Balancer Labs tuyên bố giải thể sau khi bị tấn công, giao thức DeFi được DAO tiếp quản và tái tổ chức

Dự án DeFi Balancer và công ty phát triển đằng sau là Balancer Labs đã chính thức thông báo đóng cửa sau khoảng bốn tháng kể từ khi bị tấn công lỗ hổng trị giá 116 triệu USD vào tháng 11 năm ngoái. Tuy nhiên, giao thức vẫn sẽ tiếp tục hoạt động, và trong tương lai, việc quản lý và vận hành sẽ được chuyển giao cho Quỹ Balancer và DAO. Các thành viên DAO đã được yêu cầu bỏ phiếu cho hai đề xuất tái cấu trúc này.

Hai lý do chính khiến Balancer Labs đóng cửa: Cân bằng tài chính thất bại và rủi ro pháp lý

CEO của Balancer Labs, Marcus Hardt, cho biết rằng công ty đã chi quá nhiều để thu hút thanh khoản trong thời gian dài, dẫn đến cấu trúc chi phí so với doanh thu thực tế của giao thức bị mất cân đối nghiêm trọng. Chiến lược này đã gây ra hậu quả là liên tục làm loãng quyền lợi của các chủ sở hữu token BAL.

Martinelli bổ sung rằng, vụ khai thác lỗ hổng vào tháng 11 đã tạo ra những rủi ro pháp lý thực tế và kéo dài, khi duy trì một pháp nhân để chịu trách nhiệm về các vấn đề an ninh chưa được giải quyết, điều này đã trở nên không khả thi về mặt tài chính. Đáng chú ý, ông cũng chỉ ra rằng trong vòng ba tháng qua, Balancer vẫn tạo ra hơn 1 triệu USD doanh thu thực tế, cho thấy rằng các chức năng cốt lõi của giao thức vẫn còn nền tảng để tiếp tục hoạt động. “Vấn đề không phải là Balancer không thể sử dụng được, mà là mô hình kinh tế của Balancer đã gặp vấn đề. Những vấn đề này hoàn toàn có thể giải quyết,” ông nói.

Sự sụp đổ của TVL của Balancer trong bốn năm: Từ 3.3 tỷ USD xuống còn 158 triệu USD

• Tháng 11 năm 2021: TVL đạt đỉnh 3.3 tỷ USD, Balancer trở thành một trong những giao thức DeFi tiêu biểu trong thị trường tăng giá.
• Tháng 10 năm 2025: TVL giảm xuống còn 800 triệu USD, dòng vốn dài hạn liên tục rút khỏi.
• Hai tuần sau vụ hacker tháng 11 năm 2025: TVL tiếp tục giảm thêm khoảng 500 triệu USD, sự cố an ninh gây ảnh hưởng ngay lập tức đến niềm tin của người dùng.
• Hiện tại: TVL đã giảm còn khoảng 158 triệu USD, giảm hơn 95% so với đỉnh cao.

Quá trình này thể hiện rõ ràng những khó khăn hệ thống trong việc phục hồi thanh khoản của các giao thức DeFi sau các cuộc tấn công quy mô lớn, cũng là bối cảnh chính khiến Balancer Labs quyết định đóng cửa thay vì tiếp tục tiêu hao nguồn lực.

Kế hoạch chuyển giao DAO: Đơn giản hóa quá trình tiếp tục và tái cấu trúc mô hình token

Martinelli đề xuất “lộ trình tiếp tục đơn giản hơn”, bao gồm giảm phát token BAL về 0, tái cấu trúc phí để tăng thu nhập cho DAO, tối giản quy mô đội ngũ, và cắt giảm đáng kể chi phí vận hành.

Hardt nói rằng: “Balancer vẫn còn tiềm năng phát triển lớn. Nếu chúng ta thành công trong việc chuyển đổi này, chúng ta có thể xây dựng một giao thức mạnh mẽ và bền vững hơn.” Hiện tại, các thành viên DAO đã được yêu cầu bỏ phiếu cho hai đề xuất, liên quan đến việc tái cấu trúc cơ cấu vận hành của Balancer và khả năng điều chỉnh mô hình kinh tế token BAL.

Các câu hỏi thường gặp

Balancer Labs đóng cửa có nghĩa là giao thức cũng sẽ ngừng hoạt động không?
Không. Balancer Labs chỉ đóng vai trò là pháp nhân doanh nghiệp, còn giao thức vẫn sẽ tiếp tục hoạt động. Martinelli và Hardt dự định chuyển giao quyền quản trị và vận hành cho Quỹ Balancer và DAO, để giao thức có thể tiếp tục hoạt động trong một cấu trúc đơn giản hơn.

Vụ tấn công lỗ hổng 116 triệu USD vào tháng 11 đã gây ra những hậu quả gì cho Balancer?
Ngoài thiệt hại trực tiếp 116 triệu USD, vụ tấn công còn gây ra các rủi ro pháp lý thực tế và kéo dài, khiến TVL giảm thêm khoảng 500 triệu USD trong vòng hai tuần sau sự cố. Chuỗi phản ứng này đã khiến TVL của Balancer từ đỉnh 3.3 tỷ USD giảm còn khoảng 158 triệu USD, giảm hơn 95%.

Chủ sở hữu token BAL sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi đợt tái cấu trúc này?
Theo đề xuất, lượng phát hành token BAL sẽ giảm về 0, và cấu trúc phí cũng sẽ được tái cấu trúc để tăng thu nhập cho DAO. Điều này có nghĩa là các khoản chi tiêu khuyến khích thanh khoản đã từng làm loãng quyền lợi của các chủ sở hữu sẽ bị cắt giảm đáng kể. Tuy nhiên, các phương án cụ thể vẫn cần được bỏ phiếu và phê duyệt bởi DAO để chính thức thực thi.