для человека с большим влиянием в криптоиндустрии такие публичные заявления могут существенно повлиять на рыночное настроение по отношению к критикуемым проектам.
Может ли покупка HYPE на 4 миллиона долларов Multicoin быть случайностью?
Более того, противоречие между критикой Самани и реальными инвестициями Multicoin вызывает удивление. За несколько дней до его ухода аналитики на блокчейне MLM обнаружили, что кошельки, связанные с Multicoin, в январе накапливали значительные объемы HYPE токенов. Они отметили, что сумма сделок достигла сотен миллионов долларов, по предварительным оценкам — более 40 миллионов долларов.
Дополнительный анализ показал, что в течение нескольких дней крупные суммы ETH поступали через промежуточные кошельки в HYPE. Такой сценарий указывает на стратегические покупки со стороны институциональных игроков, а не случайные сделки розничных инвесторов. Multicoin использовала многоуровневую стратегию перемещения средств, чтобы снизить чувствительность рынка к крупным покупкам — типичный подход крупных инвестфондов.
Стоит отметить, что пока нет официальных сообщений о том, что эти сделки связаны с внутренней стратегией Multicoin. Сам фонд и Самани лично не делали публичных заявлений о том, что Hyperliquid или структура портфеля сыграли роль в этом кадровом событии. Однако рынок не может игнорировать совпадение по времени.
Ключевые совпадения по хронологии
Конец января: кошельки, связанные с Multicoin, начали массово покупать HYPE (более 4 миллионов долларов)
5 февраля: Кайл Самани объявил о выходе из Multicoin Capital
8 февраля: Кайл Самани публично обвинил Hyperliquid
Такая последовательность вызвала широкие рыночные спекуляции. Если бы Самани, будучи соучредителем, был категорически против инвестиций в Hyperliquid, его присутствие могло бы тормозить принятие такого решения. После его ухода компания могла бы сразу реализовать откладываемую инвестицию. Или, наоборот, именно настойчивость компании в этом противоречащем его взглядам проекте могла стать причиной его ухода.
Разногласия по стратегии: вера в Solana и спекуляции с Hyperliquid
Кайл Самани и Multicoin Capital приобрели известность благодаря активной поддержке Solana. В сентябре 2025 года компания профинансировала приватное размещение Forward Industries на сумму 1,65 миллиарда долларов, сотрудничая с Jump Crypto и Galaxy Digital, создав так называемый «ведущий в мире фонд управления Solana». Самани был назначен председателем совета директоров Forward Industries, что подчеркнуло его фокус на Solana.
Инвестиционная стратегия Solana основана на стейкинге, DeFi-протоколах и эффективности капитала, с целью достижения прозрачных доходов. Multicoin подчеркивает, что инфраструктура Solana более экономична по сравнению с моделью казначейства Биткоина, и указывает, что к сентябрю 2025 года ее внутренний доходность достигала 8,05%. Также компания публиковала исследования по проектам Solana, например Jito, показывающие, что к марту 2025 года Jito использовал кастомизированные технологии производства блоков для обеспечения более 94% участия в сети.
В то же время Hyperliquid представляет собой совершенно иной подход. Это децентрализованная платформа для perpetual-фьючерсов, построенная на собственной Layer 1 блокчейн. Hyperliquid популярна благодаря высокой кредитной нагрузке, низким комиссиям и удобству использования, быстро став одним из лидеров на рынке perpetual-контрактов.
Однако Hyperliquid критикуется за централизованную систему валидаторов, закрытый исходный код и потенциальные регуляторные риски. Эти особенности кажутся противоречащими принципам, которые пропагандировал Самани в Multicoin. Хотя Solana тоже подвергается критике за относительную централизацию валидаторов, в части открытости кода и управления сообществом она сохраняет определенную прозрачность.
