Lợi suất trên cổ phiếu S&P 500 giảm xuống dưới lợi suất Trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 30 năm, khiến chênh lệch rủi ro cổ phiếu chuyển sang âm

Theo Barron’s vào thứ Hai (20/7), earnings yield của S&P 500 đã giảm xuống còn 4,95%, rơi xuống dưới lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm là 5,07%, đẩy phần bù rủi ro cổ phiếu sang vùng âm, ở mức -0,12 điểm phần trăm vào thứ Sáu. Đây là mức phần bù rủi ro thấp nhất kể từ tháng 7/2007, xuất hiện trong chưa đến 6,4% số ngày giao dịch trong giai đoạn đó.

Lợi suất thực của Kho bạc kỳ hạn 30 năm đã tăng lên 2,91% tính đến hôm thứ Năm, mức cao nhất kể từ năm 2008, theo các nhà kinh tế tại Rosenberg Research. Theo đó, phần bù rủi ro của cổ phiếu hiện đang “mỏng như lưỡi dao” so với chuẩn lịch sử. Việc lợi suất thực tăng phản ánh lo ngại về các thâm hụt tài khóa kéo dài và khả năng lạm phát duy trì dai dẳng, khiến trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn tương đối so với cổ phiếu.