Kenya Cấm Lãi Suất Stablecoin, Ấn Định Hạn Chót Cấp Phép VASP Tháng 11 Năm 2026

Kenya đã ban hành Quy định về Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo, 2026, theo Thông báo Pháp lý số 3.9Mại Kenya Gazette Bổ sung số 185, qua đó hoàn tất Đạo luật VASP mà Tổng thống William Ruto đã ký vào Tháng 10 năm 2025. Quyển cẩm nang dài 116 trang cấm các tổ chức phát hành stablecoin trả lãi và yêu cầu các đơn vị đang hoạt động phải xin giấy phép trước ngày 4 Tháng 11 năm 2026. Các quy định có hiệu lực trong bối cảnh thị trường đã ghi nhận khoảng 19Bỷ USD dòng tiền chảy vào thị trường crypto trong giai đoạn từ Tháng 7 năm 2024 đến Tháng 6 năm 2025, theo dữ liệu của Chainalysis. Khung pháp lý thiết lập cơ chế giám sát kép, trong đó Ngân hàng Trung ương Kenya (CBK) giám sát việc chuyển đổi tiền pháp định và stablecoin, còn Cơ quan Quản lý Thị trường Vốn (CMA) quản lý sàn giao dịch và hoạt động phát hành token. Hoạt động khi chưa có giấy phép có thể bị phạt tối đa 25 triệu KSh (xấp xỉ 194.000 USD) và có thể bị bỏ tù, nhưng tính đến thời điểm ban hành, chưa có giấy phép VASP nào được cấp.

CBK và CMA chia tách giám sát quản lý theo khung cơ chế hai cơ quan

Các quy định đã được công bố chia việc giám sát giữa Ngân hàng Trung ương Kenya (CBK) và Cơ quan Quản lý Thị trường Vốn (CMA). CBK giám sát các dịch vụ chuyển đổi tài sản ảo sang fiat và các tổ chức phát hành stablecoin, trong khi CMA điều tiết sàn giao dịch, nền tảng phát hành token, các đợt phát hành coin lần đầu (ICO) và hoạt động token hóa. Khung này áp dụng ngoài lãnh thổ đối với các nền tảng ở nước ngoài nhắm tới người tiêu dùng Kenya hoặc thu được lợi ích kinh tế từ thị trường, bất kể có hiện diện vật lý trong nước hay không. Quyển cẩm nang tạo ra các chế độ riêng cho stablecoin, tài sản thực tế được token hóa, ICO, nhà cung cấp ví, an ninh mạng, quảng cáo và hành vi thị trường.

Kenya cấm trả lãi stablecoin và đặt mức sàn vốn 300 triệu KSh

Thông báo Pháp lý số 134 cấm các tổ chức phát hành stablecoin trả lãi trên stablecoin. Các đánh giá độc lập từ TechCabal và BitKE đã xác nhận lệnh cấm trả lãi, đồng thời nêu cùng với các yêu cầu để tổ chức phát hành phải có giấy phép riêng, công bố white paper, duy trì dự trữ, bảo đảm khả năng hoàn tiền và chịu kiểm toán. Các tổ chức phát hành stablecoin phải nắm giữ 300 triệu KSh (xấp xỉ 2,3 triệu USD) vốn điều lệ đã góp cộng với 60 triệu KSh (xấp xỉ 465.000 USD) vốn thanh khoản. Mức này thấp hơn so với ngưỡng trong dự thảo là 500 triệu KSh (xấp xỉ 3,9 triệu USD). Các nhóm giấy phép khác có yêu cầu vốn khác nhau: tổ chức phát hành token và nền tảng token hóa cần 200 triệu KSh (xấp xỉ 1,55 triệu USD); sàn giao dịch và nhà cung cấp ví cần 150 triệu KSh (xấp xỉ 1,16 triệu USD); bộ xử lý thanh toán cần 50 triệu KSh (xấp xỉ 388.000 USD); nhà môi giới và người quản lý cần 30 triệu KSh (xấp xỉ 233.000 USD). Các công ty cung cấp nhiều dịch vụ phải đáp ứng ngưỡng cho từng nhóm một cách riêng biệt.

Các đơn vị đang hoạt động phải xin giấy phép trước 4 Tháng 11 năm 2026 trong khi chưa có giấy phép nào được cấp

Các đơn vị đang hoạt động có đến ngày 4 Tháng 11 năm 2026 để xin giấy phép theo các quy định đã công bố. Đạo luật VASP quy định phạt tiền tới 25 triệu KSh (xấp xỉ 194.000 USD) và có thể bị bỏ tù đối với hoạt động khi chưa có giấy phép. Ngay trước khi các quy định được công bố, CBK và CMA xác nhận rằng chưa có VASP nào được cấp giấy phép theo luật và mọi công ty tuyên bố được ủy quyền đều hoạt động trái pháp luật. Các công ty đang hoạt động trên thị trường, bao gồm Luno, Busha, Kotani Pay và Binance, cũng đối mặt với hạn chót tương tự. Các cơ quan quản lý chỉ bắt đầu tiếp nhận hồ sơ sau khi các quy tắc được công bố. Tháng 3, khi dự thảo quy tắc được đề xuất lần đầu, Hiệp hội Tài sản Ảo của Kenya đã cảnh báo các yêu cầu về vốn sẽ đẩy các startup ra nước ngoài.

FAQ

Các quy định VASP đã được công bố của Kenya đã cấm gì đối với các tổ chức phát hành stablecoin?

Thông báo Pháp lý số 134 cấm các tổ chức phát hành stablecoin trả lãi trên stablecoin. Nội dung này đã được xác nhận trong các đánh giá độc lập của TechCabal và BitKE. Các tổ chức phát hành cũng phải nắm giữ 300 triệu KSh (xấp xỉ 2,3 triệu USD) vốn điều lệ đã góp, duy trì dự trữ, bảo đảm khả năng hoàn tiền và nộp báo cáo kiểm toán.

Khi nào các đơn vị vận hành crypto hiện có tại Kenya phải xin giấy phép VASP?

Các đơn vị vận hành hiện có có đến ngày 4 Tháng 11 năm 2026 để xin giấy phép theo các Quy định về Nhà cung cấp Dịch vụ Tài sản Ảo, 2026, đã được công bố. Hoạt động mà không có giấy phép có thể bị phạt tối đa 25 triệu KSh (xấp xỉ 194.000 USD) và có thể bị bỏ tù theo Đạo luật VASP. Tính đến thời điểm ban hành, chưa có giấy phép VASP nào được cấp.

Cơ quan nào giám sát các hoạt động crypto trong khung VASP của Kenya?

Ngân hàng Trung ương Kenya (CBK) giám sát các dịch vụ chuyển đổi tài sản ảo sang tiền pháp định và các tổ chức phát hành stablecoin. Cơ quan Quản lý Thị trường Vốn (CMA) điều tiết sàn giao dịch, nền tảng phát hành token, các đợt phát hành coin lần đầu và hoạt động token hóa. Khung này áp dụng cho cả các đơn vị vận hành trong nước và các nền tảng ở nước ngoài phục vụ người tiêu dùng Kenya.