Quan điểm: Giá Bitcoin sẽ không bị kiểm soát rõ ràng bởi các tổ chức được phép tham gia ETF, nhưng cơ chế phát hiện giá có thể bị ảnh hưởng

GateNews

bitcoin news Phân tích thị trường Thị trường thế giới

Nguồn: 深潮TechFlow

2026-02-26 09:21:38

BTC-0,79%

BlockBeats tin tức, ngày 26 tháng 2, các suy đoán về thao túng thị trường của Jane Street đã thúc đẩy cuộc thảo luận về cơ chế ETF Bitcoin tiếp tục sôi động, cố vấn của Bitwise Jeff Park đã viết rằng vấn đề liệu giá Bitcoin có bị Jane Street kiểm soát hay không không phải do một tổ chức đơn lẻ, mà do đặc điểm cấu trúc của mô hình ETF Bitcoin quyết định. Mỗi nhà tham gia được phép (AP), bao gồm Jane Street Capital, JPMorgan, Goldman Sachs và các tổ chức khác, đều có quyền tạo lập và mua lại phần chia ETF miễn phí, điều này cho phép họ linh hoạt thao tác vị thế trên thị trường, bao gồm sử dụng hợp đồng tương lai hoặc các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro mà không cần mua Bitcoin thực, từ đó có thể ảnh hưởng đến cơ chế phát hiện giá. Không gian thao túng này xuất phát từ các miễn trừ quy định và sự chấp thuận của SEC đối với việc giao hàng thực tế. Mặc dù không có bằng chứng cho thấy bất kỳ AP nào rõ ràng kiểm soát giá Bitcoin, nhưng cấu trúc hiện tại có thể thay đổi cơ chế hình thành giá tự nhiên, điều này đáng để các cơ quan quản lý và nhà đầu tư chú ý.

Bloomberg ETF analyst Eric Balchunas phản hồi rằng, cơ chế này thực sự khó hiểu, tôi rất tò mò về những “mẫu bán tháo” xuất hiện hàng ngày rồi đột nhiên biến mất đằng sau là ai hoặc lực lượng nào đang thao túng. Giám đốc điều hành Samson Mow của công ty công nghệ Bitcoin Jan3 cho biết, trở thành AP không phải là yếu tố duy nhất để kiểm soát giá, mà quan trọng là các hoạt động giao dịch và phòng ngừa rủi ro chưa được tiết lộ của họ có mức độ “phổ biến” như thế nào. Đây là một kênh giúp chi phí vốn gần như bằng không.

Xem bản gốc

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.