Nhu cầu Bitcoin giảm khi BTC đối mặt với áp lực nguồn cung

• Nhu cầu rõ ràng của Bitcoin duy trì âm trong 208 ngày và gần đây chạm đáy chu kỳ gần âm 273.000 BTC.

• Bitcoin giữ quanh mức 58.500 USD hai lần, bất chấp biến động cao và lượng thanh lý đáng kể.

• Funding rates dương tiếp diễn trong khi giá yếu đi, cho thấy sự lạc quan có đòn bẩy mà không có nhu cầu giao ngay tương ứng.

Nhu cầu Bitcoin tiếp tục chịu áp lực khi dữ liệu on-chain cho thấy nhu cầu rõ ràng ở mức thấp kỷ lục, với Bitcoin giao dịch trong biên độ biến động khi người mua bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng.

Nhu cầu rõ ràng vẫn ở vùng âm sâu

Biểu đồ do Ali Charts chia sẻ cho thấy nhu cầu rõ ràng của Bitcoin ở mức âm 273.000 BTC. Chỉ số này duy trì dưới 0 trong 208 ngày liên tiếp. Mức đọc này đánh dấu mức yếu nhất của chu kỳ hiện tại.

Nguồn: X

Nhu cầu rõ ràng đo lường mức hấp thụ giao ngay so với nguồn cung Bitcoin mới được tạo ra. Nó cũng theo dõi sự di chuyển của các đồng coin cũ quay trở lại lưu thông. Các chỉ số âm cho thấy bán vượt quá nhu cầu thị trường mới.

Trong tháng 11/2025 và tháng 5/2026, chỉ số dao động trong khoảng từ 0 đến âm 150.000 BTC. Một số đợt phục hồi đã diễn ra vào tháng 2, tháng 3 và tháng 5. Không đợt phục hồi nào trong số đó đưa chỉ số trở lại dương.

Sự suy giảm mới nhất cho thấy lượng Bitcoin cũ đang vào lưu thông nhanh hơn. Chỉ số hiện đã đi ngang gần mức thấp kỷ lục. Mô hình đó chỉ ra sự phân phối tiếp diễn thay vì tích lũy rộng rãi.

Giá Bitcoin giữ hỗ trợ chính gần 58.500 USD

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch ở mức 59.703 USD sau khi giảm 2,93% trong ngày trước đó. Giá vàng giảm từ khoảng 61.500 USD. Áp lực bán sau đó tăng mạnh.

Nó giảm nhanh xuống 58.500 USD trong đợt bán tháo. Đây thường là một phần của các đợt thanh lý đòn bẩy và thác lệnh dừng lỗ. Nhưng người mua đã phản ứng nhanh chóng trước đợt bán tháo.

Giá Bitcoin nhanh chóng phục hồi lên khu vực 59.000 và 59.500 USD. Sự phục hồi cho thấy thanh khoản phía mua mạnh bên dưới thị trường. Áp lực bán không phát triển thành một sự phá vỡ rộng hơn.

Một làn sóng yếu khác sau đó kiểm tra lại khu vực 58.500 USD. Người mua một lần nữa bảo vệ thành công mức hỗ trợ. Bitcoin sau đó phục hồi về phía ngưỡng quan trọng 60.000 USD.

Funding rates phản ánh vị thế tăng giá dai dẳng

Một biểu đồ khác theo dõi giá Bitcoin so với funding rates theo trọng số lãi mở. Dữ liệu bao phủ hoạt động thị trường từ cuối tháng 10 đến cuối tháng 6. Funding hầu như duy trì dương bất chấp giá giảm.

Nguồn: Coinglass

Từ cuối tháng 10 đến đầu tháng 1, các nhà giao dịch duy trì vị thế long có đòn bẩy. Tuy nhiên, giá Bitcoin lại có xu hướng giảm trong giai đoạn đó. Sự phân kỳ cho thấy kỳ vọng tăng giá tiếp diễn.

Bitcoin giảm đáng kể từ mức khoảng 90.000 USD xuống khoảng 75.000 USD trong tháng 2. Funding rate trở nên thất thường hơn và thường xuyên đảo chiều. Sự không chắc chắn của thị trường gia tăng khi thanh lý tăng tốc.

Funding chuyển mạnh sang dương trở lại từ giữa tháng 5 đến đầu tháng 6. Tuy nhiên, Bitcoin không thiết lập được động lượng tăng bền vững. Sự phân kỳ cho thấy đòn bẩy tăng nhanh hơn nhu cầu giao ngay thực sự.