Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp được công bố vào thứ Sáu tuần trước đã giảm đáng kể so với kỳ vọng, và xác suất của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng Chín đã tăng vọt lên 98% - 99%. Các nhà giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai thậm chí đã bắt đầu đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản ngay lập tức.
Tuy nhiên, cái đó thị trường tiền điện tử không ngay lập tức ăn mừng. Không có sự phục hồi đáng kể nào trên BTC và Giá ETH ; một mặt, thị trường lo ngại rằng suy thoái kinh tế có thể chuyển từ "hỗ trợ thanh khoản thông qua việc cắt giảm lãi suất" sang "nỗi lo suy thoái", trong khi mặt khác, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đang cố gắng làm dịu kỳ vọng của thị trường.
Dữ liệu phi nông nghiệp yếu, và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang gia tăng.
Dữ liệu được công bố bởi Bộ Lao động Hoa Kỳ vào ngày 5 tháng 9 cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 22.000 vào tháng 8, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường khoảng 76.500. Tỷ lệ thất nghiệp tăng 0,1 điểm phần trăm so với tháng trước lên 4,3%, đạt mức cao nhất trong gần bốn năm.
Ngoài ra, số việc làm phi nông nghiệp trong tháng Sáu và Bảy đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 21.000, càng làm gia tăng lo ngại của thị trường về một sự suy giảm trong thị trường lao động. Những dữ liệu này rõ ràng chỉ ra rằng thị trường lao động của Mỹ đang có dấu hiệu yếu kém.
Thị trường đã phản ứng nhanh chóng, và công cụ quan sát của Cục Dự trữ Liên bang tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago cho thấy rằng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm tiền lãi ít nhất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9 đã tăng lên đáng kể, trong khi khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản không thể bị loại trừ.
Khoảng cách giữa thị trường và kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang
Có một khoảng cách rõ ràng giữa kỳ vọng của thị trường và Cục Dự trữ Liên bang. Thị trường đang xem xét "liệu có một đợt cắt lãi suất đáng kể hay không," trong khi Cục Dự trữ Liên bang đang xem xét "liệu có nên cắt giảm lãi suất hay không."
Mặc dù dữ liệu phi nông nghiệp yếu, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang vẫn tập trung vào dữ liệu CPI sẽ được công bố trong tuần này, cho thấy mối quan ngại của họ rằng việc "diễn giải quá mức" của thị trường đã trở nên mất kiểm soát.
Quan chức của Cục Dự trữ Liên bang, Goolsbee, đã thừa nhận: "Lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ đang gia tăng." Nếu lạm phát không giảm, Cục Dự trữ sẽ không vội vàng theo đuổi một chính sách cắt giảm lãi suất mạnh mẽ chỉ dựa trên sự suy giảm trong việc làm. Quan điểm của Cục Dự trữ là không muốn để điều kiện tài chính nới lỏng quá sớm đến mức mất kiểm soát.
Dự báo của các tổ chức và con đường tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang
Nhiều ngân hàng đầu tư lớn đã đưa ra những dự đoán về lộ trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang:
Ngân hàng Bank of America dự đoán Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt tiền lãi 25 điểm cơ bản vào cả tháng Chín và tháng Mười Hai. Nếu thị trường lao động yếu đi hơn nữa, Fed có thể cũng sẽ cắt lãi suất trong cuộc họp vào tháng Mười.
Morgan Stanley, Barclays, BNP Paribas và Deutsche Bank đều dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12, với tổng mức cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm.
Tập đoàn UBS đã đưa ra dự đoán quyết liệt hơn, mong đợi Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu một loạt bốn lần cắt giảm lãi suất liên tiếp, mỗi lần 25 điểm cơ bản từ tháng 9, tổng cộng giảm lên đến 100 điểm cơ bản.
Phân tích thị trường BTC: Khả năng phá vỡ mức cao trước đó
Mặc dù tháng Chín thường được coi là tháng có hiệu suất yếu đối với Bitcoin, nhưng cấu trúc thị trường hiện tại và môi trường vĩ mô có thể khiến BTC đảo ngược xu hướng của nó trong tháng này.
