Trong nửa đầu năm 2026, thị trường tăng giá chip AI đã tạo nên một câu chuyện nơi nhà đầu tư dần quen với việc xem mọi đợt điều chỉnh của thị trường là cơ hội mua vào. Tuy nhiên, diễn biến thị trường trong tuần đầu tháng 7 đã thực sự thử thách logic quen thuộc này.
Từ ngày 01 đến 02 tháng 07, Chỉ số Philadelphia Semiconductor (SOX) đã giảm hơn 11% chỉ trong hai phiên giao dịch. Marvell Technology lao dốc 9,84% trong một ngày, chạm mức thấp nhất trong phiên là 237,20 USD. Trong hai ngày, tổng mức giảm của cổ phiếu này vượt 18%. Từ đỉnh lịch sử gần 330 USD vào tháng 06, Marvell đã điều chỉnh hơn 25% chỉ trong khoảng ba tuần. Micron Technology giảm hơn 11%, Intel mất 9%, còn AMD lùi 7%. Quỹ ETF VanEck Semiconductor giảm hơn 5%. Đợt bán tháo này không phải hiện tượng đơn lẻ mà phản ánh sự tái định giá mang tính hệ thống trên toàn chuỗi cung ứng phần cứng AI.
Đối diện cùng điều kiện thị trường, hai ngân hàng đầu tư hàng đầu Phố Wall lại đưa ra lời khuyên trái ngược. Chiến lược gia Mislav Matejka của JPMorgan khẳng định rõ: đợt suy yếu gần đây của cổ phiếu bán dẫn nên được xem là cơ hội mua vào. Trong khi đó, chiến lược gia trưởng cổ phiếu Mỹ của Morgan Stanley, Michael Wilson, lại khuyến nghị khách hàng: giảm tỷ trọng bán dẫn, chuyển sang các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn (hyperscale cloud).
Sự bất đồng này không xuất phát từ quan điểm khác biệt về triển vọng dài hạn của ngành AI—cả hai đều đồng thuận xu hướng AI dài hạn vẫn vững chắc. Điểm khác biệt thực sự nằm ở kỳ vọng về định giá ngắn hạn, tâm lý thị trường và tốc độ phục hồi tiếp theo. Bài viết này sẽ phân tích logic cốt lõi của hai ngân hàng, đánh giá các động lực tiềm năng cho ngành chip AI và khám phá tác động cấu trúc của làn sóng AI đối với thị trường tiền mã hóa.
Động lực phía sau đợt điều chỉnh: Nhiều yếu tố cùng tác động, không phải đảo ngược logic
Trước khi phân tích sự khác biệt giữa các ngân hàng, cần làm rõ nguyên nhân dẫn đến đợt điều chỉnh thị trường lần này.
Đầu tiên, mức tăng quá lớn trước đó đã kích hoạt việc chốt lời tập trung. Chỉ số Philadelphia Semiconductor tăng hơn 80% trong nửa đầu năm 2026. Phân khúc bộ nhớ tăng vọt 318,49%, dẫn đầu tất cả các nhóm ngành cổ phiếu Mỹ; phần cứng máy tính tăng 165%, thiết bị và vật liệu bán dẫn tăng 129%. Sau những mức tăng ngắn hạn khổng lồ như vậy, chỉ cần một tin xấu nhỏ cũng có thể kích hoạt làn sóng chốt lời diện rộng. Khối lượng giao dịch tăng mạnh trong tuần đầu tháng 07, phản ánh sự giải tỏa tâm lý lo lắng tích tụ của thị trường.
Thứ hai, thông báo của Meta trở thành điểm bùng phát cảm xúc. Tuần trước, Meta thông báo sẽ bắt đầu bán nguồn tính toán dư thừa cho khách hàng bên ngoài. Thị trường diễn giải động thái này như dấu hiệu cho thấy ngay cả các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn—với kế hoạch chi tiêu vốn lên tới 145 tỷ USD năm 2026—cũng có thể đối mặt với tình trạng dư thừa công suất. Hai năm qua, ngành bán dẫn giao dịch dựa trên giả định GPU và bộ nhớ cao cấp luôn thiếu hụt. Nếu Meta có công suất dư thừa cho thuê, đơn hàng GPU, HBM và NAND flash trong tương lai có thể giảm. Báo cáo của Wilson chỉ ra rõ ràng động thái này cho thấy "tốc độ tăng trưởng chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn có thể đang chạm điểm uốn tạm thời".
