ИИ корпоративные облигации на сумму 489 млрд долларов: долг Oracle подскочил до 149 млрд долларов

Корпоративные облигации, связанные с ИИ, в этом году достигли $489 миллиардов, превысив оценку за прошлый год в $322 миллиарда, говорится в данных Goldman Sachs, на которые ссылается Yahoo Finance 22-го числа по местному времени. Гиперскейлеры напрямую выпустили 40% от общего объема, а оставшееся финансирование обеспечили дата-центры и другие сегменты технологической экосистемы. Goldman Sachs заявил, что для покрытия многолетнего финансирования, связанного с расширением ИИ-инфраструктуры, необходимо задействовать разнообразные финансовые рынки, включая синдицированные кредитные рынки (инвестуровень, high yield, кредиты), частные рынки (особенно инфраструктурные), новые структуры с совместными предприятиями в духе проектного финансирования, а также облигационные рынки в разных валютах.

Amazon, Alphabet, Oracle лидируют по выпуску облигаций в разрезе компаний

Amazon привлек $53 миллиарда, включая $37 миллиардов облигаций в долларах США и $16 миллиардов выпуска облигаций в евро. Alphabet привлек $20 миллиардов через облигации, а Oracle занял $25 миллиардов. Meta также нацелилась на крупномасштабный выпуск в этом году после выпуска на $30 миллиардов в прошлом году. Сделки на рынке частного капитала по дата-центрам в одиночку, как ожидается, составили почти $200 миллиардов с начала 2025 года.

Oracle сталкивается с понижением кредитного рейтинга и риском концентрации долга

Долг Oracle в долгосрочном периоде на конец ее последнего финансового года составил $149 миллиардов — резкий рост с $96 миллиардов годом ранее, при этом общий остаток денежных средств за тот же период был лишь $31,3 миллиарда. Всплеск долга назвали одной из причин того, что цена акций Oracle упала более чем на 50% с начала прошлого месяца. Standard & Poor's недавно понизило кредитный рейтинг Oracle до BBB-, всего на одну ступень выше статуса «мусорного». Барбара Доран, CEO BD8 Capital Partners, заявила, что «здесь есть существенный риск исполнения» и что «хотя у Oracle большой портфель заказов, она также сталкивается с риском концентрации с отдельными клиентами». Доран добавила, что «реальная проблема — это долг» и что «Oracle делает ставку на устойчивый спрос и масштабное расширение мощностей, но результаты займут время».

Рыночные риски включают тест монетизации в 2027 году и повышение ставок ФРС

Yahoo Finance сообщила, что хотя многие технологические компании сейчас генерируют достаточно cash-flow, чтобы поддерживать долговые коэффициенты и позволять рынку относительно комфортно абсорбировать дальнейший рост долга, «судный день» может наступить в 2027 году, если монетизация окажется ниже ожиданий. Yahoo Finance подчеркнула, что несколько повышений ставок Федеральной резервной системой также могут стать встречным ветром.

FAQ

Каков общий объем выпуска корпоративных облигаций, связанных с ИИ, в этом году?
В этом году объем корпоративных облигаций, связанных с ИИ, достиг $489 миллиардов, согласно данным Goldman Sachs, на которые ссылается Yahoo Finance 22-го числа по местному времени, превысив оценку за прошлый год в $322 миллиарда.

Почему в прошлом месяце резко упала цена акций Oracle?
Цена акций Oracle обвалилась более чем на 50% с начала прошлого месяца; в качестве одного из факторов называли всплеск долга. Долг Oracle в долгосрочном периоде составил $149 миллиардов на конец ее последнего финансового года — выше $96 миллиардов годом ранее, при этом общий объем денежных средств был только $31,3 миллиарда. Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Oracle до BBB-.