บริษัทยาเปลี่ยนตัวเป็นบริษัทสเตเบิลคอยน์: NovaBay ยืมเงิน 1.34 แสนล้านดอลลาร์เก็บ Sky ไว้เกือบ 9% ของปริมาณหมุนเวียน ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 20%

บริษัทผู้ผลิตยาในสหรัฐฯ มูลค่าตลาดเพียง 30 ล้านดอลลาร์ ใช้เงินทุนมากกว่ามูลค่าตลาดของตนเองกว่า 4 เท่า ไปทั้งหมดใน Sky Protocol ตอนนี้ยังเปลี่ยนชื่อบริษัทแล้ว—นี่คือการทดลอง “บริษัทถือครองบนบล็อกเชน” ที่ก้าวหน้ากว่าของ MicroStrategy
(เรื่องราวก่อนหน้า: เจ้าของ OnlyFans Leonid Radvinsky เสียชีวิตด้วยโรคมะเร็ง! อายุ 43 ปี สร้าง “อาณาจักรสมัครสมาชิกสำหรับผู้ใหญ่” ด้วยมูลค่ากว่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์)
(ข้อมูลเพิ่มเติม: อิหร่านประกาศ “การเดินทางแบบเลือกปฏิบัติ” ผ่านช่องแคบฮอร์มุซ บาสเซนต์ประกาศสงคราม: ใช้เงินเฟ้อในสหรัฐฯ 50 วัน แลกกับสันติภาพในตะวันออกกลาง 50 ปี)

สารบัญบทความ

Toggle

• เวอร์ชัน DeFi ของแผนกลยุทธ์
• คอนเซปต์ของบริษัทถือครองบนบล็อกเชนคืออะไร?
• การฟื้นตัว 26% เบื้องหลัง: ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันยังร่วง 95%

NovaBay Pharmaceuticals บริษัทผู้ผลิตยาในสหรัฐฯ ซึ่งตั้งแต่ต้นปีมูลค่าหุ้นได้หายไปกว่า 95% ประกาศเมื่อวันจันทร์ว่าจะยุติธุรกิจด้านเทคโนโลยีชีวภาพทั้งหมด เปลี่ยนเป็นบริษัทพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร (stablecoin) และ DeFi และยังจะเปลี่ยนชื่อบริษัทเป็น “Stablecoin Development Corporation (SDEV)” ด้วย

นอกจากการเปลี่ยนชื่อแล้ว NovaBay ยังได้ทำการลงทุนครั้งใหญ่ที่เงียบงันในรอบปีที่ผ่านมา ด้วยมูลค่าที่เกินกว่าขนาดของบริษัทเองเกือบ 10 เท่า โดยใช้เงิน 134 ล้านดอลลาร์ซื้อประมาณ 9% ของโทเคนใน Sky Protocol ซึ่งมูลค่าตลาดของบริษัทนี้เพียง 35 ล้านดอลลาร์เท่านั้น

เวอร์ชัน DeFi ของแผนกลยุทธ์

ถ้าคุณคุ้นเคยกับกลยุทธ์การสะสม Bitcoin ของ MicroStrategy แล้ว ลักษณะเดียวกันกับ NovaBay ก็ใกล้เคียงกันมาก: ความแตกต่างคือมันไม่ได้สะสม BTC แต่เป็น SKY

ในเดือนมกราคม 2026 บริษัทได้ระดมทุนแบบ private equity มูลค่า 134 ล้านดอลลาร์ โดยมีนักลงทุนรวมถึง Framework Ventures, Tether Investments, R01 Fund LP และ Sky Frontier Foundation การระดมทุนนี้มีมูลค่าถึง 4.5 เท่าของมูลค่าตลาดของบริษัท ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่ถือว่าเป็นการใช้เลเวอเรจสูงมากในทุกอุตสาหกรรม

ด้วยเงินทุนนี้ บริษัทได้สะสม SKY ในสองเส้นทาง เส้นทางแรกคือ การซื้อใน private placement จำนวน 943.6 ล้านโทเคน (ประมาณมูลค่า 5.8 ล้านดอลลาร์) เส้นทางที่สองคือ การซื้อในตลาดเปิดในราคาเฉลี่ยประมาณ 0.065 ดอลลาร์ จำนวน 1.09 พันล้านโทเคน (ใช้เงิน 70.7 ล้านดอลลาร์)