Thứ ba, các nhà phân tích Citigroup làm gia tăng tâm lý tiêu cực bằng cảnh báo của họ. Citi đặt câu hỏi liệu các nền tảng đám mây lớn có thuyết phục được nhà đầu tư rằng chi tiêu khổng lồ cho hạ tầng AI sẽ mang lại lợi nhuận đáng kể, và liệu mức chi tiêu đó có bền vững hay không. Đây là vấn đề cốt lõi của làn sóng đầu tư AI—khi khả năng nhìn thấy lợi nhuận từ chi tiêu vốn trở nên mờ nhạt, nền tảng của toàn bộ hệ thống định giá sẽ suy yếu. Dữ liệu từ Goldman Sachs cho thấy Alphabet, Amazon, Microsoft và Meta sẽ chi tổng cộng 725 tỷ USD cho chi tiêu vốn năm 2026, tăng 77% so với năm 2025; chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn sẽ đạt khoảng 100% dòng tiền hoạt động. Tuy nhiên, thời điểm các doanh nghiệp AI tạo ra lợi nhuận tương xứng vẫn chưa rõ ràng.
Thứ tư, định giá vẫn ở mức cao và gần như không có biên an toàn. Dù giảm gần 10% trong một ngày, P/E lũy kế của Marvell tính đến ngày 02 tháng 07 vẫn khoảng 84 lần, cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành bán dẫn (khoảng 75,5 lần). P/E dự phóng hiện tại của Nvidia khoảng 22 lần; sau nửa đầu năm đi ngang, định giá của Nvidia được cho là "tương đối rẻ", nhưng AMD và Intel sau khi tăng ba chữ số thì đã bước vào vùng đắt đỏ. Goldman Sachs lưu ý P/E của Nvidia đã giảm xuống vùng thấp-trung bình của ba năm qua—cho thấy mức định giá trước đợt điều chỉnh này cao đến mức nào.
Nhìn chung, đợt điều chỉnh này mang tính chu kỳ hơn là đảo ngược logic ngành AI. Goldman Sachs dự báo chi tiêu vốn toàn cầu liên quan đến AI cho tính toán, trung tâm dữ liệu và năng lượng sẽ đạt khoảng 7,6 nghìn tỷ USD từ năm 2026 đến 2031. Công suất trung tâm dữ liệu toàn cầu tăng từ 30 GW năm 2019 lên 57 GW năm 2024, dự kiến thêm 65 GW nữa vào năm 2030. Nhu cầu AI tăng nhanh hơn tốc độ phát triển hạ tầng. Những dữ liệu vĩ mô này cho thấy việc mở rộng hạ tầng AI vẫn đang ở giai đoạn đầu.
Bất đồng thực sự: Hai góc nhìn về thời điểm, cùng hướng đi
Cốt lõi của sự bất đồng giữa các ngân hàng có thể tóm tắt đơn giản: Cả hai đều lạc quan về AI, nhưng khác biệt ở việc "bây giờ" có phải thời điểm mua vào hay không.
JPMorgan: Điều chỉnh là cơ hội, chu kỳ tăng vẫn chưa kết thúc
Chiến lược gia Matejka của JPMorgan đưa ra ba luận điểm chính trong báo cáo ngày 06 tháng 07.
Thứ nhất, chu kỳ tăng của ngành bán dẫn chưa đạt đỉnh. Matejka viết: "Nguồn cung mới đáng kể khó xuất hiện trước năm 2028." Nguồn cung bộ nhớ băng thông cao (HBM) từ Micron, SK Hynix và Samsung đã được bán hết đến năm 2026, và công suất wafer mới có thể chỉ xuất hiện sau năm 2028. Trung tâm dữ liệu AI dự kiến sẽ tiêu thụ khoảng 70% sản lượng chip nhớ toàn cầu năm nay—các nhà phân tích gọi đây là tình trạng thiếu hụt cấu trúc, giúp nhà sản xuất duy trì quyền định giá.
