Партія, що перебуває при владі в Кореї, висунула проєкт «Базового закону про цифрові активи»: стейблкоїни мають регулюватися так само, як банківський сектор, токенізовані RWA включаються до закону про ринки капіталу

Корейська правляча партія «Спільна демократична партія» 8 квітня офіційно подала законопроєкт «Основний закон про цифрові активи» (Digital Asset Basic Act). Планується включити стейблкоїни та токенізацію реальних активів (RWA) до чинної системи фінансового законодавства, а не ухвалювати окремий новий закон. Якщо це законодавство буде ухвалено, Корея стане ключовою економікою в Азії, яка першою запровадить повноцінне регулювання цифрових активів за допомогою наявних фінансових механізмів.

Стейблкоїни: дозвільний режим, повне забезпечення резервами, заборона на виплату відсотків

Згідно з повідомленням CoinDesk, законопроєкт запроваджує чіткий дозвільний механізм для «цифрових активів, прив’язаних до вартості» (тобто стейблкоїнів). Емітент має отримати ліцензію та відповідати вимогам щодо мінімального розміру капіталу, повного резервного забезпечення реальними активами, а також права власників на погашення в будь-який момент.

Варто зазначити, що законопроєкт прямо забороняє емітентам стейблкоїнів сплачувати власникам відсотки, знижки або будь-яку форму винагороди, незалежно від того, як саме вона називається. Це положення контрастує з дискусіями в США щодо того, чи дозволяти отримання прибутку від стейблкоїнів у рамках «Clarity Act» (Закон про прозорість).

У транскордонному застосуванні законопроєкт пропонує розглядати стейблкоїни як платіжний інструмент, визнаний «Законом про валютні операції»; компанії, що здійснюють відповідну діяльність, підлягатимуть валютному нагляду, але не вимагатимуть окремої реєстрації.

Токенізація RWA: трастова модель + юрисдикція законодавства про ринки капіталу

У частині токенізації реальних активів законопроєкт вимагає, щоб усі пов’язані реальні активи — включно з нерухомістю, предметами мистецтва, правами інтелектуальної власності тощо — зберігалися через трастові установи, підпорядковані «Закону про ринки капіталу». Це означає, що стандартизовані активи, такі як державні облігації США чи забезпечені активами позики, також можна буде легально випускати як токени в межах блокчейну, але необхідно дотримуватися чинних норм щодо цінних паперів.

Такий підхід «вбудовування в наявні норми» дозволяє токенізації RWA не чекати на ухвалення нового законодавства та, за прогнозами, може пришвидшити вихід на ринок продуктів, узгоджених із вимогами комплаєнсу.

Суперечка щодо права на випуск стейблкоїнів: Банк Кореї vs. фінансовий регулятор

Втім, ключова суперечка в межах цього законодавства стосується того, «хто має право випускати стейблкоїни». Банк Кореї (BOK) наполягає, що випускати стейблкоїни можуть лише установи, в яких частка банків у капіталі перевищує 51%; водночас Комісія з фінансових послуг (FSC) попереджає, що це може придушити інновації, а «Спільна демократична партія» публічно виступає проти позиції банку.

Це протистояння «банки vs. фінтех» фактично визначає конкурентну картину на ринку стейблкоїнів у вонах — якщо обмежити випуск лише банками, такі великі технологічні платіжні платформи, як Kakao Pay і Toss, опиняться поза грою; якщо ж відкрити доступ для різних емітентів, то потрібно буде створити складнішу регуляторну рамку, щоб забезпечити фінансову стабільність.

Стандарти взаємосумісності блокчейнів: запобігання фрагментації ліквідності

Ще один пункт законопроєкту, на який варто звернути увагу, — вимога до Комісії з фінансових послуг розробити крос-блокчейн стандарти взаємосумісності. Законодавці побоюються, що якщо в майбутньому стейблкоїни в корейських вонах будуть розміщені (випущені) на різних блокчейнах, це може призвести до фрагментації ліквідності, що вплине на ефективність платежів і глибину ринку.

Якщо законопроєкт буде безперешкодно просуватися після 6-ї місцевої виборчої кампанії, то Корeя найшвидше може до кінця 2026 року — на початку 2027 року — створити повноцінну регуляторну рамку для RWA та стейблкоїнів, встановивши нові референсні стандарти для нагляду за цифровими активами в Азії.

Ця стаття «Корейська правляча партія подає «Основний закон про цифрові активи»: стейблкоїни регулюватимуться як банки, токенізація RWA включається в закон про ринки капіталу» вперше з’являється на «Ланцюгових новинах ABMedia».