Cổ phiếu SK Hynix ghi nhận mức sụt giảm tối đa 43% so với đỉnh trong tuần gần đây, trùng với mức giảm lần cuối được thấy vào năm 2022 khi công ty công bố thua lỗ. Chủ tịch SK Group Choi Tae-won cho biết tại Diễn đàn Jeju gần đây rằng giá bộ nhớ cần giảm, gọi mức giá hiện tại là bất thường. Giá giao ngay DRAM tăng 2% trong tuần qua và tăng 7% so với một tháng trước, trong khi các quỹ ETF DRAM thu hút khoảng 4,5 tỷ USD vào ròng trong Tháng 7. Cổ phiếu giảm dù nền tảng kinh doanh cải thiện, với các nhà phân tích cho rằng đợt giảm xuất phát từ việc nhà đầu tư nước ngoài tái cân bằng danh mục đầu tư và áp lực bán do các ETF đòn bẩy gây ra, thay vì điều kiện kinh doanh xấu đi.
Cổ phiếu SK Hynix giảm 43% dù giá DRAM tăng
Theo ngành chứng khoán vào ngày 20, mức sụt giảm tối đa của SK Hynix dựa trên các mức thấp trong phiên giao dịch trong tuần gần đây đạt 43% so với đỉnh. Mức giảm này trùng với giai đoạn năm 2022 khi điều kiện ngành bộ nhớ xấu đi và lợi nhuận ròng của công ty chuyển sang thua lỗ. Giá giao ngay DRAM trung bình tăng 2% trong tuần qua và tăng 7% so với một tháng trước. Các ETF liên quan đến DRAM nhận dòng tiền ròng khoảng 4,5 tỷ USD (6,7 nghìn tỷ won) trong Tháng 7, trong đó riêng 5 ngày giao dịch gần đây ghi nhận 2,4 tỷ USD (khoảng 3,6 nghìn tỷ won) chảy vào.
Lee Jae-man, Trưởng bộ phận Phân tích Đầu tư Toàn cầu tại Hana Securities, mô tả đợt điều chỉnh là một giai đoạn “bán quá mức” khi giá cổ phiếu giảm nhiều hơn mức mà các yếu tố cơ bản cho phép. Ông cho biết nếu kết quả của Alphabet và Meta vượt kỳ vọng thị trường hoặc chi tiêu vốn của Microsoft vượt dự báo, cổ phiếu công nghệ bán dẫn toàn cầu nhiều khả năng sẽ được hưởng tác động tích cực. Lee nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xác nhận việc tiếp tục đầu tư AI trong mùa công bố kết quả kinh doanh của Big Tech hiện tại. Dữ liệu lịch sử cho thấy Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt ghi nhận mức tăng trung bình 11% và 17% trong tháng tiếp theo khi Alphabet công bố các ngạc nhiên lợi nhuận dựa trên doanh thu. Ngược lại, khi kết quả thấp hơn kỳ vọng, mức sinh lời trung bình lần lượt là 2% và -3%.
Tỷ trọng bán dẫn KOSPI200 giảm từ 61,1% xuống 55,5%
BNK Investment & Securities xác định việc tái cân bằng danh mục của nhà đầu tư tổ chức toàn cầu là bối cảnh cho sự suy yếu bán dẫn gần đây. Công ty giải thích rằng khi tỷ trọng bán dẫn trên thị trường toàn cầu đạt mức cao kỷ lục do cơn sốt đầu tư AI, một số quỹ đã chuyển sang các lĩnh vực khác bao gồm tài chính, và thị trường chứng khoán Hàn Quốc chịu tác động tương đối lớn hơn do mức tập trung bán dẫn cao.
Tỷ trọng vốn hóa thị trường của nhóm bán dẫn trong KOSPI200 tăng từ 43,0% trong Tháng 4 lên 61,1% trong Tháng 6 trước khi giảm về 55,5% gần đây. Kim Seong-no, nhà nghiên cứu tại BNK Investment & Securities, cho biết việc nhìn nhận tình hình như một quá trình điều chỉnh tỷ trọng cao thay vì tình trạng xấu đi của bán dẫn sẽ chính xác hơn. Ông bổ sung rằng cung-cầu có thể ổn định chỉ sau khi việc tái cân bằng hoàn tất.