จนถึงกลางเดือนมีนาคม 2026 บริษัทถือครอง SKY รวมทั้งสิ้น 2.06 พันล้านโทเคน คิดเป็นประมาณ 8.78% ของจำนวนโทเคนทั้งหมดประมาณ 23.46 พันล้านโทเคน

ในเวลาเดียวกัน บริษัทได้รับรางวัลจากการ staking รวม 26.6 ล้าน SKY (อัตราดอกเบี้ย staking ของ Sky Protocol ปัจจุบันเกินกว่า 10% ต่อปี)

คอนเซปต์ของบริษัทถือครองบนบล็อกเชนคืออะไร?

CEO Michael Kazley ระบุว่า SDEV เป็น “ช่องทางสาธารณะอันดับแรกในตลาดเงินดิจิทัลที่เข้าถึงกระแสเงินสด” และกล่าวว่าสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรเป็น “โอกาสเชิงโครงสร้างที่น่าเชื่อถือที่สุดในวงการการเงินดิจิทัล”

อธิบายง่าย ๆ ว่า: นี่คือโมเดล “การใช้โครงสร้างของบริษัทจดทะเบียนเพื่อถือครองโทเคนใน DeFi และรับรายได้บนบล็อกเชน” นักลงทุนทั่วไปไม่จำเป็นต้องเปิดกระเป๋าเงินเอง จัดการคีย์ส่วนตัว เพียงแค่ซื้อหุ้น SDEV ก็เท่ากับถือครองตำแหน่ง staking SKY โดยอ้อม

แนวคิดนี้คล้ายกับวิธีที่ Strategy ใช้ในการเสนอขายความเสี่ยง Bitcoin ให้กับนักลงทุนสถาบัน เพียงแต่สินทรัพย์พื้นฐานเปลี่ยนเป็นโทเคน governance ของ DeFi ที่มีสภาพคล่องต่ำกว่าและความผันผวนรุนแรงกว่า

Sky Protocol ที่เปลี่ยนแปลงจาก MakerDAO

Sky Protocol ซึ่ง SDEV ลงทุนไปนั้น เดิมคือโปรเจกต์ DeFi ที่เก่าแก่ที่สุดอย่าง MakerDAO USDS (เดิมชื่อ Dai) ซึ่งมูลค่าตลาดปัจจุบันเป็นอันดับสามของ stablecoin ทั่วโลก ส่วน SKY เป็นโทเคน governance ที่สามารถแลกเปลี่ยนในอัตรา 1:24,000 กับ MKR ได้

การฟื้นตัว 26% เบื้องหลัง: ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันยังร่วง 95%

หลังจากประกาศข่าว หุ้น NBY พุ่งขึ้นสูงสุดกว่า 26% ในวันจันทร์ ทำจุดสูงสุดประมาณ 1.40 ดอลลาร์ แต่เมื่อมองในระยะเวลายาวกว่านั้น ก็เป็นเพียงการเคลื่อนไหวเล็กน้อยเท่านั้น: หุ้นร่วงสะสมตั้งแต่ต้นปีแล้วกว่า 95%

คำถามที่แท้จริงคือ: นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงทางธุรกิจที่ถูกต้องตามหลักหรือเป็นแค่หุ้นที่ร่วงไม่เหลือแล้ว ใช้ประโยชน์จากกระแสคริปโตเพื่อสร้างการเด้งขึ้นมาแบบ dead cat bounce?

การถือครองบนบล็อกเชนของ SDEV เป็นของจริง เงินทุนจาก Tether และ Framework ก็เป็นของจริงเช่นกัน แต่บริษัทที่มีมูลค่า 35 ล้านดอลลาร์ จะสามารถบริหารตำแหน่งคริปโตที่มีมูลค่ามากกว่าตัวเองกว่า 4 เท่า และมีอิทธิพลต่อการบริหาร Sky ได้จริงหรือไม่ เป็นคำถามที่ยังต้องพิสูจน์ต่อไป