Lee Hee-jin, Giám đốc Kyobo Securities, đã trình bày một khung hạ tầng đầu tư tài sản số cho nhà đầu tư tổ chức tại hội nghị ở Sảnh Đại biểu Quốc hội vào ngày 23 tháng 5. Phát biểu tại hội nghị “Kỷ nguyên nhà đầu tư tổ chức, Khởi đầu mới cho thị trường tài sản số đáng tin cậy” ở quận Yeongdeungpo, Seoul, Lee phân biệt việc mở tài khoản doanh nghiệp là vấn đề “tiếp cận”, còn kỷ nguyên nhà đầu tư tổ chức là vấn đề “niềm tin”, đòi hỏi các biện pháp bảo đảm toàn diện. Lee cho biết Hàn Quốc hiện vẫn ở “giai đoạn chuyển đổi sang nhà đầu tư tổ chức” chứ chưa bước vào kỷ nguyên nhà đầu tư tổ chức; hiện Ủy ban Dịch vụ Tài chính đang thảo luận các tiêu chuẩn kiểm soát nội bộ, yêu cầu an ninh CNTT và khung trách nhiệm pháp lý cho sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức.
Lee Hee-jin vạch ra sáu trụ cột niềm tin cho đầu tư crypto của nhà đầu tư tổ chức
Lee Hee-jin cho biết trước khi cam kết vốn vào tài sản số, nhà đầu tư tổ chức cần sáu trụ cột niềm tin. Trụ cột thứ nhất là niềm tin vào mục tiêu đầu tư, bao gồm phân loại pháp lý rõ ràng, nhận diện tổ chức phát hành và thanh khoản đủ. Trụ cột thứ hai là niềm tin vào quy trình ra quyết định đầu tư, gồm chính sách đầu tư, hạn mức, thủ tục phê duyệt của ban lãnh đạo và kiểm soát xung đột lợi ích. Trụ cột thứ ba là niềm tin vào cơ chế giao dịch và định giá, cần có hình thành giá công bằng, giám sát thao túng thị trường và hệ thống thanh toán ổn định.
Trụ cột thứ tư là niềm tin vào việc lưu ký tài sản, yêu cầu lưu trữ tài sản khách hàng tách biệt, hệ thống phê duyệt đa chữ ký và quy trình hoàn trả tài sản rõ ràng trong các kịch bản phá sản. Trụ cột thứ năm là niềm tin vào dòng tiền quỹ và tuân thủ, bao gồm xác minh chủ sở hữu hưởng lợi, triển khai Quy tắc du lịch và hệ thống giám sát trên chuỗi. Trụ cột thứ sáu là niềm tin vào ứng phó sự cố, bao gồm kiểm soát nội bộ, bảo hiểm, khung trách nhiệm pháp lý và kế hoạch duy trì hoạt động kinh doanh. Lee cho biết: “Nếu thiếu bất kỳ một trong sáu trụ cột này, các tổ chức sẽ không đầu tư.”
Kyobo Securities đề xuất lộ trình phát triển thị trường tổ chức theo năm giai đoạn
Lee Hee-jin đề xuất lộ trình phát triển thị trường tài sản số dành cho nhà đầu tư tổ chức của Hàn Quốc gồm năm giai đoạn. Giai đoạn đầu là mở hạn chế, tập trung vào các công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp. Giai đoạn thứ hai là thiết lập tiêu chuẩn kiểm soát nội bộ và tách bạch giao dịch – lưu ký. Giai đoạn thứ ba là xây dựng tách bạch chức năng và hệ thống kết nối giữa các tổ chức. Giai đoạn thứ tư là mở rộng sự tham gia sang ETF và quỹ. Giai đoạn thứ năm là kết nối tài chính truyền thống với thị trường tài sản số thông qua chứng khoán được token hóa và stablecoin.
Lee cho biết nguyên tắc cốt lõi là: “Cho phép theo mức độ hạn chế, kiểm chứng hiệu quả của các biện pháp kiểm soát, và mở rộng dần dựa trên niềm tin đã được xác minh.” Lee nhấn mạnh hạ tầng niềm tin không thể được xây dựng bởi bất kỳ một tổ chức đơn lẻ nào, cần một hệ sinh thái đa bên, trong đó nhà đầu tư tổ chức, sàn giao dịch, bên lưu ký, ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty kiểm toán, văn phòng luật, nhà cung cấp phân tích trên chuỗi, công ty bảo hiểm và cơ quan quản lý mỗi bên thực hiện vai trò được chỉ định và cùng nhau xác minh lẫn nhau.
