บิทคอยน์เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน ร่วงลงสู่ 64,608 ดอลลาร์ ขณะที่ FOMC ในวันพุธมีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยกองทุนกลางไว้ที่ 3.50%-3.75% ไม่เปลี่ยน อย่างไรก็ตาม ไดอะแกรมจุด (dot plot) ล่าสุดเผยให้เห็นความเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่: เจ้าหน้าที่ 9 รายคาดว่าจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งภายในปีนี้ (ไม่มีเจ้าหน้าที่รายใดสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม) เครื่องมือของ CME “FedWatch” แสดงว่าโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นสู่ 78% วอชกล่าวในการแถลงข่าวว่า เขาไม่ได้ยื่นการคาดการณ์ผ่านไดอะแกรมจุด
ไดอะแกรมจุดของ FOMC: การเปลี่ยนทิศอย่างดรามาติกจากเดือนมีนาคมถึงมิถุนายน
ไดอะแกรมจุดล่าสุดระบุการเปลี่ยนแปลงเชิงทิศทางของเจ้าหน้าที่ FOMC ระหว่างเดือนมีนาคมถึงมิถุนายนดังนี้: จำนวนเจ้าหน้าที่ที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยภายในปีนี้เพิ่มจาก 0 รายเป็น 9 ราย; จำนวนเจ้าหน้าที่ที่สนับสนุนการปรับลดดอกเบี้ยลดจาก 12 รายเหลือ 1 ราย; ค่ามัธยฐานการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยปลายปี 2026 เพิ่มจาก 3.4% เป็น 3.8% สะท้อนว่าเจ้าหน้าที่ FOMC ปัจจุบันยังมองว่ามีพื้นที่สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ โดยอยู่ที่ 25 จุดเบื้องฐาน
WSJ นักข่าวเศรษฐกิจอาวุโส Nick Timiraos (ซึ่งตลาดเรียกว่า “ปากเสียงของเฟด”) ระบุในวันพุธว่า การประชุมตัดสินใจครั้งแรกที่วอชเป็นประธานได้ส่งสัญญาณเชิงนโยบายแบบขาแข็ง (hawkish) ที่ชัดเจนที่สุดจนถึงตอนนี้ และกล่าวว่าการดำเนินการนโยบายในขั้นต่อไปอาจไม่ใช่การปรับลดดอกเบี้ยอีกแล้ว แต่เป็นการทบทวนการปรับขึ้นดอกเบี้ย
วอชไม่ยื่นการคาดการณ์ดอกเบี้ย จุดเปลี่ยนนโยบายจาก 340 คำ เหลือราว 130 คำ
ในการแถลงข่าว วอชเปิดเผยว่า “ผมสนับสนุนให้สมาชิกคณะกรรมการยังคงส่งการคาดการณ์ต่อไป แต่จากมุมมองระยะยาวของผมต่อโครงสร้างปัจจุบันของ SEP ผมจึงเลือกไม่ส่งการคาดการณ์ของผม” เขาคือ “จุด” เพียงหนึ่งเดียวที่หายไปในไดอะแกรมจุดนั้น ขณะที่เอกสารแถลงนโยบายจากเดือนเมษายนที่เคยยาวกว่า 340 คำ ถูกย่อเหลือราว 130 คำ เกือบตัดคำแนะนำเชิงล่วงหน้าออกทั้งหมด วอชอธิบายว่า “สิ่งที่เรียกว่าคำแนะนำเชิงล่วงหน้าไม่เหมาะกับสภาพแวดล้อมนโยบายในปัจจุบัน”
หลังคำพูดของวอช อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีพุ่งขึ้นชั่วคราวมากกว่า 14 จุดเบื้องฐาน วอชกล่าวถึง “Price Stability (ความเสถียรของราคา)” ประมาณ 12 ครั้งในงานแถลงข่าว
วอชประกาศจัดตั้ง 5 คณะทำงานปฏิรูป โอกาสขึ้นดอกเบี้ยของ CME เพิ่มสู่ 78%
วอชประกาศจัดตั้ง 5 คณะทำงานเฉพาะด้าน โดยขอบเขตการศึกษารวมถึง: กลไกการสื่อสาร การบริหารงบดุล แหล่งที่มาของข้อมูล งานวิจัยด้านผลิตภาพและตลาดแรงงาน และการประเมินผลกระทบของเทคโนโลยีพลิกโฉมอย่าง AI ต่อกรอบเป้าหมายด้านเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ
วอชระบุว่า “คณะทำงานทุกชุดทำหน้าที่เพื่อเป้าหมายเดียวกัน นั่นคือการสร้างเฟดที่มีเป้าชัดเจนและปรับตัวต่ออนาคตได้” คณะทำงานส่วนใหญ่คาดว่าจะยื่นรายงานก่อนสิ้นปีนี้ CME “FedWatch” แสดงว่าโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเพิ่มจาก 61% ก่อนการตัดสินใจเป็น 78%
