Giá Bitcoin bị cản trở bởi khả năng cắt giảm lãi suất của Fed giảm, làm mềm dữ liệu vĩ mô Mỹ

Những điểm chính:

• Nhu cầu mạnh mẽ đối với trái phiếu Chính phủ Mỹ và khả năng cắt giảm lãi suất của Fed thấp hơn cho thấy các nhà đầu tư đang chuyển hướng sang các tài sản an toàn hơn, giảm sự quan tâm đến Bitcoin.

• Suy thoái kinh tế tại Nhật Bản và dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn đang tạo áp lực lên Bitcoin, hạn chế khả năng sử dụng như một công cụ phòng hộ trong ngắn hạn.

Bitcoin (BTC) đã nhiều lần thất bại trong việc duy trì trên mức $92,000 trong tháng qua, khiến các nhà tham gia thị trường đưa ra nhiều giả thuyết về sự yếu kém của giá. Trong khi một số nhà giao dịch cho rằng đó là thao túng thị trường rõ ràng, những người khác quy trách cho sự sụt giảm này do các mối lo ngại gia tăng về lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, mặc dù chưa có bằng chứng cụ thể để hỗ trợ các tuyên bố này.

Chỉ số S&P 500 giao dịch chỉ cách mức cao nhất mọi thời đại 1,3% vào thứ Sáu, trong khi Bitcoin vẫn thấp hơn 30% so với mức $126,200 đạt được vào tháng 10. Sự phân kỳ này phản ánh sự thận trọng gia tăng của các nhà giao dịch và làm suy yếu câu chuyện rằng nỗi sợ bong bóng AI đang thúc đẩy sự yếu kém của thị trường rộng lớn hơn.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a1267854fe-2ca58c227d-153d09-6d5686)

_Gold/USD (left) so với Bitcoin/USD (right). Nguồn: _TradingView

Bất chấp tính phi tập trung của Bitcoin và sức hấp dẫn dài hạn, vàng đã nổi lên như một công cụ phòng hộ ưu tiên trong bối cảnh bất ổn kinh tế liên tục.

Giảm quy mô bảng cân đối của Fed rút sạch thanh khoản, giới hạn Bitcoin gần $90K

Một yếu tố hạn chế khả năng vượt qua mức $90,000 của Bitcoin là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm quy mô bảng cân đối trong phần lớn năm 2025, một chiến lược nhằm rút sạch thanh khoản khỏi thị trường tài chính. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo chiều vào tháng 12 khi thị trường việc làm cho thấy dấu hiệu suy giảm và dữ liệu tiêu dùng yếu hơn làm dấy lên lo ngại về tăng trưởng kinh tế trong tương lai.

Các nhà bán lẻ Target đã hạ dự báo lợi nhuận quý IV vào ngày 9 tháng 12, trong khi Macy’s cảnh báo ngày 10 tháng 12 rằng lạm phát sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận trong các đợt giảm giá cuối năm. Gần đây nhất, ngày 18 tháng 12, Nike báo cáo doanh số bán hàng quý giảm, khiến cổ phiếu của họ giảm 10% vào thứ Sáu. Lịch sử cho thấy, giảm chi tiêu của người tiêu dùng tạo ra môi trường giảm giá cho các tài sản được xem là rủi ro cao hơn.

Dù có những tín hiệu rõ ràng về sự chuyển hướng sang chính sách tiền tệ ít hạn chế hơn, các nhà giao dịch ngày càng không chắc chắn về khả năng của Fed Mỹ cắt giảm lãi suất xuống dưới 3,5% vào năm 2026. Một phần của sự không chắc chắn này bắt nguồn từ việc chính phủ Mỹ đóng cửa tài khóa trong 43 ngày, làm gián đoạn việc công bố dữ liệu việc làm và lạm phát tháng 11, làm mờ đi triển vọng kinh tế.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c29249c987-0f6d597ce7-153d09-6d5686)

Xác suất mục tiêu lãi suất của Fed cho FOMC tháng 1 năm 2026. Nguồn: CME FedWatch Tool

Xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 28 tháng 1 giảm xuống còn 22% vào thứ Sáu từ 24% của tuần trước, theo CME FedWatch Tool. Quan trọng hơn, nhu cầu đối với trái phiếu Chính phủ Mỹ vẫn vững chắc, với lợi suất kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức 4,15% vào thứ Sáu sau khi từng tiếp cận mức dưới 4% vào cuối tháng 11. Hành vi này cho thấy sự gia tăng thận trọng của các nhà giao dịch, góp phần làm giảm nhu cầu đối với Bitcoin.

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-348e18f68d-2ff6f5b1d6-153d09-6d5686)

Mối tương quan 40 ngày của Chỉ số S&P 500 so với Bitcoin/USD. Nguồn: TradingView

Mối tương quan của Bitcoin với các thị trường truyền thống đã giảm, nhưng điều này không có nghĩa là các nhà đầu tư tiền điện tử được bảo vệ khỏi các điều kiện kinh tế yếu hơn. Nhu cầu yếu đối với nợ chính phủ Nhật Bản đã làm tăng rủi ro lây lan, khi quốc gia này đối mặt với lợi suất trái phiếu 10 năm trên 2% lần đầu tiên kể từ năm 1999.

**Liên quan: **__Bitcoin giảm xuống dưới $85K khi các DAT gặp ‘đợt lắc lư mNAV’: Tài chính Được định nghĩa lại

Nhật Bản sở hữu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) lớn thứ tư thế giới, và đồng yên của nước này có cơ sở tiền tệ trị giá 4,13 nghìn tỷ USD. Sự suy giảm GDP hàng năm 2,3% trong quý III là đáng chú ý, khi Nhật Bản duy trì lãi suất âm hơn một thập kỷ và dựa vào việc mất giá đồng tiền để kích thích hoạt động kinh tế.

Khó khăn của Bitcoin gần mức $90,000 phản ánh sự không chắc chắn về tăng trưởng toàn cầu và dữ liệu thị trường lao động Mỹ yếu hơn. Khi các nhà đầu tư ngày càng thận trọng hơn, tác động tích cực của lãi suất thấp hơn và các biện pháp kích thích đối với các tài sản rủi ro tăng lên sẽ giảm đi. Do đó, ngay cả khi lạm phát tái gia tốc, Bitcoin khó có thể phục vụ như một công cụ phòng hộ thay thế trong ngắn hạn.

Bài viết này nhằm cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích là, cũng không nên được xem là, lời khuyên pháp lý, thuế, đầu tư, tài chính hoặc các lời khuyên khác. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph. Trong khi chúng tôi cố gắng cung cấp thông tin chính xác và kịp thời, Cointelegraph không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của bất kỳ thông tin nào trong bài viết này. Bài viết có thể chứa các tuyên bố dự báo trong tương lai, có thể gặp rủi ro và không chắc chắn. Cointelegraph sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ việc bạn dựa vào thông tin này.