Thứ hai, đợt điều chỉnh của Chỉ số Philadelphia Semiconductor và cổ phiếu Hàn Quốc nên được xem là cơ hội mua vào. Phân bổ ngành công nghệ của JPMorgan ưu tiên "bán dẫn hơn các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn, và đám mây hơn các cổ phiếu AI rủi ro cao." Triển vọng giữa năm gọi Broadcom là "cổ phiếu mạnh nên mua" cho phần còn lại của năm 2026, nhấn mạnh chu kỳ chip dẫn động bởi AI vẫn chưa kết thúc. Nhà phân tích Harlan Sur của JPMorgan cho biết chip AI có lượng đơn đặt hàng tồn đọng vượt xa công suất hiện tại, với khả năng nhìn thấy doanh thu kéo dài đến tương lai.
Thứ ba, môi trường vĩ mô đang cải thiện. Matejka cho rằng khi lo ngại về lạm phát đình trệ giảm bớt, sự tham gia thị trường sẽ mở rộng trong nửa cuối năm 2026. JPMorgan kỳ vọng cổ phiếu toàn cầu sẽ lập đỉnh mới, được hỗ trợ bởi triển vọng lợi nhuận mạnh mẽ, áp lực lạm phát giảm và vị thế đầu tư của nhà đầu tư tương đối nhẹ.
Cần lưu ý JPMorgan không lạc quan một cách vô điều kiện với tất cả cổ phiếu công nghệ. Ngân hàng này thận trọng với nhóm "Magnificent Seven", cho rằng dù hỗ trợ lợi nhuận và định giá vẫn còn, nhóm này "có thể tiếp tục chịu áp lực giảm định giá do nghi vấn về triển vọng kiếm tiền." Đối với phần mềm, dịch vụ kinh doanh và truyền thông—những ngành dễ bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng cạnh tranh của AI—JPMorgan giữ quan điểm "bi quan về cơ bản".
Morgan Stanley: Đà tăng suy yếu, nên chờ điểm vào tốt hơn
Quan điểm của Morgan Stanley cũng dựa trên niềm tin vào xu hướng dài hạn của AI, nhưng khác biệt ở thời điểm ngắn hạn.
Báo cáo mới nhất của Wilson cho biết đà tăng của ngành bán dẫn đã suy yếu, Chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm gần 12% từ đỉnh. Rổ cổ phiếu tăng trưởng beta cao (bộ nhớ và chip) ghi nhận mức giảm lớn nhất trong hai ngày kể từ đại dịch. Wilson cho rằng đợt điều chỉnh này "có thể còn tiếp tục".
Logic cốt lõi của Morgan Stanley dựa trên khung "giao dịch luân chuyển". Ngay từ tháng 11 năm 2025, triển vọng năm của Wilson đã đề xuất "giao dịch khuếch tán thị trường": sau khi kinh tế Mỹ hoàn tất chu kỳ suy thoái luân chuyển vào tháng 04 năm 2025 và bước vào chu kỳ mở rộng mới, tăng trưởng lợi nhuận sẽ vượt kỳ vọng, và vai trò dẫn dắt sẽ chuyển từ nhóm hưởng lợi chi tiêu vốn AI sang các ngành rộng hơn. Quan điểm này từng bị gián đoạn bởi chiến tranh Iran tháng 02 năm 2026, nhưng với giá dầu giảm và kỳ vọng lạm phát ổn định, Wilson cho rằng điều kiện đã chín muồi trở lại.
Morgan Stanley đưa ra phép so sánh cụ thể: hiệu suất ngành bán dẫn rất giống bạc—cả hai đều có đợt tăng giá hình parabol và liên kết chặt với thị trường hàng hóa. Morgan Stanley lần đầu đề cập phép so sánh này vào đầu tháng 06 và hiện thấy nó đang diễn ra. Wilson bổ sung rằng đợt điều chỉnh này sẽ bắt đầu từ phân khúc bộ nhớ—vì bộ nhớ là phần "giống hàng hóa nhất" của ngành bán dẫn, có độ co giãn giá cao và đảo chiều nhanh.
Về chiến lược danh mục, Wilson khuyến nghị "bán chip, mua đám mây"—giảm tỷ trọng bán dẫn, chuyển sang các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn. Đây không phải là quan điểm bi quan về AI mà là luân chuyển. Đã có ba lần điều chỉnh tương tự trong chu kỳ đầu tư AI, và Wilson xem đây là lần thứ tư. Ông ưu tiên Microsoft, Amazon và Meta, tin rằng các mảng kinh doanh cốt lõi của họ có thể giảm biến động liên quan đến AI. Wilson giữ mục tiêu S&P 500 cuối năm ở mức 8.000 điểm.
Thị trường tăng giá AI bước sang giai đoạn hai?
