Chiến lược công bố Khung vốn Tín dụng Kỹ thuật số vào ngày 29 tháng 6, nâng cổ tức hàng năm của STRC lên 12% và ủy quyền chương trình mua lại cổ phần trị giá 1 tỷ USD, trong đó STRC được xác định là mục tiêu ưu tiên ban đầu. Khung này nhằm giải quyết khoản chiết khấu kéo dài của STRC so với mệnh giá, khi cổ phiếu ưu đãi giao dịch ở mức trung bình đến cao $80s tuần này mặc dù đã tăng cổ tức. Các nhà bình luận thị trường trên X tranh luận liệu Chiến lược có nên sử dụng quyền mua lại mới một cách tích cực hay không, với một số cho rằng điều này có thể khôi phục niềm tin của nhà đầu tư, trong khi những người khác cảnh báo rằng nó có thể làm suy yếu cơ chế xác định giá cổ phiếu.
Chiến lược công bố Khung vốn Tín dụng Kỹ thuật số với cổ tức STRC 12%
Chiến lược ra mắt Khung vốn Tín dụng Kỹ thuật số vào ngày 29 tháng 6. Kế hoạch này nâng cổ tức hàng năm của STRC lên 12%, chuyển sang lịch trả cổ tức hai lần mỗi tháng và nâng dự trữ USD của công ty lên khoảng 2,55 tỷ USD. Số liệu này đủ để trang trải khoảng 17,4 tháng các nghĩa vụ cổ tức ưu đãi và lãi suất kết hợp, theo hồ sơ.
Công ty cũng ủy quyền chương trình mua lại trị giá 1 tỷ USD gồm bốn chứng khoán ưu đãi: STRC, STRF, STRD và STRK, trong đó STRC được xác định là ưu tiên ban đầu nếu các hoạt động mua lại mang lại lợi ích gia tăng. Chiến lược tiết lộ rằng các khoản mua sẽ không rút từ Dự trữ USD. Thay vào đó, nguồn vốn có thể đến từ chương trình chuyển đổi Bitcoin trị giá 1,25 tỷ USD được phê duyệt cùng với kế hoạch mua lại.
CEO Phong Le cho biết công ty hiện có khả năng phát hành cổ phiếu khi điều kiện thuận lợi và mua lại khi phép tính có lợi cho công ty. CFO Andrew Kang mô tả Bitcoin như một nguồn vốn có thể chuyển đổi để hỗ trợ các chứng khoán ưu đãi.
Chiến lược đặt mục tiêu cho STRC giao dịch trong khoảng từ 99 đến 100 USD theo thời gian, nhưng công ty rõ ràng về giới hạn của mục tiêu này. Công ty nói rằng không thể đảm bảo phạm vi đó, và làm rõ rằng giá giảm chỉ đơn thuần không kích hoạt tăng cổ tức tự động.
STRC Giao dịch Dưới 87 USD Mặc Dù Các Biện Pháp Mới của Khung
STRC, Cổ phiếu Ưu đãi Vĩnh viễn Loạt A Biến đổi theo lãi suất của Chiến lược, giao dịch ở mức trung bình đến cao $80s tuần này, với một số phiên giảm xuống dưới 85 USD. Cổ phiếu có phạm vi 52 tuần khoảng từ 71 đến 100 USD.
STRC ra mắt vào tháng 7 năm 2025 ở mức 90-100 USD với cổ tức 9% và được giới thiệu như một công cụ tự điều chỉnh. Sức yếu của Bitcoin năm 2026, kết hợp với việc mua lại nợ chuyển đổi lớn làm giảm tiền mặt, đã đẩy STRC xuống mức thấp nhất $70s vào cuối tháng 6.
Khung mới trực tiếp giải quyết một số mối lo ngại đó, tuy nhiên cổ phiếu vẫn chưa phục hồi. Các nhà giao dịch chỉ ra mối liên hệ giữa Bitcoin và cổ phiếu ưu đãi, những nghi ngờ còn tồn đọng về độ bền của dự trữ, và cạnh tranh từ các cổ phiếu cùng phân khúc chiết khấu sâu hơn như STRK và STRD, mà một số cho rằng mang lại giá trị nhiều hơn cho mỗi đô la chi cho mua lại.
Ở mức giá hiện tại, lợi suất hiệu quả của STRC gần 13% đến 14%, cao hơn mức cổ tức 12% đã công bố.
Các Nhà Thị Trường Tranh Luận Về Chiến Lược Mua Lại Trên X
Cuộc tranh luận trên X xoay quanh một câu hỏi: liệu Chiến lược có nên sử dụng quyền mua lại mới một cách tích cực để đẩy STRC trở lại gần mệnh giá hay không, hay việc can thiệp đó sẽ gây hại nhiều hơn lợi. Cuộc thảo luận trở nên sôi động hơn kể từ khi Chiến lược bán ra hơn 3.000 Bitcoin.
