Trong 4 ngày qua, đã có hơn 50 tỷ USD bị thanh lý, lập kỷ lục mới kể từ tháng 10. SOL mất mốc 100 USD, hồi phục lên 113 USD, gây thanh lý 5 tỷ USD. HYPE đã kích hoạt thanh lý hai chiều tại mức 31 USD, tổng cộng hơn 8 triệu USD. TRX bị cáo buộc thao túng nhưng Waves lại tăng mua ngược dòng. Sức mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ yếu đi, rủi ro trì trệ gia tăng.
Hỗ trợ 100 USD của SOL trở thành chiến trường thanh lý 5 tỷ USD
(Nguồn: Coinglass)
Vào đầu tháng 2, do áp lực giảm chung của thị trường, giá của Solana (SOL) từng giảm xuống dưới 100 USD. 100 USD không chỉ là mốc tâm lý mà còn là vùng hỗ trợ quan trọng nhất trong hai năm qua. Khi tăng đòn bẩy tại các vùng hỗ trợ quan trọng này, thường đi kèm rủi ro thanh lý lớn các altcoin. Biểu đồ nhiệt thanh lý 7 ngày cho thấy, các vị thế bán khống chiếm ưu thế trong các khoản thanh lý tiềm năng, các nhà giao dịch ngắn hạn đòn bẩy dường như tin rằng giá SOL có thể tiếp tục giảm.
Dữ liệu của CoinGlass cho thấy, nếu SOL bật lên trên 113 USD trong tuần này, số tiền thanh lý các vị thế bán khống có thể lên tới 5 tỷ USD. Con số này cực kỳ ấn tượng, cho thấy nhiều nhà giao dịch đã xây dựng các vị thế đòn bẩy cao quanh mức 100 USD. Khi giá đột ngột bật lên, các vị thế này buộc phải đóng (mua vào), tạo ra sức ép mua chuỗi có thể đẩy giá tăng nhanh, gây ra hiệu ứng ép giá.
Ngược lại, nếu SOL tiếp tục giảm xuống quanh 86 USD, số tiền thanh lý các vị thế mua sẽ vượt quá 1.42 tỷ USD. Sự chênh lệch lớn giữa các khoản thanh lý bán và mua (5 tỷ vs 1.42 tỷ) phản ánh đặc điểm cốt lõi của cấu trúc thị trường hiện tại: quá tải các vị thế bán khống. Phân tích của BeInCrypto gần đây cho thấy, số địa chỉ mới của Solana trong tháng 1 đã tăng mạnh, trung bình hơn 10 triệu địa chỉ mới mỗi ngày. Sự phân kỳ giữa hoạt động on-chain và giá giảm này có thể báo hiệu rằng giá đang bị định giá thấp.
Ngoài ra, một số yếu tố mới nổi có thể giúp phục hồi thị trường. Các yếu tố này bao gồm sự tăng trưởng người dùng từ các nền tảng phát hành meme coin, mở rộng của stablecoin USD1, và SOL tham gia xu hướng ẩn danh qua GhostSwap. Tâm lý bi quan chung gây áp lực bán hiện đang xung đột với các yếu tố thúc đẩy tăng giá gần vùng 100 USD của Solana. Xung đột này có thể gây biến động mạnh cho giá, cả hai phía mua bán đều có thể đối mặt với rủi ro thanh lý altcoin.
HYPE - Cuộc chơi cân bằng thanh lý hai chiều đầy nguy hiểm
(Nguồn: Coinglass)
Hyperliquid (HYPE) là một trong số ít các đồng tiền mã hóa duy trì mức tăng 50% kể từ đáy ngày 21 tháng 1. Phần lớn các đồng tiền khác liên tục lập các mức thấp mới. Hiệu suất ngược dòng này khiến HYPE trở thành một trong những chiến trường giao dịch mua bán sôi động nhất. Biểu đồ thanh lý của HYPE cho thấy, lượng nắm giữ của cả hai phe mua và bán khá cân bằng. Hiện tại, giá gần 31 USD, nếu tăng lên 35.5 USD, có thể kích hoạt khoảng 8 triệu USD thanh lý bán khống. Ngược lại, nếu giảm xuống quanh 26 USD, cũng có thể gây thanh lý khoảng 8 triệu USD các vị thế mua.
Tình trạng thanh lý hai chiều đối xứng như vậy cực kỳ hiếm gặp. Thường thị trường sẽ có xu hướng rõ ràng hơn về mua hoặc bán, và các khoản thanh lý sẽ không cân bằng như vậy. Cấu trúc đối xứng của HYPE cho thấy cả hai bên đều đã xây dựng các vị thế đòn bẩy lớn, đều tin rằng mình đúng. Trạng thái bế tắc này cực kỳ bất ổn, chỉ cần giá phá vỡ một trong hai hướng sẽ kích hoạt chuỗi thanh lý, đẩy giá biến động mạnh.
Khả năng HYPE tăng giá ngược dòng đã chính là một yếu tố gây rủi ro thanh lý altcoin. Báo cáo của BeInCrypto cho thấy, dòng vốn chảy ra lớn đối với HYPE, trong khi thanh khoản thị trường không đủ để duy trì sự phục hồi liên tục. Sự phân kỳ giữa các yếu tố cơ bản và diễn biến giá này thường không thể kéo dài. Hoặc là các yếu tố cơ bản cải thiện để bắt kịp giá, hoặc giá sẽ điều chỉnh giảm để phản ánh đúng giá trị.
