Thị trường cổ phiếu Hàn Quốc ghi nhận dư nợ bán khống và dư nợ cho vay cổ phiếu giảm mạnh trong tháng này, theo dữ liệu do Korea Exchange công bố vào ngày 27. Dư nợ bán khống KOSPI giảm 17,10% trong tháng này xuống còn 16,8492 nghìn tỷ won tính đến ngày 22, trong khi dư nợ bán khống KOSDAQ giảm 10,52% xuống 5,8586 nghìn tỷ won. Dư nợ cho vay cổ phiếu, được xem là chỉ báo đi trước cho bán khống, giảm 16,34% trong tháng này xuống còn 148,8825 nghìn tỷ won tính đến ngày 24. Những đợt giảm này diễn ra sau biến động thị trường cực đoan: KOSPI giảm 20,30% và KOSDAQ giảm 16,52% trong tháng này giữa lo ngại về đỉnh chu kỳ chất bán dẫn, căng thẳng tại Trung Đông và nỗi sợ tăng lãi suất. Các nhà phân tích cho rằng việc cắt giảm vị thế bán khống là bằng chứng cho thấy nhà đầu tư hiện tin rằng rủi ro giảm giá thêm là hạn chế sau đợt điều chỉnh mạnh.
Dư nợ bán khống KOSPI và KOSDAQ giảm mạnh
Theo Korea Exchange, dư nợ bán khống ròng KOSPI ở mức 16,8492 nghìn tỷ won tính đến ngày 22, giảm 3,4761 nghìn tỷ won (17,10%) trong tháng này. So với mức cao kỷ lục 22,8164 nghìn tỷ won vào ngày 1 của tháng trước, mức này đã giảm gần 6 nghìn tỷ won trong vòng một tháng rưỡi.
Thị trường KOSDAQ cũng có xu hướng tương tự. Dư nợ bán khống ròng KOSDAQ ở mức 5,8586 nghìn tỷ won tính đến ngày 22, giảm 686.6Bỷ won (10,52%) trong tháng này.
Dư nợ cho vay cổ phiếu giảm 16,34% trong tháng này
Dư nợ cho vay cổ phiếu, được coi là “vũ khí” cho bán khống, cũng giảm. Theo dữ liệu của Korea Financial Investment Association, dư nợ cho vay cổ phiếu đạt 148,8825 nghìn tỷ won tính đến ngày 24, giảm 29,0894 nghìn tỷ won (16,34%) trong tháng này. Dư nợ cho vay cổ phiếu từng đạt mức cao kỷ lục 195,3006 nghìn tỷ won vào ngày 15 của tháng trước, tiến sát mốc 200 nghìn tỷ won, trước khi giảm.
Cho vay cổ phiếu là giao dịch trong đó nhà đầu tư nước ngoài hoặc nhà đầu tư tổ chức cho các nhà đầu tư khác vay cổ phiếu để lấy phí và được xem là chỉ báo đi trước cho bán khống. Việc dư nợ cho vay cổ phiếu giảm nghĩa là khối lượng bán tiềm năng có thể chuyển thành bán khống đang giảm, cho thấy các kịch bản đặt cược giảm giá đã bớt đi.
Nhà phân tích: Điều chỉnh quá mức và cơ hội định giá
Ngành chứng khoán kỳ vọng cổ phiếu Hàn Quốc sẽ dần phục hồi do thị trường đã bước vào giai đoạn bị định giá thấp quá mức. Heo Jae-hwan, nhà nghiên cứu tại Eugene Investment & Securities, cho biết: “Do đà giảm giá cổ phiếu ngắn hạn là bất thường, áp lực giảm lên cổ phiếu Hàn Quốc sẽ dần giảm bớt. Tuy nhiên, khả năng tăng lãi suất là cao, và những nghi ngờ về tính bền vững của chi tiêu vốn khi biên lợi nhuận của big tech chậm lại và dòng tiền suy giảm vẫn tiếp diễn, nên việc phục hồi giá cổ phiếu sẽ cần thời gian.”
