ШІ для корпоративних облігацій: обсяги випусків досягли 489 мільярдів доларів, а борг Oracle зріс до 149 мільярдів доларів

Сукупний обсяг корпоративних облігаційних випусків, пов’язаних зі ШІ, цього року сягнув 489 млрд доларів, перевищивши оцінку за минулий рік у 322 млрд доларів, повідомляє Goldman Sachs з даними, на які посилається Yahoo Finance станом на 22-ге число за місцевим часом. Гіперскейлери напряму випустили 40% від загального обсягу, а решту внесли на фінансування дата-центрів та інші складові технологічної екосистеми. Goldman Sachs заявив, що для покриття багаторічних потреб у фінансуванні, пов’язаних із розширенням інфраструктури для ШІ, необхідно задіяти різні сегменти фінансових ринків, зокрема синдиковані кредитні ринки (investment grade, high yield, кредити), приватні ринки (особливо інфраструктурні), нові структури проєктного фінансування у форматі спільних підприємств, а також облігаційні ринки в різних валютах.

Amazon, Alphabet, Oracle — лідери в компанійно-специфічних випусках облігацій

Amazon залучив 53 млрд доларів фінансування, зокрема 37 млрд доларів у доларових облігаціях США та 16 млрд доларів у єврооблігаціях. Alphabet залучив 20 млрд доларів через облігації, тоді як Oracle позичив 25 млрд доларів. Meta також проводила випуски у великому масштабі цього року після випуску на 30 млрд доларів минулого року. Лише угоди на дата-центри на приватному ринку, за оцінками, склали майже 200 млрд доларів з початку 2025 року.

Oracle стикається зі зниженням кредитного рейтингу та ризиком концентрації боргу

Довгостроковий борг Oracle станом на кінець її останнього фінансового року становив 149 млрд доларів — різке зростання порівняно з 96 млрд доларів роком раніше, тоді як загальний обсяг готівки за той самий фінансовий рік був лише 31,3 млрд доларів. Зростання боргу назвали однією з причин, через які ціна акцій Oracle впала більш ніж на 50% від початку минулого місяця. Нещодавно Standard & Poor’s знизило кредитний рейтинг Oracle до BBB-, що є лише на один щабель вище «сміттєвого» статусу. Барбара Доран, CEO BD8 Capital Partners, заявила, що «тут є суттєвий ризик виконання» і «хоча в Oracle великий портфель замовлень, вона також стикається з ризиком концентрації щодо конкретних клієнтів». Доран додала, що «реальна проблема — борг» і що «Oracle робить ставку на стійкий попит і масштабне розширення потужностей, але результати потребуватимуть часу».

Ринкові ризики включають тест монетизації у 2027 році та підвищення ставок Федрезерву

Yahoo Finance повідомляє, що хоча багато технологічних компаній наразі генерують достатньо грошових потоків, щоб підтримувати боргові коефіцієнти, дозволяючи ринку без особливих труднощів поглинати подальше зростання боргу, «судний день» може настати в 2027 році, якщо монетизація не виправдає очікувань. Yahoo Finance також підкреслює, що кілька підвищень ставки Федеральним резервом можуть стати додатковим зустрічним вітром.

FAQ

Який загальний обсяг корпоративних облігацій, пов’язаних зі ШІ, цього року?
Обсяг корпоративних облігаційних випусків, пов’язаних зі ШІ, цього року сягнув 489 млрд доларів, за даними Goldman Sachs, на які посилається Yahoo Finance станом на 22-ге число за місцевим часом, перевищивши оцінку за минулий рік у 322 млрд доларів.

Чому акції Oracle різко впали минулого місяця?
Акції Oracle впали більш ніж на 50% від початку минулого місяця, а зростання боргу назвали одним із факторів, що сприяли цьому. Довгостроковий борг Oracle становив 149 млрд доларів станом на кінець її останнього фінансового року — з 96 млрд доларів роком раніше, тоді як загальний обсяг готівки був лише 31,3 млрд доларів. Standard & Poor’s знизило кредитний рейтинг Oracle до BBB-.