Sự bất đồng giữa các ngân hàng thực chất dẫn tới một câu hỏi: Chu kỳ đầu tư AI có đang chuyển từ "dẫn dắt bởi ý tưởng" sang "kiểm chứng hiệu suất"?
Nhìn lại giai đoạn đầu của thị trường tăng giá AI—từ năm 2023 đến nửa đầu năm 2026—thị trường chủ yếu giao dịch dựa trên ý tưởng AI và kỳ vọng tương lai. Trong giai đoạn này, bất kỳ cổ phiếu nào liên quan đến AI đều tăng mạnh, thị trường chấp nhận định giá cao ngất ngưởng. Mức tăng 318% của phân khúc bộ nhớ nửa đầu năm, và Marvell tăng hơn 220% năm nay, là ví dụ điển hình.
Hiện tại, thị trường đang bước vào giai đoạn hai. Giai đoạn này đặc trưng bởi sự tập trung vào lợi nhuận thực tế, phân hóa rõ rệt giữa các công ty chip AI, điện toán đám mây và hạ tầng trung tâm dữ liệu. Doanh thu và tăng trưởng đơn hàng thực tế trở thành động lực chính cho giá cổ phiếu. Giao dịch AI toàn cầu đang "chuyển đường ray", khi dòng vốn dịch chuyển từ các nhà cung cấp đám mây "đốt tiền" sang các nhà cung cấp phần cứng "tạo lợi nhuận". Logic định giá thị trường dần chuyển sang kiểm chứng lợi nhuận và dòng tiền hoạt động.
Quan điểm này được củng cố bằng dữ liệu thực. Ngày 07 tháng 07, Samsung Electronics công bố kết quả sơ bộ quý II với lợi nhuận hoạt động tăng 1.810,2% so với cùng kỳ, đạt 89,4 nghìn tỷ KRW (khoảng 58 tỷ USD), đánh dấu quý thứ ba liên tiếp lập kỷ lục. Ông lớn chip nhớ Jangbolong dự báo lợi nhuận ròng sáu tháng đầu năm thuộc về cổ đông tăng 62.204% đến 74.394% so với cùng kỳ. Những con số này chứng minh kiểm chứng hiệu suất đang diễn ra ở phân khúc phần cứng AI.
Đồng thời, Goldman Sachs dự đoán chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn sẽ đạt khoảng 100% dòng tiền hoạt động. Khi tốc độ tăng trưởng chi tiêu vốn vượt xa tăng trưởng doanh thu, tính bền vững của mô hình này bị đặt dấu hỏi. Báo cáo lợi nhuận quý II sắp tới sẽ là cửa sổ quan sát quan trọng—với cổ phiếu có định giá cao, tăng trưởng bền vững của dòng tiền hoạt động và sự phù hợp với kỳ vọng đồng thuận sẽ là điểm nhấn chính.
Goldman Sachs lưu ý nhà đầu tư đang giảm tỷ trọng nhóm "Magnificent Seven", ưu tiên bán dẫn và các phân khúc phần cứng hưởng lợi trực tiếp từ chi tiêu vốn. Dữ liệu dòng vốn xác nhận xu hướng này: Theo Wind, tuần từ 29 tháng 06 đến 03 tháng 07, ba ngành dẫn đầu về dòng vốn ròng vào ETF cổ phiếu là chip bán dẫn, truyền thông và chứng khoán. JPMorgan cũng chỉ ra giao dịch AI đang phân hóa rõ rệt, chip và cổ phiếu phần cứng hút vốn, còn các công ty công nghệ tiêu tốn vốn bị bán ra—mô hình này gợi nhớ giai đoạn trước khi bong bóng dot-com năm 1999 vỡ.
Làn sóng AI đang tác động thế nào đến thị trường tiền mã hóa?
Biến động giá chip AI không chỉ ảnh hưởng đến thị trường vốn truyền thống mà còn lan tỏa đến hệ sinh thái tiền mã hóa qua nhiều kênh.