Han Ji-young, nhà nghiên cứu tại Kiwoom Securities, nhận xét: “Chỉ số P/E kỳ hạn của KOSPI (PER) dưới 6 cho thấy sức hấp dẫn về định giá. Khi thị trường đã bước vào phạm vi đáy trung hạn xét từ góc nhìn định giá và kỹ thuật, yếu tố then chốt là mức năng lượng bật lên có thể được đảm bảo thông qua các sự kiện lớn trong nước và quốc tế dự kiến diễn ra trong tuần này.”
Han cho biết thêm: “Tuần trước, cả Alphabet và Intel đều xác nhận lợi nhuận mạnh và tăng chi tiêu vốn, nhưng lo ngại dòng tiền suy giảm do các khoản đầu tư quy mô lớn bị dàn trải lại là yếu tố tiêu cực đối với cổ phiếu bán dẫn. Cuối cùng, trọng tâm quyết định giá cổ phiếu bán dẫn đang chuyển sang lợi nhuận của khách hàng, vì vậy cần theo dõi liệu các chỉ báo như dòng tiền và biên lợi nhuận hoạt động có cải thiện hay không.”
Lợi nhuận của big tech trong tuần này sẽ quyết định hướng đi thị trường
Tuần này dự kiến là một bước ngoặt lớn đối với cổ phiếu Hàn Quốc khi các thông báo lợi nhuận của big tech được dồn vào. Microsoft, Meta Platforms, Apple và Amazon.com dự kiến công bố kết quả lợi nhuận trong tuần này. Các thông báo lợi nhuận từ những cổ phiếu dẫn dắt trong nước như Samsung Electronics và SK Hynix cũng được lên lịch.
FAQ
Q: Vì sao số dư bán khống cổ phiếu Hàn Quốc giảm mạnh trong tháng này?
A: Theo dữ liệu của Korea Exchange công bố vào ngày 27, dư nợ bán khống KOSPI giảm 17,10% trong tháng này xuống còn 16,8492 nghìn tỷ won tính đến ngày 22, và dư nợ bán khống KOSDAQ giảm 10,52% xuống 5,8586 nghìn tỷ won. Dư nợ cho vay cổ phiếu cũng giảm 16,34% trong tháng này xuống còn 148,8825 nghìn tỷ won tính đến ngày 24. Các đợt giảm xảy ra sau biến động thị trường cực đoan, với KOSPI giảm 20,30% và KOSDAQ giảm 16,52% trong tháng này. Các nhà phân tích diễn giải mức giảm này là bằng chứng cho thấy nhà đầu tư hiện cho rằng rủi ro giảm giá thêm là hạn chế sau đợt điều chỉnh mạnh.
Q: Các nhà phân tích nói gì về định giá thị trường cổ phiếu Hàn Quốc sau đợt sụt giảm gần đây?
A: Han Ji-young, nhà nghiên cứu tại Kiwoom Securities, cho biết P/E kỳ hạn của KOSPI (PER) dưới 6 cho thấy sức hấp dẫn về định giá cao, và cổ phiếu Hàn Quốc đã bước vào phạm vi đáy trung hạn xét từ góc nhìn định giá và kỹ thuật. Heo Jae-hwan, nhà nghiên cứu tại Eugene Investment & Securities, cho biết áp lực giảm lên cổ phiếu Hàn Quốc sẽ dần giảm bớt vì đà giảm giá cổ phiếu ngắn hạn là bất thường, nhưng bổ sung rằng việc phục hồi giá cổ phiếu sẽ cần thời gian do khả năng tăng lãi suất và những nghi ngờ về độ bền lợi nhuận của big tech.
Q: Những thông báo lợi nhuận lớn nào được lên lịch cho tuần này?
A: Trong tuần này, Microsoft, Meta Platforms, Apple và Amazon.com dự kiến công bố kết quả lợi nhuận. Các thông báo lợi nhuận từ những cổ phiếu dẫn dắt trong nước như Samsung Electronics và SK Hynix cũng được lên lịch.
