衍生品平台 Trove Markets 在代幣發行前數日突然宣布放棄 Hyperliquid、改投 Solana 陣營，同時扣住約 940 萬美元的募資款項，令投資人譁然。更令人擔憂的是，TROVE 代幣一上線便在 10 分鐘內重挫 95%，市值蒸發逾 1,900 萬美元，而鏈上分析還揭露了可疑的代幣分配模式。
（前情提要：Rug pull 套路拆解：近2萬個拉地毯項目，詐騙者最終在DeFi套現）
（背景補充：Hyperliquid 解析：去中心化的未來支柱，還是又一場高估值泡沫？）

本文目錄

• 募得 1,150 萬鎂，團隊卻扣住八成資金
• 代幣上線即崩盤：10 分鐘內蒸發 95% 市值
• 鏈上分析揭露可疑分配模式
• 團隊聲稱「不會跑路」，但信任已難挽回

距離代幣生成活動（TGE）僅剩數天時，Trove Markets 卻丟出一顆震撼彈：團隊將放棄原定的 Hyperliquid 整合計畫，轉而在 Solana 上打造永續合約去中心化交易所。這項臨時變卦不僅讓投資人措手不及，更引發了是否涉及「 Rug Poll」騙局的質疑聲浪。

募得 1,150 萬鎂，團隊卻扣住八成資金

根據官方聲明，Trove 先前透過 ICO 募集了超過 1,150 萬美元，原本承諾用於 Hyperliquid 生態系的深度整合。然而，團隊以「流動性合作夥伴臨時撤回 50 萬枚 HYPE 代幣」為由，宣布保留約 939.7 萬美元（占總募資額約 82%）繼續開發 Solana 版本。

開發者「Unwise」將這項決定形容為「唯一可行的前進道路」，但這番說詞顯然無法平息投資人的怒火。眾多參與者隨即要求退款，質疑團隊為何不能在原有架構下繼續運作，或至少提供更高比例的退款。

資金去向說明引發更多疑慮

Trove 團隊公布的資金用途涵蓋：

• 前端與後端基礎設施開發
• 技術長（CTO）職位
• 顧問團隊
• 行銷與營運開支

值得注意的是，團隊僅退還 244 萬美元供「清理參與名單、保護分配公正性」，另有 10 萬美元退給 ICO 參與者——合計退款比例不到募資總額的 22%。

代幣上線即崩盤：10 分鐘內蒸發 95% 市值

TROVE 代幣的市場表現更是雪上加霜。根據 DEXScreener 數據，該代幣在上線後短短 10 分鐘內便從開盤價狂瀉 95%，跌至 0.0008 美元的谷底。市值也從約 2,000 萬美元驟降至不足 100 萬美元，幾乎可說是「歸零」。

這種閃崩模式與過去許多 Rug Pull 案例如出一轍：項目方在募資完成後迅速拋售手中代幣，導致價格在短時間內崩盤，而散戶投資人則成為最後的接盤者。

鏈上分析揭露可疑分配模式

區塊鏈分析平台 Bubblemaps 的調查讓這起事件更添疑雲。該平台發現，有單一實體透過 80 個全新建立的錢包地址，取得了高達 12% 的 TROVE 代幣供應量。更值得警惕的是，這些錢包的資金來源皆指向非託管交易所 ChangeHero。

儘管 Bubblemaps 表示目前尚無法證實這些錢包與 Trove 團隊之間存在直接關聯，但這樣的分配集中度與洗錢常見的「分拆轉帳」手法高度相似，無疑加深了社群對於團隊誠信的疑慮。

團隊聲稱「不會跑路」，但信任已難挽回

面對四面八方的批評，Trove 團隊發表聲明強調：「我們不會就此消失，我們仍在持續建設」，並承諾將「透過實際執行來重新贏得信任」。

根據其規劃，未來平台將專注於收藏品相關的永續合約交易，標的包含寶可夢卡牌與《絕對武力 2》（CS2）遊戲造型等另類資產。資產管理公司 Bitwise 曾預估這類市場規模可達 214 億美元。

然而，在保留八成募資款、代幣價格近乎歸零、鏈上數據疑點重重的情況下，Trove 能否真正兌現承諾、重建投資人信心，恐怕需要打上一個大大的問號。

投資人應有的警惕

這起事件再次凸顯了參與 ICO 的高風險本質。專家建議，投資人在參與任何代幣發行前，應仔細評估以下幾點：

• 團隊背景與過往紀錄是否透明可查
• 資金運用計畫是否具體且合理
• 代幣分配機制是否存在集中化風險
• 是否有獨立第三方審計或擔保機制