Luật pháp về stablecoin đang đếm ngược: Chính quyền Biden đề xuất hạn chót ngày 1/3, giữ tiền hoặc sinh lãi có thể bị ngăn chặn, cơ sở hạ tầng tranh thủ chạy trước

Bạch Ốc đưa ra hạn chót ngày 1 tháng 3, điều khoản thưởng stablecoin trở thành điểm nóng cuối cùng trong cuộc tranh luận dự luật CLARITY, đồng thời ProShares và Anchorage đã tiên phong chiếm lĩnh vị trí.
(Thông tin trước: Ngân hàng Mỹ hợp tác trình Quốc hội “lỗ hổng luật pháp thiên tài” về stablecoin: lãi suất stablecoin vi phạm quy định tài chính, 6.6 nghìn tỷ USD tiền gửi trở thành tiền vô hình)
(Thông tin bổ sung: ARK Invest: Stablecoin đang xây dựng hệ thống tiền tệ thế hệ tiếp theo)

Mục lục bài viết

• Đường ranh giới của ngành ngân hàng và phản công của ngành công nghiệp mã hóa
• ProShares ra mắt ETF dự trữ stablecoin phù hợp luật GENIUS
• Anchorage Digital xây dựng đường cao tốc xuyên biên giới cho stablecoin bằng giấy phép liên bang
• Chưa có luật, hạ tầng đã tiến hành

Luật pháp về stablecoin của Mỹ đang bước vào giai đoạn cuối cùng. Ngày 19 tháng 2, nhóm của Bạch Ốc do cố vấn mã hóa của Trump, Patrick Witt, dẫn đầu, đã lần thứ ba triệu tập các đại diện ngành ngân hàng và ngành công nghiệp mã hóa để thảo luận kín.

Thông điệp rõ ràng từ cuộc họp này: Một số kế hoạch thưởng stablecoin sẽ được giữ lại trong dự thảo luật CLARITY về thị trường tài sản kỹ thuật số, và hạn chót đàm phán là ngày 1 tháng 3.

Nói cách khác, Bạch Ốc đã không còn hỏi “có muốn bỏ điều khoản thưởng hay không”, mà đang bàn về “bỏ bao nhiêu”.

Cuộc đấu tranh kéo dài nhiều tháng này thực chất rất đơn giản: nếu nhà phát hành stablecoin được phép trả lợi nhuận cho người sở hữu (tương tự lãi suất gửi tiết kiệm), thì hoạt động gửi tiền truyền thống của ngân hàng sẽ đối mặt với sự phân luồng hệ thống. Hiện tại, quy mô thị trường stablecoin đã gần 3000 tỷ USD, các nhà phân tích dự đoán trong năm năm tới có thể tăng gấp mười lần.

Đối với ngân hàng, con số này không thể bỏ qua.

Đường ranh giới của ngành ngân hàng và phản công của ngành công nghiệp mã hóa

Trong cuộc họp, nhóm Bạch Ốc đã vạch ra một đường thỏa hiệp: các hoạt động thưởng nhất định có thể được giữ lại, nhưng thưởng stablecoin liên quan đến tài khoản gửi tiền sẽ bị loại trừ. Điều này có nghĩa là các cơ chế như staking, hoàn trả giao dịch có thể được chấp thuận, nhưng “lãi từ nắm giữ token” – một mô hình tác động trực tiếp đến hoạt động cốt lõi của ngân hàng – tạm thời bị ngăn chặn.

Giám đốc điều hành Blockchain Association, Summer Mersinger, cho biết cuộc họp đã “bước tiến mang tính xây dựng” trong việc giải quyết tranh cãi về thưởng và thúc đẩy luật pháp. Tuy nhiên, phía ngân hàng trong cuộc họp trước đó ngày 10 tháng 2 lại tỏ thái độ cứng rắn hơn. Theo báo cáo, họ thậm chí “không muốn đạt thỏa thuận”, cố gắng loại bỏ hoàn toàn vấn đề lợi nhuận stablecoin khỏi dự luật cấu trúc thị trường.

Bản chất của cuộc chơi này là phân phối lại thanh khoản. Nếu stablecoin hợp pháp trả lợi nhuận, một phần vốn sẽ chuyển từ hệ thống gửi tiền ngân hàng sang trên chuỗi. Đối với ngành công nghiệp mã hóa, đây là bước tất yếu để nâng cấp hạ tầng tài chính; còn đối với ngân hàng, đây là khởi đầu của việc xói mòn nền tảng gửi tiền.

ProShares ra mắt ETF dự trữ stablecoin phù hợp luật GENIUS

Trong khi luật pháp vẫn chưa rõ ràng, thị trường đã bắt đầu chạy đua. Ngày 19 tháng 2, gã khổng lồ ETF ProShares công bố ra mắt ETF thị trường tiền tệ GENIUS (mã: IQMM), là quỹ thị trường tiền tệ đầu tiên trên thế giới đáp ứng yêu cầu của Luật GENIUS, chuyên đầu tư vào trái phiếu Mỹ ngắn hạn đến 93 ngày, nhằm trở thành công cụ ưu tiên cho dự trữ hợp pháp của nhà phát hành stablecoin.

Luật GENIUS được ký thành luật vào tháng 7 năm ngoái, yêu cầu nhà phát hành stablecoin dựa trên tài sản đảm bảo an toàn tỷ lệ 1:1, và phải kiểm toán độc lập hàng tháng. IQMM sử dụng giá trị ròng thị trường (thay vì cố định 1 USD), cung cấp bằng chứng dự trữ chính xác hơn cho nhà phát hành stablecoin, đồng thời hỗ trợ thanh toán trong ngày.

Anchorage Digital xây dựng đường cao tốc xuyên biên giới cho stablecoin bằng giấy phép liên bang

Cùng tuần, ngân hàng mã hóa Anchorage Digital cũng công bố “Giải pháp stablecoin” dành cho ngân hàng quốc tế, tích hợp các chức năng phát hành và mua lại stablecoin, quản lý tuân thủ, quản lý vốn pháp định và thanh toán gốc blockchain trong một nền tảng.

Các tổ chức tài chính ngoài Mỹ có thể thông qua giấy phép ngân hàng liên bang của Anchorage để nắm giữ và thanh toán các tài sản đô la token hóa: bao gồm Tether US₮, Ethena Labs USDtb, OSL USDGO, và sắp tới là Western Union USDPT.

Anchorage được quản lý bởi Cục Quản lý Ngân hàng (OCC). CEO Nathan McCauley cho biết, giải pháp này nhằm thay thế hệ thống thanh toán xuyên biên giới truyền thống bằng stablecoin có kiểm soát, rút ngắn thời gian thanh toán từ vài ngày xuống vài phút, đồng thời giảm thiểu thanh khoản bị khóa trong các tài khoản tạm ứng.

Chưa có luật, hạ tầng đã tiến hành

Từ hạn chót của Bạch Ốc, ETF dự trữ của ProShares đến giải pháp thanh toán xuyên biên giới của Anchorage, hệ sinh thái stablecoin đang xoay chuyển nhanh chóng dựa trên luật pháp như một trục quay. Hạn chót đàm phán ngày 1 tháng 3 sẽ quyết định diện mạo cuối cùng của điều khoản thưởng trong dự luật CLARITY, và kết quả này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng chảy của hàng nghìn tỷ USD vốn.