Khi các doanh nghiệp bắt đầu đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán, môi trường tiền tệ đang trở thành biến số then chốt ảnh hưởng đến thành bại của chiến lược dự trữ Bitcoin. Công ty niêm yết tại Nhật Bản, Metaplanet, nổi bật trong bối cảnh này, với hiệu quả nắm giữ Bitcoin được cho là hưởng lợi rõ rệt từ xu hướng yếu dài hạn của đồng yên.
Phân tích thị trường chỉ ra rằng, so với các doanh nghiệp Mỹ vay bằng USD, Metaplanet tích lũy Bitcoin qua vay bằng yên Nhật, có lợi thế rõ rệt về chi phí vốn và lợi nhuận thực tế. Nhà phân tích Bitcoin Adam Livingston cho biết, đồng yên mất giá đã làm tăng lợi nhuận tính theo Bitcoin, tạo ra cấu trúc chênh lệch lợi nhuận độc đáo cho các doanh nghiệp Nhật Bản trong chu kỳ hiện tại.
Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 2020, mức tăng giá của Bitcoin tính theo yên Nhật rõ ràng cao hơn so với tính theo USD. Sự khác biệt này chủ yếu xuất phát từ mức nợ cao của Nhật Bản và chính sách tiền tệ nới lỏng dài hạn dẫn đến đồng yên liên tục mất giá. Đối với các doanh nghiệp Nhật Bản, điều này có nghĩa là cùng một vị thế nắm giữ Bitcoin, đã tạo ra hiệu quả tăng giá tài sản cao hơn khi tính theo đồng nội tệ.
Cấu trúc tài chính của Metaplanet chính là dựa trên logic này. Công ty huy động vốn qua các công cụ tài chính tính theo yên Nhật, bao gồm cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn lãi suất cố định dưới 5%, dùng để liên tục mua Bitcoin. Do nợ phải trả bằng đồng yên mất giá liên tục, chi phí trả nợ thực tế của họ giảm dần khi tính theo Bitcoin và USD.
Ngược lại, các công ty dự trữ Bitcoin của Mỹ thường vay bằng USD, lãi suất cao hơn và gắn liền với đồng tiền mạnh hơn, làm giảm hiệu ứng lãi kép trong giai đoạn thị trường tăng giá. Điều này tạo ra một cấu trúc chênh lệch rõ ràng cho chiến lược của Metaplanet: vay bằng yên Nhật với chi phí thấp, phân bổ tài sản Bitcoin có khả năng tăng giá dài hạn so với tiền tệ pháp định.
Tính đến năm 2025, Metaplanet đã liên tục tăng lượng Bitcoin nắm giữ, sau khi mua vào khoảng 4.51 tỷ USD trong quý IV, tổng số lượng nắm giữ vượt quá 35.000 đồng, giữ vị trí hàng đầu về lượng Bitcoin nắm giữ của các doanh nghiệp châu Á và nằm trong số hàng đầu toàn cầu. Mặc dù trong một số giai đoạn gặp áp lực ngắn hạn do phát hành thêm và biến động giá Bitcoin, lượng Bitcoin nắm giữ trên mỗi cổ phần và các chỉ số doanh thu liên quan vẫn tiếp tục cải thiện.
Phân tích cho rằng, đồng yên yếu không phải là hiện tượng ngắn hạn. Trong bối cảnh môi trường tài chính và tiền tệ của Nhật Bản khó có thể đảo ngược nhanh chóng, chiến lược dự trữ Bitcoin của Metaplanet, lợi thế vay bằng yên và mô hình phân bổ Bitcoin của doanh nghiệp có thể tiếp tục mở rộng lợi nhuận dài hạn trong chu kỳ tăng giá Bitcoin tiếp theo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Morgan Stanley Bitcoin ETF thúc đẩy tác động gấp 3 lần khi 16.000 cố vấn mở đường cho nhu cầu lên tới hàng tỷ
Nhu cầu Bitcoin được dự kiến sẽ tăng nhanh khi Morgan Stanley triển khai 16.000 cố vấn của mình và ra mắt một ETF chi phí thấp, thúc đẩy dòng tiền tổ chức và củng cố vị thế của crypto trong các danh mục đầu tư phổ thông.
Các điểm chính:
16.000 cố vấn của Morgan Stanley mở khóa nhu cầu bitcoin lớn, thúc đẩy
Coinpedia4giờ trước
DWF Labs 联创: Thị trường hiện tại có phần nhàm chán nhưng chưa hề biến mất, các Builder hoặc nhà đầu tư vẫn còn rất nhiều việc có thể làm
Đồng sáng lập DWF Labs, Andrei Grachev, cho biết thị trường hiện đang ở giai đoạn “nhàm chán”, nhiều hoạt động quan trọng đang âm thầm diễn ra; ông khuyên nhà đầu tư hãy giữ kiên nhẫn và chờ thời điểm tốt hơn. Ông nhấn mạnh rằng thị trường vẫn còn cơ hội, như nắm giữ Bitcoin hoặc tham gia các altcoin, kêu gọi nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ tiếp tục học hỏi và giữ thái độ lạc quan.
GateNews4giờ trước
Nhà nghiên cứu đề xuất một giải pháp giao dịch có thể đạt khả năng kháng tấn công lượng tử của Bitcoin mà không cần phân nhánh (fork)
Tin tức Cổng (Gate News), ngày 12 tháng 4, một nhà nghiên cứu đã đề xuất một giải pháp giao dịch có thể đạt được khả năng kháng lượng tử đối với Bitcoin mà không cần phân nhánh. Hiện tại, mối đe dọa từ điện toán lượng tử đối với Bitcoin vẫn đang dừng ở mức độ lý thuyết. Trong khi đó, các công ty công nghệ như Google, Cloudflare đã bắt đầu chuẩn bị các biện pháp ứng phó và đặt ra mốc thời gian dự kiến hoàn tất việc di chuyển sang mật mã học hậu lượng tử sau năm 2029.
GateNews5giờ trước
Gã “khủng long” hợp đồng đã “đặt trước 10 mục tiêu lớn”, lãi vị thế short đang nổi 3,21 triệu USD, giá mở lệnh BTC là 71.554,61 USD
Tin tức Gate News, ngày 12 tháng 4, theo thống kê của nhà phân tích on-chain Ai dì (@ai_9684xtpa), lượng lệnh short của “đại cá voi đặt trước 10 mục tiêu lớn” (@Jason60704294) đang có lãi 3.21 triệu USD. Trong đó, lệnh short BTC là 2567.49, giá mở 71554.61 USD, lãi 1.185 triệu USD; lệnh short ETH là 38465.22, giá mở 2248.74 USD, lãi 2.028 triệu USD.
GateNews5giờ trước
$789 Million Fresh Capital: Quỹ ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền vào hàng tuần cao nhất kể từ tháng 2 - U.Today
Bitcoin ETF đã chứng kiến sự trở lại đáng kể với $789 triệu USD trong dòng tiền vào hằng tuần, mức cao nhất kể từ tháng 2. BlackRock dẫn đầu đợt tăng này, đóng góp 80% trong tổng số này, cho thấy sự quan tâm trở lại từ các tổ chức đối với thị trường sau một giai đoạn rút ròng.
UToday5giờ trước