Эти стратегические разногласия — не просто технические споры, а отражение фундаментальных философских различий в криптоиндустрии. Самани, вероятно, считает, что Multicoin должна придерживаться инвестиций в инфраструктурные проекты, соответствующие принципам децентрализации, а не гоняться за краткосрочной прибылью на платформах, допускающих компромиссы. В то же время другие партнеры фонда могут считать, что в условиях жесткой конкуренции на рынке криптовалют необходимо быть гибкими и использовать любые возможности, даже если это противоречит их идеалам.
Общественные догадки: уход — попытка снять ограничения на инвестиции?
Обнаружение данных блокчейна и хронологии событий породило в криптосообществе смелую гипотезу: возможно, уход Самани — это способ дать Multicoin возможность свободно инвестировать в Hyperliquid? Один пользователь в соцсетях написал: «Значит ли это, что пока Самани управляет фондом, они не могут покупать HYPE, и только после его ухода Multicoin начал массово закупать HYPE?»
Эта теория, хоть и звучит как конспирология, не лишена оснований в венчурной индустрии. Когда внутри компании возникают серьезные разногласия по поводу конкретной инвестиции, иногда используют кадровые перестановки для разрешения конфликта. Если бы Самани, как соучредитель и ключевой решающий, был категорически против инвестиций в Hyperliquid, то в его присутствии эта сделка могла бы быть невозможной.
С другой стороны, уход Самани может быть обусловлен тем, что он не согласен с решением компании продолжать эти инвестиции. В венчурных фирмах, когда внутри партнерства возникают непримиримые разногласия по стратегическим вопросам, итогом зачастую становится уход одного из участников. Такие «расставания» обычно сопровождаются формулировками вроде «поиск новых возможностей» или «стратегические изменения», но на деле — результат внутренних конфликтов.
Самани не дал комментариев по запросам СМИ, а Multicoin Capital также воздержалась от комментариев. Само молчание говорит о многом. Если бы уход был просто профессиональной сменой, стороны скорее бы активно объяснялись. Но при наличии внутренних разногласий обычно предпочитают сохранять молчание, чтобы не усугублять конфликт и не портить репутацию.
Идеологический конфликт: принципы децентрализации и эффективность
(Источник: Trading View)
Некоторые инвесторы и трейдеры резко отвергли критику Самани. Они считают, что Hyperliquid — это возвращение криптовалют к их первоначальным принципам, а не их нарушением. Поддерживающие отмечают, что Hyperliquid решило использовать доходы для обратного выкупа токенов и стимулирования сообщества, что отражает модель, в которой пользователи и инфраструктура теснее связаны, чем в большинстве проектов с венчурным финансированием.
Эта разница подчеркивает более глубокий раскол внутри криптовалютного рынка. Одни инвесторы считают, что прозрачность, децентрализация и владение сообществом — ключевые принципы, и любые проекты, их нарушающие, не заслуживают поддержки, даже если по техническим характеристикам или рыночной привлекательности выглядят лучше. Другие же ценят эффективность, глубину ликвидности и институциональную инфраструктуру, даже если это требует компромиссов в управлении или архитектуре.
Самани явно принадлежит к первому лагерю. Его критика Hyperliquid сосредоточена на закрытом исходном коде и централизованных валидаторах, что он считает предательством основных ценностей криптовалют. В то же время сторонники Hyperliquid возразят, что в текущих технологических условиях полностью децентрализованная платформа для высокопроизводительных торгов — это сложная задача, и определенная степень централизации — необходимая цена за превосходный пользовательский опыт.
Тем временем, HYPE токен восстанавливается, на 4-часовом графике появляются более высокие lows, что указывает на возможный разворот тренда при продолжении покупательского давления. Рынок, похоже, не реагирует паникой на критику Самани, а, напротив, остается относительно стабильным благодаря постоянным покупкам со стороны таких институциональных игроков, как Multicoin. Такой отклик рынка показывает, что в криптоиндустрии реальные инвестиционные решения зачастую более важны для притока капитала, чем идеологическая чистота.