Ngoài ra, HYPE còn có các yếu tố thúc đẩy riêng. Trong đó, giảm 90% ngân sách hàng tháng của đội ngũ, giảm lo ngại về áp lực bán từ phía nhóm phát triển. Thêm vào đó, nhu cầu về các cặp giao dịch kim loại quý trên nền tảng Hyperliquid cũng hỗ trợ giá token này. Khi vàng và bạc tăng mạnh, các nền tảng cung cấp giao dịch kim loại quý sẽ hưởng lợi.
Cả hai phe mua bán đều cân sức. Trong 4 ngày qua, HYPE liên tục xuất hiện các mô hình nến spinning top. Các mô hình này thường báo hiệu khả năng giá sắp có biến động lớn, từ đó làm tăng rủi ro thanh lý altcoin. Nến spinning top thể hiện lực mua và lực bán cân bằng nhưng đều đang thử thách giới hạn của nhau, khi mất cân bằng sẽ gây ra biến động mạnh.
TRX - Vụ bê bối dồn dập nhưng tăng mua ngược dòng
(Nguồn: Coinglass)
Gần đây, một người tự xưng là bạn gái cũ của nhà sáng lập TRON (TRX) – nữ giới (đặt tên là 曾穎) đã cáo buộc ông này thao túng thị trường trong giai đoạn đầu của TRON. Cô cho biết, nhà sáng lập đã chỉ đạo nhân viên đăng ký nhiều tài khoản Binance dưới danh nghĩa cá nhân để thực hiện các hoạt động giao dịch phối hợp. Các diễn biến này có thể lan rộng tiêu cực trong cộng đồng người nắm giữ TRX, đặc biệt trong làn sóng bán tháo hoảng loạn.
Các nhà giao dịch ngắn hạn đang đặt cược giá sẽ tiếp tục giảm. Biểu đồ thanh lý cho thấy, các khoản thanh lý bán khống tiềm năng chiếm ưu thế. Nếu TRX bật lên trên 0.31 USD, các khoản thanh lý này có thể lên tới gần 29 triệu USD. Dù con số này không lớn bằng 5 tỷ USD của SOL, nhưng đối với quy mô thị trường của TRX, vẫn là rủi ro thanh lý altcoin đáng kể.
Tuy nhiên, các dấu hiệu khác cho thấy nhu cầu về TRX vẫn đang tăng lên. Công ty Waves (mã chứng khoán Nasdaq: TRON) gần đây đã mua thêm 173.051 TRX với trung bình giá 0.29 USD mỗi token. Tổng dự trữ TRX của công ty đã vượt quá 679 triệu. Việc tăng mua ngược dòng này cho thấy các nội bộ không quá lo lắng về cáo buộc thao túng, hoặc cho rằng giá hiện tại đang bị định giá thấp.
Trong nhiều năm, số địa chỉ hoạt động hàng tuần của Tron vẫn tăng đều đặn, hiện đã đạt 24,68 triệu. Điều này cho thấy, ngay cả trong bối cảnh thị trường chung giảm, nhu cầu về TRX vẫn mạnh mẽ. Sự tăng trưởng địa chỉ hoạt động là chỉ số quan trọng của một hệ sinh thái lành mạnh, thể hiện việc sử dụng thực tế của Tron trong chuyển khoản stablecoin và các ứng dụng DeFi ngày càng tăng.
Các nhà bán khống có thể kiếm lợi ngắn hạn trong bối cảnh tâm lý bi quan tràn lan. Tuy nhiên, nếu không có kế hoạch chốt lời rõ ràng, các lợi nhuận này có thể nhanh chóng biến mất.
So sánh rủi ro thanh lý của 3 altcoin lớn
SOL: Thanh lý bán khống 5 tỷ USD (113 USD), thanh lý mua 1,42 tỷ USD (86 USD), quá tải bán khống
HYPE: Cả hai chiều đều 8 triệu USD, cân bằng hoàn toàn, dễ gây biến động lớn
TRX: Thanh lý bán khống 29 triệu USD (0,31 USD), bê bối dồn dập nhưng tăng mua ngược dòng
Sức mua của nhà đầu tư nhỏ lẻ cạn kiệt gây ra rủi ro trì trệ
Mỗi altcoin đều có câu chuyện riêng của nó. Tuy nhiên, khi độ biến động của thị trường tiếp tục mở rộng, rủi ro thanh lý mua bán của các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng tăng cao. Thị trường tiền mã hóa bước vào tuần đầu tháng 2, cuộc chơi mua bán mua bán ngày càng quyết liệt. Các vị thế bán khống vẫn chiếm ưu thế, nhưng các nhà mua đều nhận thấy cơ hội. Tình hình này khiến biến động giá trở nên phức tạp hơn, và các khoản thanh lý của cả hai phía đều tăng.
Khi các khoản thanh lý tăng, nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể thiếu đủ vốn để duy trì áp lực mua. Điều này có thể đẩy thị trường vào trạng thái trì trệ kéo dài. Trong 4 ngày qua, tổng số tiền thanh lý đã vượt quá 50 tỷ USD, đây là đợt thanh lý lớn nhất kể từ ngày 10 tháng 10. Quy mô thiệt hại này đồng nghĩa với việc nhiều vốn đã rút khỏi thị trường vĩnh viễn, các trader bị thanh lý khó có khả năng quay trở lại trong ngắn hạn.
Nguy cơ thị trường trì trệ tạo thành vòng luẩn quẩn tiêu cực. Thanh lý làm mất vốn, làm giảm lực mua, lực mua yếu đi khiến giá tiếp tục giảm, gây ra các đợt thanh lý mới. Nếu vòng này kéo dài, thị trường altcoin có thể rơi vào xu hướng giảm dài hạn.