การประเมินจากนักวิเคราะห์หลายราย: ตั้งแต่ Bloomberg ถึง Goldman และ BlackRock
Anna Wong (นักเศรษฐศาสตร์หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจของ Bloomberg): “ยุคของวอชมาถึงในแบบที่กระแทกอย่างรุนแรง” และกล่าวว่าไม่ได้คาดว่าเฟดจะลดดอกเบี้ย 25 จุดเบื้องฐานในปีนี้อีกต่อไป
Kay Haigh (ผู้บริหารฝ่ายตราสารหนี้ระดับโลกของการลงทุน Goldman Sachs): การประชุมครั้งนี้ชี้ให้เห็นว่าการที่เฟดเอนเข้าหาโทนขาแข็งไม่ได้เกิดจากราคาพลังงานเพียงอย่างเดียว แม้ราคาน้ำมันจะปรับลงแล้ว แต่ยังมีกรรมการ FOMC กว่าครึ่งที่คาดว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยได้ในปีนี้
Krishna Guha (หัวหน้ากลยุทธ์ด้านธนาคารกลางระดับโลกของ Evercore ISI): “สิ่งที่วอชพูดในวันนี้ฟังดูเหมือนเฟดขาแข็งคนก่อนหน้าคนนั้นมากกว่า ไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนที่ตลาดเคยคาดว่าจะเป็นแรงหนุนให้ลดดอกเบี้ย”
Rick Rieder (ผู้บริหารฝ่ายตราสารหนี้ของ BlackRock): “วันนี้ เฟดจริงๆ แล้วได้เปิดศักราชใหม่ของนโยบายการเงินสหรัฐฯ แล้ว”
Dario Perkins (กรรมการผู้จัดการด้านมหภาคระดับโลกของ TS Lombard): “นับจากนี้ไป การติดตามเฟดจะยิ่งยากขึ้น”
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมวอชถึงปฏิเสธการยื่นการคาดการณ์ผ่านไดอะแกรมจุด?
ในการแถลงข่าว วอชอธิบายว่าเขาเลือกไม่ส่งการคาดการณ์ โดยยึดตามจุดยืนเชิงวิจารณ์ระยะยาวต่อโครงสร้างปัจจุบันของ SEP (บทสรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ) เขาระบุว่าเขาสนับสนุนให้กรรมการคนอื่นยังคงส่งการคาดการณ์ต่อไป แต่เห็นว่าคำแนะนำเชิงล่วงหน้าไม่เหมาะกับสภาพแวดล้อมนโยบายในปัจจุบัน เขาคือ “จุด” เพียงหนึ่งเดียวที่ขาดหายไปในไดอะแกรมจุด ทำให้ครั้งนี้ไดอะแกรมจุดมีการคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ 18 คน แทนที่จะเป็น 19 คนตามปกติ
ขอบเขตหน้าที่ของ 5 คณะทำงานปฏิรูปคืออะไร?
วอชประกาศจัดตั้ง 5 คณะทำงาน โดยขอบเขตการศึกษาประกอบด้วย: กลไกการสื่อสาร การบริหารงบดุล แหล่งที่มาของข้อมูล งานวิจัยด้านผลิตภาพและตลาดแรงงาน และการประเมินผลกระทบของเทคโนโลยีพลิกโฉมอย่าง AI ต่อกรอบเป้าหมายด้านเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ คณะทำงานส่วนใหญ่คาดว่าจะยื่นรายงานก่อนสิ้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม ยังไม่ได้เปิดเผยไทม์ไลน์และรายชื่อสมาชิกอย่างเป็นทางการ
บิทคอยน์ที่ร่วงลงสู่ 64,608 ดอลลาร์เกี่ยวข้องกับคำตัดสินของ FOMC อย่างไร?
จากข้อมูลตลาดวันที่ 18 มิถุนายน บิทคอยน์ร่วงลงสู่ 64,608 ดอลลาร์ โดยจังหวะเวลาดังกล่าวสอดคล้องกับการปรับมูลค่าในตลาดหลังจากมีการส่งสัญญาณขาแข็งของ FOMC โอกาสขึ้นดอกเบี้ยของ CME เพิ่มจาก 61% เป็น 78% ซึ่งสะท้อนว่าความคาดหวังที่เฟดอาจกลับมาเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยสูงขึ้น โดยความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยมักถูกมองว่าเป็นหนึ่งในปัจจัยมหภาคที่กดทับการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง (รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล)
