SEC та CFTC встановили категоризацію крипто з п'ятьма ключовими категоріями

• SEC та CFTC класифікують цифрові активи за п’ятьма групами, визначаючи юрисдикцію та покращуючи регуляторну ясність на ринках.

• Біткоїн, Ефір, Солана та XRP належать до CFTC як товари, тоді як токенізовані цінні папери залишаються під контролем SEC.

• Стейблкоїни та утиліті-токени здебільшого не є цінними паперами, але їхня класифікація залежить від використання відповідно до правил тесту Хоуї.

Американські регулятори запровадили спільну рамкову основу, яка визначає класифікацію цифрових активів для прояснення застосування законів до криптовалютних ринків. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісія з товарних ф’ючерсів (CFTC) окреслили п’ять категорій. За словами агентств, цей крок пояснює юрисдикцію, зменшує невизначеність і слідує за недавнім Меморандумом про взаєморозуміння між обома регуляторами.

П’ять категорій визначають структуру ринку

Рамкова основа групує цифрові активи у цифрові товари, стейблкоїни, токенізовані цінні папери, NFT та цифрові інструменти. Кожна категорія відображає функціонування активу у фінансових системах. Важливо, що регулятори класифікують цифрові товари як нецінні папери, керуючись попитом, пропозицією та функціональністю системи.

Приклади включають Біткоїн, Ефір, Солану та XRP, які підпадають під контроль CFTC. Тоді як токенізовані цінні папери залишаються під юрисдикцією законів про цінні папери незалежно від використання блокчейну. Це розмежування прояснює відповідальність регулювання між SEC і CFTC.

Стейблкоїни та утиліті-токени уточнені

Рамкова основа також стосується стейблкоїнів і цифрових інструментів. За словами SEC, платіжні стейблкоїни, визначені згідно з законом GENIUS, не кваліфікуються як цінні папери. Ці активи отримують статус ближчий до платіжних інструментів у регульованих системах.

Аналогічно, цифрові інструменти, часто названі утиліті-токенами, виконують практичні функції, такі як доступ, ідентифікація або сертифікація. Регулятори стверджують, що ці токени не належать до законів про цінні папери. NFT, які класифікуються як цифрові колекційні предмети, також отримують подібне ставлення, якщо не структуровані інакше.

Інвестиційні контракти та межі відповідності

Однак регулятори наголосили, що класифікація залежить від способу використання активів. Нецінний криптоактив може стати інвестиційним контрактом за певних умов. Це трапляється, коли емітенти просувають очікування прибутку, пов’язані з управлінськими зусиллями.

SEC підтвердила, що ця інтерпретація відповідає рамкам тесту Хоуї. Вона також уточнила, що діяльність, така як майнінг протоколів, стейкінг і обгортання, зазвичай не пов’язана з пропозиціями цінних паперів.

Крім того, агентства зазначили, що зобов’язання можуть закінчитися, коли емітенти виконають або порушать свої зобов’язання. За словами SEC, ця рамкова основа забезпечує послідовну базу для компаній у оцінці ризиків відповідності.