Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cảnh báo tiền thưởng bán dẫn có thể đẩy lạm phát trong tháng 5

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc bày tỏ lo ngại về khả năng lạm phát do tiền lương tăng lên từ các khoản tiền thưởng trong ngành bán dẫn, dù các chuyên gia cho rằng các đợt tăng lương tương tự trong quá khứ đã không kích hoạt lạm phát nếu không có tăng trưởng kinh tế đi kèm và các cú sốc nguồn cung. Ngân hàng trung ương xác định ba yếu tố rủi ro chính: việc tăng lương trên diện rộng do các khoản tiền thưởng gắn với hiệu suất của ngành bán dẫn, môi trường tăng trưởng kinh tế mạnh giúp doanh nghiệp chuyển giá cho người tiêu dùng, và các cú sốc từ phía cung khi căng thẳng Mỹ-Iran leo thang. Đánh giá này dựa trên kinh nghiệm của Hàn Quốc giai đoạn 2017-2018, thời điểm mức lương tối thiểu tăng 16,4% đã thúc đẩy tăng trưởng lương trên diện rộng đạt 11,6% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lạm phát giá tiêu dùng vẫn ở mức thấp 1,1%-1,5% do điều kiện kinh tế khi đó yếu.

Tăng lương tối thiểu 2017-2018 thúc đẩy tăng trưởng lương nhưng không gây lạm phát

Quyết định năm 2017 của Hàn Quốc về việc tăng lương tối thiểu cho năm 2018 thêm 16,4% đã kích hoạt các điều chỉnh lương trên diện rộng giữa nhiều ngành. Các công ty có cấu trúc lương cơ sở thấp đã chủ động tăng lương để tuân thủ mức lương tối thiểu mới có hiệu lực từ Tháng 1 năm 2018. Các đợt tăng lương lan tỏa theo chiều hướng đi lên khi việc tăng lương cho nhân viên mới vào làm khiến các vị trí trung cấp phải được điều chỉnh tăng để duy trì chênh lệch thu nhập.

Theo số liệu kinh tế của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, chỉ số tăng trưởng danh nghĩa tiền lương theo giờ đạt 11,6% so với cùng kỳ năm trước trong Q4 2017, sau đó là 11,1% ở Q1 2018, 6,0% ở Q2 2018 và 11,1% ở Q3 2018. Mặc dù áp lực tăng lương duy trì, lạm phát giá tiêu dùng vẫn thấp ở mức 1,4% trong Q4 2017 và 1,1%-1,5% trong suốt ba quý đầu của năm 2018. Lo ngại về lạm phát tiếp tục kéo dài sang giai đoạn 2019-2020, khi tăng trưởng CPI rơi vào phạm vi 0%.

Phục hồi kinh tế hậu đại dịch kích hoạt làn sóng lạm phát

Lạm phát tăng nhanh chóng khi nền kinh tế Hàn Quốc phục hồi sau đại dịch. Nhu cầu tiêu dùng dồn nén và tăng trưởng GDP mở rộng đã tạo điều kiện để doanh nghiệp chuyển chi phí sang người tiêu dùng. Tăng trưởng CPI tăng lên phạm vi 2%-3% vào năm 2021, rồi đạt đỉnh 5,8% ở Q3 2022 trước khi dần ổn định trong suốt năm 2023.

BOK xác định ba yếu tố rủi ro đồng thời đối với lạm phát

Đánh giá hiện tại của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tập trung vào việc ba yếu tố xảy ra đồng thời, vốn trước đây từng tách rời theo thời gian. Ngân hàng trung ương nêu bật các khoản tiền thưởng theo hiệu suất trong ngành bán dẫn như một chất xúc tác tiềm năng cho việc tăng lương trên diện rộng, tương tự hiệu ứng của lần tăng lương tối thiểu 2017-2018. Các quan chức BOK nhấn mạnh rằng để doanh nghiệp có thể chuyển chi phí tiền lương vào giá tiêu dùng một cách hiệu quả thì cần có môi trường tăng trưởng kinh tế mạnh.

Một quan chức của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết: “Khi mức tăng lương tối thiểu mạnh xảy ra, các doanh nghiệp tự làm chủ đang gặp khó khăn và nền kinh tế không quá vững, nên lạm phát không tăng mạnh. Doanh nghiệp cần điều kiện kinh tế thuận lợi để chuyển chi phí sang giá, và lần này cả hai yếu tố có vẻ sẽ xảy ra đồng thời.” Vị quan chức cho biết thêm rằng xung đột Mỹ-Iran leo thang có thể tạo ra các cú sốc giá từ phía cung.

Ngân hàng trung ương cho biết họ sẽ theo dõi sát một số mốc dữ liệu: liệu các khoản chi tiền thưởng của các công ty bán dẫn có kích hoạt tăng trưởng lương trên diện rộng hay không, liệu tăng trưởng GDP có vượt dự báo hay không, và tình hình Mỹ-Iran diễn biến ra sao.

FAQ

Tỷ lệ tăng trưởng lương mà Hàn Quốc ghi nhận trong đợt tăng lương tối thiểu 2017-2018 là bao nhiêu?

Theo số liệu kinh tế của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc, chỉ số tăng trưởng danh nghĩa tiền lương theo giờ đạt 11,6% so với cùng kỳ năm trước trong Q4 2017, sau đó là 11,1% ở Q1 2018, 6,0% ở Q2 2018 và 11,1% ở Q3 2018.

Vì sao các đợt tăng lương 2017-2018 không gây lạm phát?

Dù tăng trưởng lương vượt 11% trong nhiều quý, lạm phát giá tiêu dùng vẫn ở mức 1,1%-1,5% trong năm 2018 vì các doanh nghiệp tự làm chủ gặp khó khăn và tăng trưởng kinh tế chưa đủ để hỗ trợ việc chuyển giá của doanh nghiệp.

Ba yếu tố nào mà Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc xác định là rủi ro lạm phát?

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cho biết đó là các khoản tăng lương trên diện rộng do tiền thưởng theo hiệu suất trong ngành bán dẫn dẫn dắt, môi trường tăng trưởng kinh tế mạnh cho phép doanh nghiệp chuyển chi phí vào giá, và các cú sốc từ phía cung do khả năng leo thang căng thẳng Mỹ-Iran.