KB Financial підтверджує скорочення дивідендів і вивчає виплати, прив’язані до ROE

KB Financial Group підтвердила 23-го, що зменшення дивідендів відбуватиметься в наступному році відповідно до плану, і розглядає прив’язку доходності на капітал (ROE) до своєї рамкової моделі повернення коштів акціонерам. Фінансовий директор На Санг-рок під час конференц-дзвінка з результатами заявив, що зменшення дивідендів стартує наступного року з уже забезпеченого обсягу розподілюваного прибутку. Зміна відбувається після досягнення групою показника CET1 у 13,74% та наближення PBR до 1x, що спонукає перейти від політики, орієнтованої на капітальний коефіцієнт, до рамки, прив’язаної до прибутковості.

Фінансовий директор KB Financial підтверджує графік зменшення дивідендів

На Санг-рок зазначив під час конференц-дзвінка за підсумками першого півріччя 23-го, що «зменшення дивідендів буде реалізовано негайно, починаючи з наступного року» і що «розподілювані прибутки вже забезпечені, тож ми діятимемо, як і планувалося». Спостерігачі ринку ставили питання щодо можливих затримок у графіку повернення коштів акціонерам з огляду на дивіденди страхових компаній та строки управління коштами холдинговими компаніями напередодні запровадження зменшення дивідендів.

На відповів, що «графік фінансування не заплутаний», і підкреслив, що «інтеримний дивіденд страхової компанії цього разу вже оцінили, а також у нас є різні інструменти фінансування, зокрема субординований борг і випуски облігацій холдингової компанії, тож повернення коштів акціонерам відбуватиметься, як і очікується».

Група планує гнучке спрямування надлишкового капіталу в 180 млрд вон

Станом на кінець першого півріччя CET1 групи становив 13,74%. За чинною рамкою повернення коштів акціонерам весь надлишковий капітал понад пороговий рівень CET1 13,5% використовується як ресурс для повернення акціонерам. За винятком викупу акцій і їх анулювання на 700 млрд вон, оголошених цього разу, приблизно 180 млрд вон у вигляді ресурсів для повернення ще залишаються.

Щодо цього На пояснив, що «ми плануємо зберегти гнучкість щодо строків і методів», і що «якщо поточний викуп акцій завершиться швидше, ніж очікувалося, можливі додаткові викупи протягом року, і ми також можемо розглянути включення цього в розрахунковий дивіденд». Він додав, що «особливо з огляду на те, що PBR вийшов на рівень 1x, ми вважаємо, що є потреба скоригувати частку між грошовими дивідендами та викупом із анулюванням», але «замість різких змін ми визначимо відповідний коефіцієнт виплати грошового дивіденду, коли стане чіткішим масштаб прибутку за друге півріччя».

KB Financial вивчає рамку повернення коштів акціонерам із прив’язкою до ROE

Фінансовий директор також згадав про можливі зміни самої формули повернення коштів акціонерам у середньо- та довгостроковій перспективі. На зазначив, що «ми плануємо зберегти логіку повернення коштів акціонерам, прив’язану до CET1, яку вже оприлюднили, до наступного року», але «оскільки ми перейшли в фазу, де ROE “вирівнюється” (поступово набирає/стабілізує рівень), ми розглядаємо, що система повернення коштів акціонерам, прив’язана до ROE, також може бути корисною в майбутньому».

Це трактують як сигнал, що політика нарощування вартості може еволюціонувати з наявної рамки повернення коштів акціонерам, зосередженої на CET1 та накопиченні капіталу, у напрям, який відображатиме ефективність використання капіталу та генерацію прибутку. KB Financial прогнозує, що ROE групи цього року перевищить 11%, і представила середньо- та довгострокову ціль на рівні 13%.

KB Financial встановлює цілі ROE для підрозділів

На Санг-рок пояснив, що за дочірніми компаніями банк орієнтується на ROE 11% або вище, цінні папери — 14%, страхування non-life — 13–14%, а картковий бізнес — 10%. Щодо двох раундів збільшення статутного капіталу на загальну суму 1,7 трлн вон для KB Securities цього року, KB Financial заявила, що «це випадок перерозподілу капіталу, згенерованого ключовими дочірніми компаніями, такими як банки, у цінні папери з високим потенціалом зростання», і що «ми підвищимо ефективність використання капіталу групою та зміцнимо середньо- і довгострокову прибуткову базу завдяки розширенню видачі векселів і постачання венчурного капіталу».

Поширені запитання

П: Коли KB Financial запровадить зменшення дивідендів?
В: KB Financial запровадить зменшення дивідендів, починаючи з наступного року, як і планувалося. Фінансовий директор На Санг-рок підтвердив 23-го, що розподілювані прибутки вже забезпечені, і що графік буде виконано, як очікувалося.

П: Чому KB Financial розглядає прив’язку ROE до своєї рамкової моделі повернення коштів акціонерам?
В: KB Financial вивчає зв’язок із ROE, оскільки CET1 групи досяг 13,74%, а PBR наблизився до 1x. Це свідчить про зсув від фокусу на накопиченні капіталу до показників ефективності використання капіталу та прибутковості, коли ROE входить у фазу «вирівнювання рівня».