Phái tiền chuyển đổi tháng 2 đạt 300 triệu, cao nhất trong lịch sử! Mất tuyến phòng thủ then chốt có thể khiến giá sụt xuống còn 0.128 USD

Phái tiền tiếp tục giảm trong ba ngày giao dịch liên tiếp, đà giảm phù hợp với quá trình ổn định chuyển đổi mainnet, có thể làm gia tăng áp lực bán tháo. Thứ Hai, 33,06 triệu mã phái tiền đã chuyển sang mainnet, đưa tổng lượng chuyển trong tháng 2 lên khoảng 300 triệu mã. Các sàn giao dịch trung tâm hỗ trợ phái tiền (CEX) trong 24 giờ qua ghi nhận 324,152 mã rút ra, thường cho thấy áp lực bán tháo giảm nhẹ khi rút tiền từ CEX, nhưng điều này cho thấy áp lực cung chủ yếu đến từ các kênh OTC ngoài sàn.

Áp lực bán tháo trong ngày chuyển mainnet 3,306 triệu mã

(Nguồn: PiScan)

Dữ liệu PiScan cho thấy tiến trình chuyển đổi mainnet diễn ra thuận lợi, tạo cơ hội cho các nhà nắm giữ bán tháo phái tiền, làm gia tăng áp lực bán. Thứ Hai, 33,06 triệu mã PI đã chuyển sang mainnet, đưa tổng lượng chuyển trong tháng 2 đạt khoảng 300 triệu mã. Con số này trong lịch sử phái tiền là rất đáng kinh ngạc, tương đương khoảng 30 triệu mã chuyển mỗi ngày, nếu duy trì tốc độ này trong cả tháng, tổng lượng chuyển có thể lên tới 900 triệu mã, vượt xa mọi tháng trước đó.

Chuyển đổi mainnet có nghĩa là các mã này từ trạng thái khóa trên testnet chuyển sang trạng thái lưu thông có thể tự do giao dịch. Đối với các nhà khai thác sớm nắm giữ phái tiền nhiều năm, đây là lần đầu tiên họ có thể biến lợi nhuận khai thác thành tiền pháp lý thực sự. Động lực này cực kỳ mạnh mẽ, đặc biệt khi giá phái tiền đã giảm hơn 94% từ đỉnh cao, nhiều người lo ngại nếu không bán nhanh, giá có thể còn giảm sâu hơn nữa, bỏ lỡ cơ hội cuối cùng để thực hiện lợi nhuận.

Với 300 triệu mã chuyển trong tháng, so với tổng cung lưu hành khoảng 2.8 tỷ mã, thì lượng cung tăng khoảng 10.7% trong một tháng. Cảnh tượng này về áp lực cung gần như không thể xảy ra trong các tài sản mã hóa chính thống. Tỷ lệ lạm phát hàng năm của Bitcoin chỉ khoảng 1.8%, Ethereum sau chuyển sang PoS còn giảm phát. Sự mở rộng cung tốc độ cao của phái tiền, nếu không có nhu cầu tăng tương ứng, chắc chắn sẽ tiếp tục đẩy giá xuống.

Điều đáng lo ngại hơn là tốc độ chuyển đổi này có thể còn tăng nhanh hơn nữa. Khi nhiều người dùng hoàn tất xác minh KYC và nhận diện vân tay, số lượng người đủ điều kiện chuyển tiếp tục tăng. Nếu tốc độ chuyển từ 30 triệu mỗi ngày lên 50 triệu hoặc cao hơn, áp lực cung sẽ tăng theo cấp số nhân. Giá phái tiền trong dòng cung này có thể tiếp tục giảm trong nhiều tháng hoặc nhiều quý.

Ba giai đoạn chuyển đổi mainnet của phái tiền

Tháng 1: Phát hành khoảng 134 triệu mã, giá từ 0.19 giảm xuống 0.146

Tháng 2: Dự kiến phát hành khoảng 300 triệu mã (đang trong quá trình chuyển), giá tiếp tục giảm

Trong vài tháng tới: Nếu không giảm tốc, có thể phát hành 300-500 triệu mã mỗi tháng, tạo áp lực liên tục

Dòng rút ra từ CEX che giấu dòng bán OTC

(Nguồn: PiScan)

Song song đó, các sàn giao dịch trung tâm hỗ trợ phái tiền (CEX) trong 24 giờ qua ghi nhận 324,152 mã PI rút ra. Thường thì rút tiền từ CEX cho thấy áp lực bán tháo giảm nhẹ, điều này cho thấy áp lực cung có thể chủ yếu đến từ các kênh OTC ngoài sàn, bao gồm giao dịch OTC. Phán đoán này cực kỳ quan trọng, nó tiết lộ rằng nguồn gốc thực sự của việc bán tháo phái tiền có thể bị dữ liệu CEX che giấu.

