1月15日消息，链上数据分析机构 CryptoQuant 指出，过去三个月比特币衍生品市场出现明显去杠杆迹象，未平仓合约规模大幅下降，被部分分析师视为新一轮牛市复苏的潜在前兆。
根据 CryptoQuant 披露的数据，自2025年10月以来，比特币衍生品未平仓合约（Open Interest）累计下降约31%。这一变化被认为是典型的去杠杆信号，有助于清理此前市场中堆积的高风险仓位，降低连锁清算对价格的冲击。
加密分析师 Darkfost 在研究中指出，从历史经验来看，未平仓合约显著回落往往对应重要阶段性底部。这种结构性调整能够“重置市场”，为后续更健康的上涨行情奠定基础。不过他也提醒，如果比特币价格持续下行并彻底转入熊市周期，未平仓合约仍可能进一步收缩，意味着更深层次的调整尚未结束。
未平仓合约通常被用来衡量衍生品市场中的杠杆程度。去杠杆化过程意味着高风险头寸被主动或被动平仓，有助于降低极端行情中剧烈波动的概率。分析人士认为，这类调整有利于长期趋势，而非短线投机。
回顾过去一年，比特币衍生品市场曾经历明显的投机扩张。数据显示，2025年比特币未平仓合约规模一度较前一轮牛市高点大幅放大，反映出杠杆交易的快速增长。而近期价格回升、未平仓合约同步下降的组合，往往意味着空头仓位正在被清算或止损离场。
这种结构下的上涨，被认为更多由现货需求推动，而非过度依赖杠杆资金，因此在持续性上更具优势。截至目前，2026年初比特币现货价格已录得接近10%的涨幅。
不过，从衍生品整体结构来看，市场情绪仍偏谨慎。部分衍生品研究机构认为，当前走势更像是对前期反弹的被动调整，而非已经确立的结构性牛市。换言之，去杠杆为市场提供了更稳固的地基，但真正的牛市确认，仍有赖于后续资金流入与宏观环境的进一步配合。
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Bitcoin thường hoạt động tốt hơn vàng và cổ phiếu sau các cú sốc toàn cầu, Mercado Bitcoin nhận thấy
Theo một nghiên cứu từ Mercado Bitcoin, Bitcoin đã vượt trội hơn vàng và S&P 500 trong giai đoạn sau các cuộc khủng hoảng toàn cầu lớn, thể hiện mức sinh lời mạnh hơn trong các cú sốc kinh tế. Mặc dù biến động của nó, nó đã cho thấy khả năng phục hồi và tăng trưởng trong những thời điểm đầy biến động.
CoinDesk2giờ trước
BTC Tích Hợp Ở Mức $67,105 Khi Việc Cá Voi Tiếp Tục Tích Lũy Kích Thích Niềm Hy Vọng Bitcoin Bứt Phá
Bitcoin (BTC) đang thu hút sự chú ý nghiêm túc từ các nhà đầu tư lớn, theo một quan sát thị trường được công bố hôm nay bởi nhà phân tích Ali Martinez. Nhà phân tích đã chia sẻ dữ liệu trên X, tiết lộ rằng các “cá voi” đã tích lũy tổng cộng 10.000 BTC trong 72 giờ qua, một tín hiệu rõ ràng rằng các nhà đầu tư có giá trị ròng cao
BlockChainReporter2giờ trước
Jimmy Song giải thích vì sao Bitcoin cần một máy khách node “thận trọng”
Theo Jimmy Song, đồng sáng lập của ProductionReady, một tổ chức phi lợi nhuận tài trợ cho phần mềm node Bitcoin mã nguồn mở, mạng Bitcoin (BTC) cần một triển khai phần mềm node khách hàng Bitcoin “thận trọng” để bảo toàn các đặc tính tiền tệ của nó và củng cố sự phi tập trung của mạng.
Cointelegraph2giờ trước
Cựu Thủ tướng Anh ủng hộ bitcoin như một lựa chọn thay thế cho các hệ thống đang thất bại
Kwasi Kwarteng, cựu Bộ trưởng Tài chính Vương quốc Anh, phản ánh về nhiệm kỳ ngắn ngủi của mình và những sai lầm của “mini-budget” trong khi kêu gọi tư duy kinh tế dài hạn. Hiện ông tập trung vào bitcoin và đổi mới tiền tệ như một phần trong vai trò của mình với Stack BTC.
CoinDesk4giờ trước
Solana Giữ Vững Mức Hỗ Trợ Quan Trọng Khi Bitcoin Kéo Thị Trường Crypto
Giá Solana vẫn duy trì trên mức $80 trong bối cảnh giá trị Bitcoin tăng, góp phần vào sự phục hồi rộng hơn của thị trường crypto với vốn hóa đạt $2.35 nghìn tỷ. Nhu cầu từ các tổ chức và việc căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt đã hỗ trợ sự tăng trưởng này, trong khi Solana dẫn đầu về hoạt động tài chính phi tập trung, ghi nhận khối lượng DEX và stablecoin đáng kể vào tháng 3.
CryptoNewsLand4giờ trước