Đầu tiên, mở rộng hạ tầng AI thúc đẩy mạng tính toán phi tập trung (DePIN). Khi nguồn cung trung tâm dữ liệu toàn cầu tăng từ 30 GW năm 2019 lên 57 GW năm 2024, dự kiến thêm 65 GW vào năm 2030, các mạng hạ tầng vật lý phi tập trung nổi lên như lựa chọn thay thế cho sức mạnh tính toán tập trung. Tính đến tháng 03 năm 2026, vốn hóa thị trường DePIN đạt khoảng 9–10 tỷ USD. Nhu cầu khổng lồ về sức mạnh tính toán cho huấn luyện và suy luận AI tạo ra các trường hợp sử dụng thực tế và nguồn doanh thu cho dự án DePIN. Khi nguồn cung tính toán tập trung bị hạn chế bởi nút thắt năng lượng hoặc chu kỳ chi tiêu vốn, giá trị tương đối của mạng phi tập trung có thể trở nên nổi bật hơn. Goldman Sachs lưu ý ở một số thị trường trọng điểm, hàng chờ kết nối trung tâm dữ liệu vào lưới điện kéo dài 8–12 năm—lâu hơn nhiều so với chu kỳ nâng cấp GPU—tạo ra nút thắt cấu trúc và cơ hội khác biệt cho DePIN.
Thứ hai, AI Agent ngày càng tích hợp sâu với lĩnh vực tiền mã hóa. Quý I năm 2026, "token AI Agent" trải qua đợt điều chỉnh mạnh 80–90%. Nhưng đợt giảm này mang tính chọn lọc—token mang tên "AI" nhưng không có ứng dụng thực tế thì sụp đổ, còn dự án có trường hợp sử dụng thực thì ổn định và hồi phục. Sự phân hóa này phản ánh chuyển dịch của cổ phiếu AI từ "dẫn dắt bởi ý tưởng" sang "kiểm chứng hiệu suất". Khi chi phí hạ tầng chip AI giảm, triển khai AI Agent trở nên dễ dàng hơn, sẽ hỗ trợ các dự án ứng dụng AI trong hệ sinh thái tiền mã hóa.
Thứ ba, tồn tại liên kết vốn và tâm lý giữa cổ phiếu AI và tài sản AI trên thị trường tiền mã hóa. Ngày 07 tháng 07 (giờ Bắc Kinh), các cổ phiếu AI của Mỹ như AAOI, MRVL, AVGO và ASML tăng từ 1,63% đến 3,73%. Cùng thời điểm, giá Bitcoin dao động quanh mức 64.000 USD. Đợt bán tháo bán dẫn đầu tháng 07 đã kéo Bitcoin xuống khoảng 62.000 USD—cho thấy sức khỏe giao dịch AI đang trở thành chỉ báo quan trọng cho thị trường tài sản số.
Về dài hạn, mối quan hệ giữa cổ phiếu AI và tài sản AI trên thị trường tiền mã hóa không đơn thuần là tương quan thuận hay nghịch. Khi cổ phiếu chip AI điều chỉnh do định giá cao, một phần vốn có thể tìm đến tài sản AI trên thị trường tiền mã hóa như kênh tiếp xúc thay thế. Ngược lại, khi đầu tư hạ tầng AI mở rộng, giá trị nền tảng của DePIN và các mạng tính toán phi tập trung được củng cố. Dòng vốn và cơ chế truyền dẫn giá trị giữa hai lĩnh vực rất phức tạp, cần tiếp tục theo dõi.
Kết luận
Đợt điều chỉnh cổ phiếu chip AI đầu tháng 07 năm 2026 thực chất là đợt điều chỉnh tập trung của mức tăng quá lớn từ nửa đầu năm. Sự bất đồng giữa JPMorgan và Morgan Stanley không nằm ở xu hướng AI dài hạn mà ở thời điểm ngắn hạn và mức định giá. JPMorgan nhận thấy thiếu hụt nguồn cung cấu trúc và chu kỳ tăng tiếp diễn; Morgan Stanley quan sát đà tăng suy yếu và cửa sổ cho giao dịch luân chuyển.
Với nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là chu kỳ đầu tư AI có đang chuyển từ "dẫn dắt bởi ý tưởng" sang "kiểm chứng hiệu suất". Nếu đúng, câu chuyện thị trường sẽ chuyển từ "ai có câu chuyện AI" sang "ai có doanh thu AI". Báo cáo lợi nhuận từ các ông lớn phần cứng như Samsung và Micron đã chứng minh khả năng kiểm chứng hiệu suất, nhưng khả năng nhìn thấy lợi nhuận từ chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn vẫn là ẩn số lớn nhất.