Trader quyền chọn BTC Optioneer cho rằng cược ban đầu của công ty vào nhu cầu tự nhiên chưa mang lại kết quả. Việc mua lại STRC, theo tài khoản này, có thể đưa giá trở lại 100 USD và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư, từ đó thu hút các nhà giao dịch arbitrage sẵn sàng mua vào khi giá giảm.
Tài khoản Bitpaine trên X phản bác lại luận điểm đó trong một chuỗi bài đăng được chia sẻ rộng rãi. Tài khoản này cho rằng không có yêu cầu thực sự để STRC phải chính xác ở mức 100 USD, và ép giá về mức đó thông qua mua lại sẽ loại bỏ quá trình xác định giá đã làm cho thiết kế trở nên đáng tin cậy ngay từ ban đầu. Bitpaine đề xuất một phạm vi rộng hơn, gần 90 đến 110 USD, để thị trường có thể thiết lập lợi suất hiệu quả nhanh hơn so với việc thay đổi cổ tức, đồng thời làm tăng rủi ro khi bán khống cổ phiếu vì rủi ro giảm giá sẽ không bị giới hạn.
Peter Schiff nói rằng chính giá thị trường của Phố Wall mới là câu chuyện thực sự. Nếu các ngân hàng lớn tin rằng Bitcoin sẽ tăng theo tốc độ mà Chiến lược cần, STRC đã phải gần mệnh giá thay vì giao dịch dưới 87 USD. Schiff viết: "Phố Wall từ chối bỏ tiền ra để thể hiện niềm tin của mình. Dù có các mục tiêu giá Bitcoin phi thực tế, các ngân hàng lớn thậm chí còn không tin Bitcoin sẽ tăng 12% mỗi năm. Nếu có, STRC đã phải giao dịch gần 100 USD. Thay vào đó, nó đang dưới 87 USD, phản ánh rủi ro cắt giảm cổ tức đáng kể."
Nhà phân tích Derin Olenik liệt kê các bước mà Chiến lược đã thực hiện: tăng phạm vi bảo hiểm, tăng cổ tức, lịch trả cổ tức hai lần mỗi tháng và kế hoạch mua lại, và nhận định rằng cổ phiếu vẫn giảm khoảng 13% so với giá trị đã công bố mặc dù đã có tất cả các biện pháp này.
Cơ Chế Tài Chính của Chương Trình Mua Lại STRC
Mua lại 1 tỷ USD cổ phiếu ở mức khoảng 86 USD sẽ loại bỏ khoảng 1,16 tỷ USD giá trị mệnh giá ưu đãi, kết quả này làm giảm gánh nặng cổ tức trong tương lai của Chiến lược bất kể phản ứng của thị trường trong ngắn hạn.
Sự đánh đổi mà nhà đầu tư cân nhắc là liệu phép tính đó có thể dẫn đến một bước tiến bền vững về mệnh giá hay không, hay Chiến lược sẽ có giá trị hơn khi loại bỏ STRK hoặc STRD, vốn đang giao dịch với chiết khấu sâu hơn. Khung này cung cấp cho Chiến lược nhiều công cụ hơn so với tháng 6.
Câu hỏi thường gặp
Chiến lược đã công bố gì vào ngày 29 tháng 6 về STRC?
Chiến lược công bố Khung vốn Tín dụng Kỹ thuật số vào ngày 29 tháng 6, nâng cổ tức hàng năm của STRC lên 12%, chuyển sang lịch trả cổ tức hai lần mỗi tháng và ủy quyền chương trình mua lại trị giá 1 tỷ USD với STRC là mục tiêu ưu tiên ban đầu.
Tại sao STRC giao dịch dưới mệnh giá mặc dù có khung mới?
STRC giao dịch ở mức trung bình đến cao $80s tuần này mặc dù có khung mới. Các nhà giao dịch cho rằng mối liên hệ của Bitcoin với cổ phiếu ưu đãi, những nghi ngờ còn tồn đọng về độ bền của dự trữ, và cạnh tranh từ các cổ phiếu cùng phân khúc chiết khấu sâu như STRK và STRD là lý do khiến cổ phiếu chưa trở lại mệnh giá.
Chiến lược dự định tài trợ cho chương trình mua lại STRC như thế nào?
Chiến lược tiết lộ rằng các khoản mua sẽ không rút từ Dự trữ USD. Thay vào đó, nguồn vốn có thể đến từ chương trình chuyển đổi Bitcoin trị giá 1,25 tỷ USD được phê duyệt cùng với kế hoạch mua lại.