Bitcoin hiện đang có khả năng dao động trong khoảng $105,000 đến $110,000, một khu vực đã chuyển từ mức kháng cự trước đây thành hỗ trợ vững chắc, hoặc có thể trở thành điểm khởi đầu cho đợt tăng tiếp theo.
Một tín hiệu tích cực quan trọng là sự xuất hiện của "sự phân kỳ tăng ẩn": mặc dù giá đã giảm, nhưng chỉ số sức mạnh tương đối hàng tuần (RSI) không đồng thời tạo ra mức thấp mới.
Nhà phân tích ZYN dự đoán rằng Bitcoin dự kiến sẽ vượt qua mức cao trước đó và đạt trên $124,500 trong vòng 4 đến 6 tuần tới, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho sự phục hồi trong tháng Chín.
Dự đoán thị trường ETH: Liệu nó có thể vượt 5000 USD?
Giá giao dịch hiện tại của Ethereum khoảng $4,386, cho thấy sự kiên cường sau khi giảm xuống khoảng $4,200 vào cuối tháng 8 năm 2025. Mốc $5,000 sẽ trở thành cột mốc quan trọng tiếp theo cho các nhà đầu tư và trader.
Phân tích kỹ thuật cho thấy Ethereum đã hình thành một kênh đi lên rõ ràng kể từ tháng 6 năm 2025. Các mức hỗ trợ chính nằm quanh $4,015 và khoảng $3,533, trong khi các mức kháng cự nằm quanh $4,530 và khoảng $4,800.
Nếu ETH phá vỡ phạm vi $4,600 - $4,650, mức giá mục tiêu sẽ mở rộng lên $4,800 - $5,000. Nếu động lực mạnh, một thử nghiệm ngắn tại $5,200 là có thể.
Các yếu tố cơ bản cũng hỗ trợ sự gia tăng của Ethereum: vào cuối tháng Tám, khoảng 1,4 tỷ USD đã chảy vào các quỹ ETF Ethereum, và đến quý ba năm 2025, tổng số tiền ròng đổ vào quỹ Ethereum giao ngay dự kiến sẽ vượt quá 33 tỷ USD.
Chiến lược đầu tư và Cảnh báo rủi ro
Cuộc họp về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9 sẽ diễn ra từ ngày 16 đến 17 tháng 9 theo giờ địa phương, với quyết định lãi suất và tuyên bố chính sách sẽ được công bố vào sáng sớm ngày 18 tháng 9 theo giờ Bắc Kinh. Đây sẽ là một thời điểm quan trọng.
Mặc dù kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang tăng lên, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến một số điểm rủi ro: Cục Dự trữ Liên bang sẽ chờ xác nhận dữ liệu CPI/PPI cuối cùng trước khi hành động - khoảng cách kỳ vọng giữa hai cái này đã trở thành điểm rủi ro lớn nhất.
Nếu dữ liệu lạm phát cho thấy sự phục hồi bất ngờ, đặc biệt trong lạm phát lĩnh vực dịch vụ, nó có thể làm gián đoạn kế hoạch cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Ngoài ra, những thay đổi trong môi trường thương mại toàn cầu và những thay đổi đáng kể trong chính sách kinh tế và thương mại của Hoa Kỳ cũng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường và tiền điện tử.
Triển vọng tương lai
Dữ liệu CPI tháng 8 của Mỹ được công bố vào ngày 11 tháng 9 sẽ là điểm nhấn tiếp theo. Nếu dữ liệu lạm phát không cho thấy sự phục hồi bất ngờ, Cục Dự trữ Liên bang gần như chắc chắn sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào ngày 18 tháng 9.
Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường hoạt động kém trong tháng 9, nhưng tháng 9 năm 2025 có thể khác với các xu hướng lịch sử. Một đồng đô la suy yếu và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho BTC và ETH.
Khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất, thị trường tiền điện tử có thể chào đón một đợt tăng giá mới, với BTC có khả năng thách thức mức cao lịch sử là 124,500 USD, và ETH dự kiến sẽ vượt qua mốc 5,000 USD.
