Cổ phiếu Hàn Quốc: FSC Lên kế hoạch trả lãi tiền gửi IPO sau 13 năm trì hoãn

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) đã công bố kế hoạch triển khai chi trả lãi suất đối với tiền đặt cọc đăng ký IPO trong nửa sau của năm, theo một báo cáo ngày 15 tháng 5 gửi đến văn phòng Tổng thống. Động thái này nhằm giải quyết điều mà FSC gọi là “thực hành không hợp lý”, khi nhà đầu tư không nhận được lãi từ tiền đặt cọc đăng ký do các công ty chứng khoán nắm giữ, dù các công ty đó vẫn thu được doanh thu từ nguồn tiền. Khoảng trống pháp lý đã kéo dài 13 năm sau kết luận năm 2013 của Hội đồng Kiểm toán và Thanh tra (Board of Audit and Inspection) nêu vấn đề việc không chi trả lãi, nhưng không có sửa đổi pháp luật nào tiếp theo được ban hành để bắt buộc thực hiện các khoản chi trả đó.

FSC viện dẫn mơ hồ pháp lý để biện minh cho việc không chi trả

FSC cho rằng thực hành không chi trả xuất phát từ các quy định pháp luật chưa rõ ràng trong Luật Thị trường vốn (Capital Markets Act). Luật hiện hành yêu cầu các công ty chứng khoán chuyển tiền của nhà đầu tư cho Korea Securities Finance nhưng không quy định rõ việc phải trả lãi đối với tiền đặt cọc đăng ký IPO. Việc chi trả lãi chỉ tồn tại trong các văn bản quy phạm pháp luật cấp thấp hơn (Financial Investment Business Regulations), trong đó giao chi tiết cho Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc (Korea Financial Investment Association). Trên thực tế, các bên tham gia thị trường trước đây đã hiểu “tiền gửi của khách hàng được ủy thác” là không bao gồm tiền đặt cọc đăng ký IPO, coi chúng như khoản “tiền đặt cọc” tạm thời khác với tiền gửi thường xuyên của nhà đầu tư. Một quan chức FSC cho biết: “Phần tiền đặt cọc đăng ký là vấn đề sửa đổi theo luật, nên các sửa đổi trong quy định của Korea Financial Investment Association đã không được thực hiện” sau cuộc kiểm toán năm 2013.

Hội đồng Kiểm toán nêu vấn đề năm 2013 nhưng không theo sau về mặt quy định

Hội đồng Kiểm toán và Thanh tra năm 2013 đã thông báo cho chủ tịch FSC rằng việc không chi trả phí sử dụng trên tiền đặt cọc đăng ký là “không hợp lý” và yêu cầu xây dựng kế hoạch thanh toán, bao gồm cả khả năng sửa đổi các quy định của Korea Financial Investment Association. Không có đề xuất lập pháp do chính phủ khởi xướng nào xuất hiện từ năm 2013 đến nay. Đại biểu Lee Jung-moon của Đảng Dân chủ đã đưa ra một dự thảo sửa đổi Luật Thị trường vốn vào tháng 6 năm 2022 để bổ sung tiền đặt cọc đăng ký vào định nghĩa tiền gửi của nhà đầu tư, nhưng dự luật hết hạn khi nhiệm kỳ thứ 21 của Quốc hội kết thúc. Lee lại đưa ra một dự luật tương tự vào tháng 6 năm 2024, hiện vẫn đang chờ tại ủy ban sau hai năm.

Tiền đặt cọc đăng ký tạo ra 472.4Bỷ won doanh thu cho công ty từ giai đoạn 2021-2023

Theo báo cáo rà soát lập pháp của Ủy ban Chính sách thuộc Quốc hội đối với dự luật của Lee, tổng tiền gửi của nhà đầu tư vào năm 2023 đạt 53,8 nghìn tỷ won. Korea Securities Finance đã trả 1,9 nghìn tỷ won tiền lãi và thu nhập hoạt động cho các công ty chứng khoán trong năm đó, nhưng chỉ có 105Bỷ won—ít hơn một phần tư—được hoàn trả lại cho nhà đầu tư dưới dạng phí sử dụng. Từ năm 2021 đến 2023, nhà đầu tư cung cấp 1.650,7 nghìn tỷ won tiền đặt cọc đăng ký trên 634 giao dịch IPO và tăng vốn cổ phần. Các khoản tiền đó tạo ra xấp xỉ 105Bỷ won doanh thu tiền gửi cho Korea Securities Finance và các công ty chứng khoán. Nhà đầu tư nhận được 0 won dưới dạng phí sử dụng từ các khoản tiền đặt cọc đăng ký đó.

FSC cam kết kế hoạch triển khai trong nửa sau năm

Ko Young-ho, giám đốc bộ phận Thị trường vốn của FSC, cho biết: “Chúng tôi chi trả lãi dưới tên gọi phí sử dụng cho các khoản tiền gửi, và chúng tôi đang xem xét kế hoạch hoàn trả lợi nhuận cho những cá nhân đã cung cấp tiền, cân nhắc lợi nhuận hoạt động và chi phí trong quy trình đăng ký trên phía chào bán công khai. Có một dự luật đang chờ, và chúng tôi cần xem xét liệu có thay đổi các quy định về hoạt động kinh doanh của công ty đầu tư tài chính hay theo đuổi sửa đổi pháp luật.” Một quan chức của Korea Financial Investment Association nói: “Có vẻ như việc ghi rõ tiền đặt cọc đăng ký trong định nghĩa tiền gửi của nhà đầu tư nên được ưu tiên. Khi FSC quyết định liệu sẽ sửa luật hay thay đổi quy định mà không sửa luật, Korea Financial Investment Association sẽ thực hiện các biện pháp tương ứng.”

Câu hỏi thường gặp

Q: FSC Hàn Quốc đã công bố điều gì vào ngày 15 tháng 5 liên quan đến tiền đặt cọc đăng ký IPO?
A: FSC công bố kế hoạch triển khai cơ chế chi trả lãi suất cho tiền đặt cọc đăng ký IPO trong nửa sau của năm, nhằm giải quyết tình trạng các công ty chứng khoán thu lợi nhuận từ các khoản tiền này nhưng không bù đắp cho nhà đầu tư.

Q: Các công ty chứng khoán đã tạo ra bao nhiêu doanh thu từ tiền đặt cọc đăng ký trong giai đoạn 2021 đến 2023?
A: Các công ty chứng khoán và Korea Securities Finance tạo ra khoảng 105Bỷ won doanh thu tiền gửi từ 1.650,7 nghìn tỷ won tiền đặt cọc đăng ký IPO trong 634 giao dịch từ năm 2021 đến 2023, với 0 lãi được chi trả cho nhà đầu tư.