Chứng khoán Shinhan: Nhà đầu tư nước ngoài ủng hộ cổ phiếu KOSPI khi được định giá ở mức thấp

Nhà phân tích Shinhan Securities Lee Sang-yeon cho biết trong một báo cáo rằng các nhà đầu tư nước ngoài trước đây thường ủng hộ KOSPI khi chỉ số giảm quá mức so với định giá hợp lý. Ông lưu ý rằng chỉ số P/E dự phóng của KOSPI đã đạt 5,7x, tiến gần vùng bị định giá thấp. Lee cho biết tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trong KOSPI hiện ở mức 40,5%, trong đó cổ phần nòng cốt là Samsung Electronics 46,7% và SK Hynix 52,5% — đều thấp hơn mức trung bình 10 năm, cho thấy vẫn còn dư địa mang tính cấu trúc để dòng tiền tiếp tục đổ vào.

Tỷ lệ sở hữu nước ngoài giảm xuống dưới mức trung bình 10 năm

Lee nhận định rằng tỷ lệ sở hữu nước ngoài tổng thể của KOSPI vẫn nằm trong khoảng đầu 40%, ở mức 40,5%. Nhà phân tích cho biết tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài của Samsung Electronics đạt 46,7% và của SK Hynix đạt 52,5%, cả hai đều đã thấp hơn mức trung bình 10 năm. Lee mô tả các cổ phiếu đại diện cho thị trường cốt lõi này là có tỷ lệ sở hữu nước ngoài đã giảm so với thông lệ lịch sử.

Chỉ số P/E dự phóng của KOSPI đạt 5,7x

Nhà phân tích cho rằng dòng tiền vào của nhà đầu tư nước ngoài trong lịch sử thường xuất hiện ở những giai đoạn khi mức giảm của chỉ số trở nên quá mức. P/E dự phóng của KOSPI dựa trên phiên trước đã giảm xuống 5,7x, tiến gần vùng bị định giá thấp. Lee cho biết dù dòng chảy của nhà đầu tư nước ngoài khó dự đoán, thì một mẫu hình được xác nhận lặp lại là: dòng vào của nước ngoài quay trở lại khi mức giảm của chỉ số trở nên quá mức.

Nhà phân tích giải thích rằng thay vì dự đoán xu hướng của chỉ số thông qua dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài, một cách tiếp cận thực tế hơn là đánh giá liệu các mức hiện tại có thể được xem như đáy ngắn hạn hay không.

Nhà đầu tư nước ngoài giảm bán ròng lũy kế từ 22 nghìn tỷ won

Theo Lee, các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng ròng ở cả hai thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai kể từ tháng 5, với mức bán ròng lũy kế có thời điểm đạt 22 nghìn tỷ won. Tuy nhiên, sau đó họ đã giảm bán ròng futures về lại khoảng 13 nghìn tỷ won. Trong tháng này, các nhà đầu tư nước ngoài đã chuyển sang mua ròng trên thị trường giao ngay sau 14 ngày.

Lee nhấn mạnh rằng dù không thể dự đoán chính xác thời điểm nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại, nhưng khi họ duy trì các dòng tiền hỗ trợ phía dưới, có thể hiểu đó là việc bước vào vùng quá bán đáng tin cậy. Nhà phân tích cũng cho biết so với các giai đoạn trước khi tỷ lệ sở hữu của Samsung Electronics và SK Hynix tăng lên 55-57%, thì chính tỷ lệ sở hữu hiện đang thấp hơn cũng có thể được diễn giải là còn dư địa để mua vào theo đà hồi.

Câu hỏi thường gặp

Tỷ lệ sở hữu nước ngoài hiện tại trong các cổ phiếu KOSPI là bao nhiêu?
Sở hữu nước ngoài trong KOSPI ở mức 40,5% tổng thể, trong đó Samsung Electronics là 46,7% và SK Hynix là 52,5% — tất cả đều thấp hơn mức trung bình 10 năm theo nhà phân tích Shinhan Securities Lee Sang-yeon.

Nhà đầu tư nước ngoài đã bán bao nhiêu cổ phiếu Hàn Quốc kể từ tháng 5?
Tính lũy kế từ tháng 5, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 22 nghìn tỷ won ở cả thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai, nhưng sau đó đã giảm bán ròng futures về khoảng 13 nghìn tỷ won và chuyển sang mua ròng ở thị trường giao ngay sau 14 ngày trong tháng này.