Stablecoin

CASH được phát hành và lưu thông dựa trên cơ chế dự trữ bằng tiền pháp định. Cụ thể, khi một tổ chức hợp pháp nhận được tài sản đô la tương ứng, hệ thống sẽ phát hành CASH theo tỷ lệ 1:1 và bơm vào các ví, nền tảng thanh toán hoặc hệ sinh thái ứng dụng. Khi người dùng thực hiện chuyển tiền, thanh toán hay quyết toán quỹ, CASH lưu thông trên mạng blockchain. Còn khi người dùng yêu cầu hoàn đổi, các token đó sẽ bị đốt và tài sản dự trữ quay trở lại hệ thống tài chính truyền thống.

CASH là stablecoin neo theo USD, được xây dựng trên mô hình chia sẻ lợi suất mở. Điểm cốt lõi của nó là, dù vẫn duy trì đảm bảo dự trữ đầy đủ bằng tiền pháp định và neo giá ổn định theo USD, CASH phân bổ một phần thu nhập từ tài sản dự trữ cho các nhà phát triển, nhà cung cấp dịch vụ ví và các đối tác hệ sinh thái. Khác với các stablecoin truyền thống, nơi nhà phát hành độc quyền giữ lại lợi suất từ dự trữ, CASH hướng đến thúc đẩy tăng trưởng mạng lưới stablecoin thông qua một khung phân phối giá trị bao trùm hơn.

CASH và USDC đều là các stablecoin được đảm bảo bằng tài sản dự trữ bằng đô la Mỹ, vận hành cơ chế phát hành và mua lại để duy trì sự neo giá với đồng đô la. Tuy nhiên, chúng có sự khác biệt rõ rệt về mô hình kinh doanh và thiết kế hệ sinh thái. USDC đại diện cho mô hình stablecoin truyền thống, nơi lợi nhuận từ kho dự trữ chủ yếu thuộc về tổ chức phát hành. Ngược lại, CASH áp dụng mô hình Open Stablecoin, phân bổ một phần lợi nhuận cho các nhà phát triển, ví và đối tác trong hệ sinh thái.

Cả CASH và USDT đều là các stablecoin được bảo chứng bằng tiền pháp định, neo theo giá trị đồng đô la Mỹ, nhưng mục tiêu cốt lõi của chúng khác biệt rõ ràng. USDT chủ yếu được thiết kế để phục vụ giao dịch tài sản kỹ thuật số, tập trung vào thanh khoản, quyết toán giao dịch và khả năng tương tác giữa các nền tảng. Trong khi đó, CASH lại đặt trọng tâm vào phát triển hạ tầng thanh toán, tận dụng mô hình chia sẻ doanh thu mở để kết nối các ví, nhà phát triển và nền tảng thanh toán, qua đó thúc đẩy sự chấp nhận stablecoin trong các giao dịch thực tế.

Polygon là một trong những giải pháp mở rộng Layer 2 của Ethereum được chú ý nhiều nhất. Nhờ kiến trúc chi phí thấp, tốc độ cao và tương thích với EVM, nền tảng này giúp nhiều ứng dụng Web3 nâng cao hiệu suất vận hành. Gần đây, Polygon tiếp tục rút ngắn thời gian tạo khối và phát triển các tính năng thanh toán stablecoin bảo mật, chủ động mở rộng sang lĩnh vực thanh toán trên chuỗi và thị trường tài chính dành cho tổ chức.

OpenTrade là nền tảng tài chính dựa trên blockchain, chuyên sâu về lợi suất stablecoin và các ứng dụng tài sản thế giới thực (RWA). Nền tảng cung cấp các sản phẩm lợi suất tuân thủ quy định, nhắm đến các công ty fintech, ngân hàng số và nhà đầu tư tổ chức. Thông qua việc tích hợp tài sản truyền thống như Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ với công nghệ blockchain, OpenTrade nhằm phát triển stablecoin từ các công cụ thanh toán thành các công cụ tài chính tạo lợi suất.

Thị trường stablecoin đang chuyển mình từ các công cụ thanh toán và giao dịch sang một loại tài sản tài chính mang lại lợi suất mới. Trong quá trình này, tầm quan trọng của RWA và cơ sở hạ tầng lợi suất cấp tổ chức đang gia tăng nhanh chóng.

Circle xStock là mô hình hạ tầng tài chính tập trung vào tài sản cổ phiếu trên chuỗi (Tokenized Stock). Mục tiêu chính của mô hình này là chuyển đổi tài sản cổ phiếu truyền thống lên mạng lưới Blockchain, kết hợp Stablecoin, Hợp đồng thông minh và hệ thống thanh khoản trên chuỗi nhằm thúc đẩy giao dịch chứng khoán và thanh toán tài sản mở, mang tính Toàn cầu. Khi Thị trường RWA (Real World Assets, tức là token hóa tài sản thực) phát triển, ngày càng nhiều tổ chức quan tâm đến sự chuyển đổi tài chính xuất phát từ việc hội tụ chứng khoán trên chuỗi và tài sản số.