ETF đòn bẩy ghi nhận khối lượng giao dịch 29 nghìn tỷ won từ ngày 13 đến 16
KOSPI trải qua nhiều phiên lên xuống mạnh trong Tháng này, tăng khoảng 6% trong một ngày rồi giảm 5-9% vào ngày giao dịch tiếp theo. Tâm lý đầu tư và thay đổi cung-cầu chi phối diễn biến thị trường bên cạnh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ của Samsung Electronics và SK Hynix được xác định là các yếu tố khuếch đại các cú sốc trên thị trường. Từ ngày 13 đến 16, các ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ của SK Hynix đồng loạt giảm hơn 30%. Các ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ của Samsung Electronics cũng giảm hơn 20%.
Trong cùng giai đoạn, KODEX SK Hynix Single Stock Leverage và TIGER SK Hynix Single Stock Leverage ghi nhận khối lượng giao dịch lần lượt là 20,5 nghìn tỷ won và 8,5 nghìn tỷ won. Kim Yong-beom, Giám đốc Văn phòng Chính sách Tổng thống, xuất hiện trên một chương trình phát sóng vào ngày 19 và cho biết việc loại bỏ riêng các sản phẩm ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ cũng có thể tạo ra cú sốc lớn cho thị trường. Ông nói thêm rằng các cơ quan quản lý, công ty quản lý tài sản và công ty chứng khoán cần thảo luận thêm về cách giảm thiểu tác động lên thị trường.
Nhà phân tích nêu tiếp tục đầu tư AI của Big Tech như chất xúc tác cho đà phục hồi
Một quan chức ngành chứng khoán cho biết vấn đề cốt lõi của đợt điều chỉnh hiện tại là giá cổ phiếu lao dốc trước khi điều kiện kinh doanh suy giảm. Quan chức này nhận định các yếu tố cơ bản, bao gồm giá DRAM tăng và mở rộng đầu tư AI, vẫn vững chắc, nhưng khoảng cách giữa giá cổ phiếu và lợi nhuận sẽ dần thu hẹp chỉ sau khi xác nhận việc Big Tech của Mỹ tiếp tục đầu tư AI và giảm thiểu các cú sốc giao dịch do tái cân bằng của nhà đầu tư nước ngoài và do các sản phẩm đòn bẩy gây ra.
Câu hỏi thường gặp
Điều gì khiến cổ phiếu SK Hynix giảm 43% so với đỉnh?
Cổ phiếu SK Hynix giảm 43% so với đỉnh trong tuần gần đây do nhà đầu tư nước ngoài tái cân bằng danh mục đầu tư và áp lực bán xuất phát từ các ETF đòn bẩy. Tỷ trọng bán dẫn KOSPI200 tăng từ 43,0% trong Tháng 4 lên 61,1% trong Tháng 6 rồi giảm xuống 55,5% gần đây khi các nhà đầu tư tổ chức toàn cầu điều chỉnh tỷ trọng cấp bán dẫn cao. Các ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ của SK Hynix lao dốc hơn 30% từ ngày 13 đến 16, với khối lượng giao dịch đạt 20,5 nghìn tỷ won và 8,5 nghìn tỷ won cho hai sản phẩm chính trong giai đoạn đó.
Choi Tae-won đã nói gì về giá bộ nhớ tại Diễn đàn Jeju?
Chủ tịch SK Group Choi Tae-won cho biết tại Diễn đàn Jeju gần đây rằng giá bộ nhớ cần giảm, gọi mức giá hiện tại là bất thường. Ông cho rằng giá bộ nhớ quá cao có thể tạo gánh nặng cho việc mở rộng đầu tư AI. Phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh giá giao ngay DRAM tăng 2% trong tuần qua và tăng 7% so với một tháng trước, trong khi các ETF DRAM thu hút khoảng 4,5 tỷ USD vào ròng trong Tháng 7.
Các nhà phân tích đánh giá mối quan hệ giữa nền tảng của SK Hynix và hiệu suất cổ phiếu như thế nào?
Lee Jae-man của Hana Securities mô tả đợt điều chỉnh cổ phiếu là giai đoạn “bán quá mức” khi giá cổ phiếu giảm nhiều hơn mức mà các yếu tố cơ bản cho phép. Một quan chức ngành chứng khoán cho biết các yếu tố cơ bản, bao gồm giá DRAM tăng và mở rộng đầu tư AI, vẫn vững chắc. Dữ liệu lịch sử cho thấy SK Hynix trung bình ghi nhận mức tăng 17% trong tháng tiếp theo khi Alphabet có các ngạc nhiên lợi nhuận dựa trên doanh thu, so với mức sinh lời trung bình -3% khi kết quả thấp hơn kỳ vọng.
