Bong bóng ETF tiền điện tử sẽ đến? Nhà phân tích: Năm 2026 sẽ có hàng trăm quỹ ETF ra mắt cùng lúc, năm 2027 có thể xảy ra làn sóng rút khỏi thị trường

Thị trường Tiền điện tử đang đón nhận làn sóng phát hành ETF chưa từng có, nhưng đằng sau bữa tiệc này có thể ẩn chứa rủi ro bong bóng lớn. Mặc dù thị trường dự đoán rằng đến năm 2026 sẽ có hơn 100 ETF Tiền điện tử ra đời, nhưng nhà phân tích ETF kỳ cựu của Bloomberg cảnh báo rằng nhiều sản phẩm có thể sẽ vì “không ai quan tâm” mà cuối cùng sẽ đối mặt với việc rút khỏi thị trường nhanh chóng và thanh lý.

Chi phí của việc bắn trúng nhiều mục tiêu: Phát hành nhiều, chết nhanh

Nhà phân tích ETF kỳ cựu của Bloomberg, James Seyffart, vào thứ Tư cho biết, ông đồng tình với dự đoán của công ty quản lý tài sản số Bitwise — rằng đến năm 2026 sẽ có hơn trăm ETF Tiền điện tử ra mắt — nhưng ông cũng đã dội một gáo nước lạnh, thẳng thắn nói rằng “nhiều sản phẩm sẽ không tồn tại lâu”.

Chúng ta sẽ chứng kiến một lượng lớn các ETP Tiền điện tử bị thanh lý. Xu hướng rút khỏi thị trường này có thể xuất hiện vào cuối năm 2026, nhưng khả năng cao hơn là sẽ bùng nổ trước cuối năm 2027.

Ông chỉ ra rằng, hiện tại đã có hơn 126 hồ sơ xin phê duyệt ETF đang chờ xử lý tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

James Seyffart mô tả, các nhà phát hành hiện tại như thể đang “bắn trúng nhiều mục tiêu” một cách bừa bãi, “đầu tiên cứ ném sản phẩm lên tường xem cái nào dính (còn tồn tại)”.

Bài học lịch sử: Thiếu dòng vốn là nguyên nhân chết người

Điều này không phải là lời đồn đoán vô căn cứ. Nhìn lại thị trường tài chính truyền thống, cạnh tranh ETF vốn đã khốc liệt. Theo thống kê của phương tiện truyền thông tài chính The Daily Upside, năm ngoái có 622 ETF tuyên bố rút khỏi thị trường, trong đó 189 ETF tại Mỹ nội địa.

Dữ liệu của Morningstar còn cho thấy, trong số 244 ETF Mỹ đóng cửa năm 2023, tuổi thọ trung bình chỉ khoảng 5.4 năm.

Tôi hoàn toàn đồng ý với @BitwiseInvest ở đây. Tôi cũng nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy nhiều vụ thanh lý trong các sản phẩm ETP Tiền điện tử. Có thể xảy ra vào cuối năm 2026 nhưng khả năng cao là trước cuối năm 2027. Các nhà phát hành đang ném RẤT NHIỀU sản phẩm vào tường — ít nhất có 126 hồ sơ đăng ký pic.twitter.com/UELUKUng7Y

— James Seyffart (@JSeyff) 17 tháng 12, 2025

Nguyên nhân khiến các sản phẩm này rút khỏi thị trường đều giống nhau, đó là “không ai mua”. Khi dòng vốn chảy vào không đủ, quy mô quản lý tài sản (AUM) quá thấp, các nhà phát hành khó có thể duy trì chi phí vận hành, cuối cùng chỉ còn cách rút lui.

Thực tế, làn gió lạnh này đã bắt đầu thổi vào thị trường tiền điện tử. Trong năm nay, đã có một số ETF Tiền điện tử rút lui trong im lặng, nổi bật nhất là hai sản phẩm hợp tác giữa Ark Invest của “nữ tỷ phú” Cathie Wood và 21Shares: “ARK 21Shares Chiến lược Bitcoin và Ethereum chủ động (ARKY)” và “ARK 21Shares Chiến lược Bitcoin trên chuỗi chủ động (ARKC)”.

SEC nới lỏng tiêu chuẩn xét duyệt: Năm 2026 đón làn sóng ETF Tiền điện tử lên sàn

Tại sao thị trường dự đoán năm 2026 sẽ có nhiều ETF Tiền điện tử được chấp thuận? Nguyên nhân chính là do thái độ của SEC đã thay đổi.

Các nhà phân tích trong ngành cho biết, khi SEC thực thi các “Tiêu chuẩn niêm yết chung (Generic Listing Standards)”, cơ quan quản lý không còn cần phải xem xét từng hồ sơ một cách tốn thời gian nữa, điều này sẽ rút ngắn đáng kể quy trình ra mắt sản phẩm, dự kiến sẽ thúc đẩy một làn sóng phát hành ETP mới.

Trước khi quy định mới có hiệu lực vào tháng 9 năm nay, các công ty quản lý tài sản đã bắt đầu thử nghiệm, thậm chí còn nộp hồ sơ xin phê duyệt các ETF có tính đầu cơ cao như liên kết với meme coin của đệ nhất phu nhân Melania Trump, để thăm dò giới hạn của cơ quan quản lý.

Tổng quan thị trường hiện tại: Bitcoin vẫn là vua hút tiền

Dù tương lai còn nhiều biến số, nhưng hiệu ứng dẫn đầu hiện tại vẫn rõ ràng. Ngoài ETF Bitcoin và Ethereum dự kiến sẽ ổn định vào năm 2024, các ETF theo dõi Litecoin (LTC), Solana (SOL) và Ripple (XRP) cũng đã ra mắt trong năm nay và đạt được thành công nhất định.

Theo dữ liệu của Farside Investors:

• ETF Bitcoin giao ngay: kể từ khi ra mắt tháng 1 năm 2024, đã thu hút tổng cộng 57.6 tỷ USD;
• ETF Ethereum giao ngay: kể từ tháng 7 năm 2024, đã thu hút 12.6 tỷ USD;
• ETF Solana giao ngay: từ cuối tháng 10 năm nay, các sản phẩm do Bitwise, VanEck, Fidelity và Grayscale ra mắt cũng đã thu hút 725 triệu USD vốn đầu tư.

Thị trường ETF Tiền điện tử đang trong giai đoạn bùng nổ mở rộng, nhưng khi dòng chảy này chậm lại, ai đang “tắm trong ao cá” có thể sẽ lộ diện rõ ràng vào năm 2027.

_
_
Lời từ chối trách nhiệm: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, mọi nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Block. Các nhà đầu tư tự quyết định và giao dịch, tác giả và Block không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ thiệt hại trực tiếp hoặc gián tiếp nào do giao dịch của nhà đầu tư gây ra.
_