Circle Tokenized Stock (xStock) là cấu trúc cổ phiếu mã hóa dưới dạng token trên chuỗi, ứng dụng công nghệ blockchain. Mục tiêu của cấu trúc này là liên kết giá cổ phiếu truyền thống với môi trường giao dịch trên chuỗi, đồng thời tận dụng hạ tầng stablecoin và tài sản số để thúc đẩy mô hình lưu thông tài sản mở và toàn cầu.

Circle Tokenized Stock (xStock) là sản phẩm cổ phiếu được token hóa dựa trên Blockchain, được thiết kế nhằm giúp người dùng tiếp cận giá cổ phiếu truyền thống trong hệ sinh thái tiền điện tử thông qua cấu trúc tài sản trên chuỗi. Khi Real World Assets (RWA) ngày càng trở thành trọng tâm lớn của ngành tiền điện tử, cổ phiếu được token hóa trên chuỗi cũng đang đóng vai trò là cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và Web3.

Kaia (KAIA) là Blockchain Layer 1 tương thích EVM, hình thành từ sự hợp nhất giữa Klaytn—được hỗ trợ bởi hệ sinh thái internet của Hàn Quốc—và mạng Web3 LINE Finschia. Nền tảng tập trung vào thanh toán Stablecoin, dịch vụ tài chính trên chuỗi và hạ tầng cơ bản cho ứng dụng Web3. Nhờ kết hợp mạng hiệu suất cao, phí giao dịch thấp và tích hợp với các Ứng dụng siêu như LINE, Kaia thúc đẩy mạnh mẽ việc tiếp cận người dùng Web3 quy mô lớn ở các thị trường châu Á. Nền tảng này còn hỗ trợ nhiều trường hợp sử dụng như DeFi, thanh toán, RWA và Mini DApps (ứng dụng phi tập trung).

TRON và LI.FI đã phối hợp thành công, tạo điều kiện cho Stablecoin chuyển đổi dễ dàng giữa các Blockchain. Bài viết này sẽ phân tích cách hợp tác này giúp đơn giản hóa Giao dịch chuỗi chéo và nâng cao trải nghiệm của người dùng DeFi.

PYUSD, USDT và USDC là các stablecoin đô la Mỹ dẫn đầu trên thị trường hiện tại. Mỗi stablecoin duy trì sự ổn định giá nhờ được neo theo đô la Mỹ, nhưng lại có sự khác biệt rõ ràng về đơn vị phát hành, cơ chế dự trữ, mức độ tuân thủ quy định và các trường hợp sử dụng. USDT mang đến thanh khoản thị trường và khối lượng giao dịch cao nhất, USDC nổi bật nhờ tính minh bạch cùng sự giám sát quy định nghiêm ngặt, còn PYUSD, được hậu thuẫn bởi hệ sinh thái thanh toán của PayPal, thể hiện tiềm năng vượt trội trong các ứng dụng thanh toán.

PayPal đã giới thiệu PYUSD với mục tiêu mở rộng hạ tầng thanh toán kỹ thuật số và khẳng định vị thế dẫn đầu trong thị trường thanh toán đồng đô la kỹ thuật số, khi stablecoin ngày càng phát triển mạnh mẽ. Việc phát hành stablecoin được bảo chứng bằng dự trữ USD giúp PayPal nâng cao hiệu quả thanh toán xuyên biên giới và kết nối mạng lưới thanh toán truyền thống với hệ sinh thái tài chính blockchain. PYUSD là thành phần trọng tâm trong chiến lược tài chính kỹ thuật số của PayPal; sự ra mắt của PYUSD không chỉ tăng sức cạnh tranh của PayPal trên thị trường thanh toán toàn cầu mà còn thúc đẩy quá trình tích hợp stablecoin vào các hệ thống thanh toán chính thống.

PayPal USD (PYUSD) là stablecoin đô la Mỹ do PayPal giới thiệu, được Paxos Trust Company phát hành và bảo chứng bằng các khoản nạp tiền đô la Mỹ cùng trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn nhằm duy trì tỷ giá neo 1:1 với đô la Mỹ. PYUSD được xây dựng trên mạng lưới Ethereum ERC-20, cho phép thanh toán, chuyển tiền và thanh toán tài sản số. Đây là bước tiến quan trọng của một đơn vị dẫn đầu trong lĩnh vực thanh toán truyền thống khi tham gia vào tài chính blockchain. PYUSD không chỉ mở rộng tiềm năng ứng dụng của stablecoin trong các trường hợp sử dụng thanh toán mà còn thúc đẩy sự tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính chính thống rộng lớn hơn.