Tác động của AI lên thị trường tiền mã hóa cũng đang chuyển từ giai đoạn ý tưởng sang thực chất. Vốn hóa DePIN tăng trưởng, sự phân hóa trong lĩnh vực AI Agent và liên kết vốn giữa cổ phiếu AI và tài sản tiền mã hóa đều cho thấy tích hợp AI-tiền mã hóa đang trở thành xu hướng cấu trúc không thể bỏ qua. Dù biến động ngắn hạn của cổ phiếu chip AI ra sao, việc mở rộng hạ tầng AI về lâu dài vẫn không thay đổi—và tác động sâu rộng của nó lên hệ sinh thái tiền mã hóa mới chỉ bắt đầu lộ diện.
Câu hỏi thường gặp
Q1: Bất đồng cơ bản giữa JPMorgan và Morgan Stanley về cổ phiếu chip AI là gì?
Cả hai đều lạc quan về triển vọng AI dài hạn, nhưng khác biệt về chiến lược ngắn hạn. JPMorgan xem đợt điều chỉnh hiện tại là cơ hội mua vào, kỳ vọng chu kỳ tăng bán dẫn kéo dài ít nhất đến năm 2028. Morgan Stanley cho rằng đà tăng của cổ phiếu chip đang suy yếu, khuyến nghị chốt lời và chuyển sang các nhà cung cấp đám mây quy mô lớn. Khác biệt cốt lõi nằm ở đánh giá "định giá hiện tại có hợp lý không" và "ngành nào sẽ dẫn dắt đợt phục hồi tiếp theo".
Q2: Những nguyên nhân chính của đợt điều chỉnh hiện tại ở ngành chip AI là gì?
Có bốn yếu tố chính: mức tăng quá lớn nửa đầu năm (SOX tăng hơn 80%), chốt lời tập trung; thông báo của Meta bán nguồn tính toán dư thừa, làm dấy lên lo ngại về xây dựng hạ tầng AI quá mức; Citi và các bên khác đặt nghi vấn về khả năng nhìn thấy lợi nhuận từ chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây; và định giá cao gần như không có biên an toàn. Những yếu tố này chủ yếu liên quan đến tâm lý và điều chỉnh định giá, không phải thay đổi cơ bản của ngành AI.
Q3: Chu kỳ đầu tư AI có đang bước sang giai đoạn hai không?
Có. Giai đoạn đầu (từ năm 2023 đến nửa đầu năm 2026) được dẫn dắt bởi ý tưởng AI và kỳ vọng tương lai, cổ phiếu chủ đề AI tăng diện rộng. Thị trường hiện bước vào giai đoạn hai, tập trung hơn vào lợi nhuận thực tế, phân hóa rõ giữa các công ty liên quan đến AI, và doanh thu, đơn hàng thực trở thành động lực chính cho giá cổ phiếu. Lợi nhuận hoạt động quý II của Samsung tăng 1.810% so với cùng kỳ và các báo cáo tương tự xác nhận kiểm chứng hiệu suất ở phần cứng.
Q4: Biến động giá chip AI sẽ tác động thế nào đến thị trường tiền mã hóa?
Tác động truyền qua ba kênh chính: mở rộng hạ tầng AI tạo trường hợp sử dụng thực cho DePIN (mạng tính toán phi tập trung), vốn hóa DePIN đạt khoảng 9–10 tỷ USD; lĩnh vực AI Agent và các ngành tiền mã hóa khác đang phân hóa giống cổ phiếu AI, dự án có ứng dụng thực tế sẽ bền vững hơn; và tồn tại liên kết vốn, tâm lý giữa cổ phiếu AI và tài sản tiền mã hóa, khi bán tháo bán dẫn kéo Bitcoin giảm giá.
Q5: Hiện tại có nên đầu tư vào cổ phiếu chip AI không?
Tùy thuộc vào thời gian đầu tư và khả năng chịu rủi ro của bạn. JPMorgan khuyên nhà đầu tư dài hạn nên tận dụng đợt điều chỉnh để vào vị thế, tin rằng chu kỳ tăng bán dẫn còn lâu mới kết thúc. Morgan Stanley khuyến nghị chờ điểm vào tốt hơn, vì đợt điều chỉnh có thể còn tiếp diễn. Nhà đầu tư nên theo dõi báo cáo lợi nhuận sắp tới của Nvidia, Micron và các bên liên quan để đánh giá liệu nhu cầu AI có đủ sức duy trì chu kỳ hiện tại hay không.
