Vào ngày 26 tháng 1, có thông tin cho rằng thị trường tiền điện tử đang bước vào một chu kỳ hoàn toàn khác so với trước đây. Dữ liệu mới nhất cho thấy thị phần của Bitcoin đã ổn định ở mức 59%, trong khi chỉ số hàng quý của altcoin chỉ là 41, thấp hơn nhiều so với ngưỡng quan trọng là 75, có nghĩa là hầu hết các token chính thống vẫn hoạt động kém hơn Bitcoin trong 90 ngày qua. Nghiên cứu của CryptoRank chỉ ra thêm rằng thị trường đã không trải qua một mùa cao điểm altcoin điển hình trong 122 ngày liên tiếp, một hiện tượng không còn là biến động ngắn hạn mà là kết quả của sự thay đổi cấu trúc.
Đầu tiên là vốn bị pha loãng nghiêm trọng. Trong năm qua, số lượng token có thể giao dịch đã tăng từ khoảng 5,8 triệu lên hơn 29 triệu và quỹ đã được phân tán vào một số lượng lớn các dự án, gây khó khăn cho việc tập trung vào việc thúc đẩy lợi nhuận của ngành. “Sự phân mảnh thanh khoản” này trực tiếp làm suy yếu khả năng các altcoin tăng cường tập thể.
Trở ngại thứ hai đến từ mô hình tokenomics. Nhiều dự án có lưu hành cực kỳ thấp khi ra mắt, nhưng định giá pha loãng hoàn toàn là cực kỳ cao, với một số lượng lớn token bị khóa bởi người trong cuộc. Khi các token trị giá hơn 1 tỷ USD tiếp tục được mở khóa vào năm 2026, nguồn cung mới tiếp tục đổ vào thị trường, tạo thành áp lực bán dài hạn và ngay cả khi có nhu cầu, cũng khó có thể đẩy giá lên cao.
Thứ ba, nơi ở của các quỹ đầu cơ đã thay đổi. Meme coin, hợp đồng vĩnh viễn có đòn bẩy cao và các công cụ phái sinh dự đoán cung cấp cho các nhà giao dịch một kênh nhanh hơn và trực tiếp hơn để mang lại lợi nhuận biến động, giảm nhu cầu nắm giữ các altcoin truyền thống. Nhiều khoản tiền có thể chảy vào các dự án vừa và nhỏ bị chặn bởi các công cụ này.
Cuối cùng, có sự lựa chọn vốn thể chế. Các quỹ lớn thích phân bổ các tài sản có tính thanh khoản cao như Ethereum, Solana và XRP thông qua các công cụ tuân thủ hơn là phân bổ thành các token nhỏ hơn. Sở thích này đã tập trung thêm các quỹ mới vào đầu, làm trầm trọng thêm “hiệu ứng Matthew” giữa các altcoin.
Trong bối cảnh đó, thị trường altcoin vào năm 2026 sẽ phải đối mặt với bốn áp lực: pha loãng, mở khóa, chuyển hướng vốn và ưu tiên tổ chức. Mặc dù điều này không có nghĩa là các altcoin sẽ biến mất, nhưng mô hình thị trường tăng giá đầy đủ được thúc đẩy bởi sự tập trung vốn trong quá khứ có thể khó lặp lại trong ngắn hạn. Trong những tháng tới, liệu thị trường có thể xây dựng lại niềm tin thông qua điều chỉnh cơ cấu hay không sẽ là chìa khóa để xác định hướng đi của chu kỳ tiếp theo.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
Dưới căng thẳng xung đột Mỹ-Iran, thị trường Bitcoin hiện đang phân hóa: các tổ chức tiếp tục mua vào, cá voi và doanh nghiệp khai thác tăng tốc bán ra
Dưới tác động của xung đột địa chính trị Mỹ-Iran, thị trường Bitcoin có dấu hiệu phân hóa: các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục gom Bitcoin, trong khi cá voi, công ty khai thác và một số quốc gia lại giảm nắm giữ. Dữ liệu cho thấy các nhà nắm giữ lớn chuyển sang trạng thái bán ròng, việc các công ty khai thác vứt bán diễn ra rõ rệt, và các quốc gia nắm giữ theo chủ quyền cũng giảm lượng nắm giữ một cách đáng kể. Mặc dù tâm lý thị trường ảm đạm, giá Bitcoin vẫn duy trì trong khoảng 65.000 đến 73.000 USD; xu hướng trong tương lai phụ thuộc vào dòng tiền liên tục chảy vào từ các tổ chức.
GateNews1phút trước
Dữ trữ hợp đồng tương lai Bitcoin của CME giảm xuống còn 8,41 tỷ USD, mức thấp kỷ lục trong 14 tháng
Hợp đồng mở (OI) bitcoin tương lai của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng, do ảnh hưởng của việc đóng vị thế giao dịch cơ sở (basis trading), khiến các tổ chức có xu hướng nắm giữ trực tiếp tài sản giao ngay (spot), trong khi mức đòn bẩy trên thị trường tương lai giảm đáng kể.
GateNews1giờ trước
STRC dự kiến trong tuần này có thể huy động vốn để mua 8000 BTC, hoặc nắm giữ 10.000枚
Tin tức cổng (Gate News), vào ngày 11 tháng 4, Strategy's Stretch（STRC）tính đến nay trong tuần này đã huy động đủ vốn để mua 8.000 BTC. Theo ước tính, STRC có thể sẽ nắm giữ 10.000 BTC vào cuối tuần này.
GateNews1giờ trước
Bitcoin bám chặt vào $72K trong khi lạm phát 3,3% và giá dầu tăng do chiến tranh làm rung chuyển thị trường Mỹ
Lạm phát của Mỹ tăng 3,3% trong tháng 3, trong khi Bitcoin giao dịch quay trở lại trên mức $72.000, khiến thị trường crypto bị mắc kẹt giữa giá cả “dính” dai dẳng, các cú sốc dầu do chiến tranh gây ra và các đợt thanh lý lặp lại.
Tóm tắt
Chỉ số CPI tiêu đề tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước và 0,9% theo tháng, được thúc đẩy bởi mức tăng khoảng 10,9% ở nhóm năng lượng
Cryptonews2giờ trước
Morgan Stanley Bitcoin Trust Ra Mắt Với Lợi Thế Phí Thấp
Quỹ Bitcoin của Morgan Stanley (MSBT) đã được ra mắt với $34M trong giao dịch ngày đầu tiên, vượt kỳ vọng. Tỷ lệ chi phí thấp 0,14% của nó khiến nó cạnh tranh trong thị trường, thu hút nhu cầu mạnh mẽ trong bối cảnh nhà đầu tư quan tâm trở lại và các diễn biến địa chính trị thuận lợi.
CryptoFrontNews2giờ trước