Lee Hee-jin nêu chi tiết yêu cầu kiểm soát nội bộ và lưu ký
Lee Hee-jin chỉ rõ việc thể chế hóa kiểm soát nội bộ đòi hỏi vận hành độc lập đối với phê duyệt đầu tư, rà soát rủi ro, thực hiện giao dịch, phê duyệt giao dịch và lưu ký tài sản. Lee cho biết: “Ngay khoảnh khắc quyền lực bị tập trung vào một người hoặc một bộ phận, rủi ro bị tấn công, biển thủ và các mối đe dọa từ nội gián sẽ tăng lên.” Lee kêu gọi tách bạch chức năng giao dịch và lưu ký: sàn giao dịch xử lý giao dịch, bên lưu ký độc lập bảo vệ tài sản, còn ngân hàng quản lý tiền.
Lee cho biết lưu ký mức độ dành cho tổ chức không chỉ là lưu trữ khóa riêng tư, mà phải bao gồm cả sự ổn định về mặt pháp lý, các kiểm soát vận hành và hệ thống xác minh từ bên ngoài. Lee cho biết các vụ việc trong nước đã bắt đầu đạt được chứng nhận SOC 1 Type 2 của các công ty kiểm toán toàn cầu, nhờ đó đạt được các kiểm soát nội bộ theo chuẩn toàn cầu. Lee cũng kêu gọi nâng cấp hệ thống AML vượt ra ngoài KYC cơ bản để bao gồm phân tích luồng giao dịch (KYT) và đánh giá rủi ro ví (KYW) cho thị trường của nhà đầu tư tổ chức.
Câu hỏi thường gặp
Lee Hee-jin đã trình bày gì tại hội nghị ở Quốc hội vào ngày 23 tháng 5?
Lee Hee-jin, Giám đốc Kyobo Securities, đã trình bày một khung mang tên “Xây dựng hạ tầng niềm tin cho tài sản số trong kỷ nguyên nhà đầu tư tổ chức” tại hội nghị “Kỷ nguyên nhà đầu tư tổ chức, Khởi đầu mới cho thị trường tài sản số đáng tin cậy” diễn ra tại Sảnh Đại biểu Quốc hội ở quận Yeongdeungpo, Seoul vào ngày 23 tháng 5. Lee phân biệt việc mở tài khoản doanh nghiệp là vấn đề “tiếp cận” và kỷ nguyên nhà đầu tư tổ chức là vấn đề “niềm tin”, đòi hỏi sáu trụ cột niềm tin và lộ trình phát triển năm giai đoạn.
Sáu trụ cột niềm tin mà Lee Hee-jin xác định cho đầu tư crypto của nhà đầu tư tổ chức là gì?
Lee Hee-jin xác định sáu trụ cột niềm tin: (1) niềm tin vào mục tiêu đầu tư (rõ ràng pháp lý, nhận diện tổ chức phát hành, thanh khoản), (2) niềm tin vào việc ra quyết định đầu tư (chính sách, hạn mức, phê duyệt của ban lãnh đạo, kiểm soát xung đột), (3) niềm tin vào giao dịch và định giá (hình thành giá công bằng, giám sát thao túng, thanh toán ổn định), (4) niềm tin vào lưu ký (lưu trữ tách biệt, hệ thống đa chữ ký, quy trình phá sản), (5) niềm tin vào dòng tiền quỹ và tuân thủ (xác minh chủ sở hữu hưởng lợi, Quy tắc du lịch, giám sát trên chuỗi), và (6) niềm tin vào ứng phó sự cố (kiểm soát nội bộ, bảo hiểm, trách nhiệm pháp lý, duy trì hoạt động kinh doanh). Lee cho biết tổ chức sẽ không đầu tư nếu thiếu bất kỳ một trụ cột nào.
Kyobo Securities đã đề xuất lộ trình năm giai đoạn nào cho thị trường tài sản số tổ chức của Hàn Quốc?
Lee Hee-jin đề xuất lộ trình năm giai đoạn: (1) mở hạn chế cho công ty niêm yết và nhà đầu tư chuyên nghiệp, (2) thiết lập tiêu chuẩn kiểm soát nội bộ và tách bạch giao dịch – lưu ký, (3) xây dựng tách bạch chức năng và kết nối giữa các tổ chức, (4) mở rộng tham gia sang ETF và quỹ, và (5) kết nối tài chính truyền thống với tài sản số thông qua chứng khoán được token hóa và stablecoin. Lee cho biết nguyên tắc cốt lõi là cho phép theo mức độ hạn chế, kiểm chứng hiệu quả kiểm soát và mở rộng dần dựa trên niềm tin đã được xác minh.