Khi phái tiền rút ra khỏi CEX, về mặt lý thuyết là người dùng chuyển mã về ví cá nhân để giữ lâu dài, thường là tín hiệu tích cực. Nhưng trong trường hợp này, khả năng cao hơn là người dùng rút mã khỏi sàn rồi bán lớn qua kênh OTC cho các bên mua. Giao dịch OTC không hiển thị trên sổ lệnh công khai của sàn, do đó không tác động trực tiếp đến giá thị trường, nhưng vẫn thể hiện việc bán tháo thực tế.

Tại sao phải qua OTC chứ không bán trực tiếp trên sàn? Chủ yếu là quy mô. Khi các nhà khai thác sớm nắm giữ hàng chục hoặc trăm nghìn mã phái tiền muốn biến lợi nhuận, nếu bán lớn trên sàn sẽ gây trượt giá ngay lập tức, không bán được giá tốt. Qua OTC, có thể thương lượng giá riêng (thường có chiết khấu), thực hiện giao dịch lớn một lần mà không gây ảnh hưởng thị trường. Loại bán thầm lặng này dù không trực tiếp thể hiện trên giá, nhưng liên tục tiêu hao lực cầu mua, khiến mọi đợt phục hồi đều thiếu bền vững.

324,152 mã rút ra trong ngày từ CEX dù số lượng nhỏ, nhưng nếu liên tục xảy ra và phần lớn chảy vào OTC, hiệu ứng tích lũy sẽ rất rõ rệt. Giả sử mỗi ngày có dòng rút tương tự, trong một tháng sẽ là khoảng 9.7 triệu mã, các mã này qua kênh OTC vào thị trường, hấp thụ lực mua có thể hỗ trợ giá.

Mốc phòng thủ then chốt 0.1400 USD, mục tiêu tiếp theo 0.1283 USD

(Nguồn: Trading View)

Tính đến thời điểm phát hành thứ Ba, phái tiền đang tiến gần mức 0.1400 USD. Nếu biểu đồ 4 giờ cho thấy giá phá xuống dưới 0.1400 USD, khả năng sẽ xuống tới mức 0.1283 USD (điểm S1). 0.1400 là mức quan sát ngắn hạn quan trọng, cũng là ngưỡng tâm lý. Từ mức thấp lịch sử 0.146 chỉ hồi phục lên gần 0.15, cho thấy lực cầu rất yếu. Nếu không giữ nổi 0.14, niềm tin thị trường sẽ càng sụp đổ.

Chỉ số động lượng trên biểu đồ 4 giờ cho thấy phe bán chiếm ưu thế. MACD hội tụ gần đường tín hiệu, các thanh màu xanh thu hẹp lại, tăng nguy cơ xuất hiện tín hiệu phân kỳ giảm (death cross). Đồng thời, RSI đã giảm xuống 32, gần vùng quá bán. Nếu MACD xuất hiện tín hiệu chết và RSI vào vùng quá bán, phái tiền có thể còn giảm mạnh hơn nữa.

Mức S1 0.1283 là điểm hỗ trợ kỹ thuật quan trọng. Điểm trung bình (pivot) này dựa trên giá cao, thấp và giá đóng cửa của ngày giao dịch trước, được dùng phổ biến trong giao dịch ngắn hạn. S1 là mức hỗ trợ đầu tiên, nếu phá xuống sẽ hướng tới S2. Giảm từ 0.14 xuống 0.1283 tương đương giảm khoảng 8.4%, đối với phái tiền đã ở mức thấp lịch sử, mức giảm này có thể kích hoạt đợt bán tháo cuối cùng mang tính đầu hàng.

Từ góc độ tích cực, nếu đóng cửa trên 0.1450 USD, sẽ giảm áp lực giảm giá và có thể thúc đẩy PI tiến tới 0.1500 USD. Nhưng xét các áp lực chuyển mainnet, dòng OTC bán tháo ngầm và các chỉ số kỹ thuật đều mang xu hướng giảm, khả năng này không cao. Tình huống khả dĩ hơn là phái tiền dao động trong khoảng 0.14-0.15 trong vài ngày tới rồi cuối cùng phá xuống dưới 0.14 để tìm đáy tiếp theo.

Đối với nhà nắm giữ phái tiền, tình hình hiện tại vô cùng khó khăn. Giá đã giảm xuống mức thấp lịch sử, nhưng áp lực cung không giảm mà còn tăng. Chiến lược hợp lý có thể là chấp nhận lỗ, bán nhanh khi còn thanh khoản. Nếu kiên trì giữ, cần chuẩn bị tâm lý cho khả năng giá còn tiếp tục giảm mạnh hoặc mất thanh khoản hơn nữa.