Hướng dẫn toàn diện về giao dịch đòn bẩy: Từ cơ bản đến nâng cao, quản lý rủi ro cần đọc

Gì là đòn bẩy? Tại sao nhà đầu tư đều muốn sử dụng nó?

Giao dịch đòn bẩy là đầu tư bằng vốn vay, mục tiêu cốt lõi là “dưới nhỏ, thắng lớn”. Hãy tưởng tượng bạn có 100 triệu đồng, nhưng thông qua cơ chế đòn bẩy, bạn có thể kiểm soát tài sản trị giá 1 tỷ đồng hoặc hơn thế nữa. Khi thị trường tăng, đây là công cụ vàng để nhân đôi lợi nhuận; nhưng khi đảo chiều, thiệt hại cũng sẽ nhân lên gấp bội.

Nói đơn giản, đòn bẩy chính là “tỷ lệ vay mượn” trên thị trường tài chính. Bạn bỏ ra một số vốn nhỏ làm ký quỹ, công ty chứng khoán hoặc nền tảng giao dịch vay phần còn lại, giúp bạn thực hiện các giao dịch quy mô lớn hơn. Ví dụ, nếu bạn có 100 triệu đồng vốn tự có, với đòn bẩy 10 lần, bạn có thể kiểm soát giao dịch trị giá 1 tỷ đồng.

Khái niệm này không phải mới mẻ. Tác giả của “Cha giàu, cha nghèo” Robert Kiyosaki từng nhấn mạnh, sử dụng đòn bẩy hợp lý là cách hiệu quả để tăng lợi nhuận. Quan điểm của ông là, thay vì giữ tiền mặt, nên tận dụng vay mượn để tạo dòng tiền. Đòn bẩy tốt giúp tài sản tăng giá trị; nhưng sử dụng không đúng cách, có thể dẫn đến phá sản trong một đêm.

Giao dịch đòn bẩy hoạt động như thế nào? Mối quan hệ giữa ký quỹ và hệ số đòn bẩy

Nói về đòn bẩy, cần hiểu khái niệm ký quỹ. Ký quỹ là số vốn tự có bạn phải bỏ ra, quyết định hệ số đòn bẩy của bạn.

Hệ số đòn bẩy = Tổng giá trị giao dịch ÷ Ký quỹ

Chúng ta lấy ví dụ cụ thể với hợp đồng tương lai chỉ số:

Giả sử giá đóng cửa gần nhất của hợp đồng tương lai chỉ số là 13.000 điểm, mỗi điểm trị giá 200 đồng. Tổng giá trị hợp đồng tương lai chỉ số là:

13.000 điểm × 200 đồng/điểm = 2.600.000.000 đồng

Trong giao dịch hợp đồng tương lai, bạn không cần thanh toán toàn bộ 2,6 tỷ đồng. Giả sử ký quỹ là 136.000 đồng, thì hệ số đòn bẩy là:

2.600.000.000 ÷ 136.000 ≈ 19.11 lần

Điều này có nghĩa là bạn dùng 13,6 triệu đồng để kiểm soát tài sản trị giá 260 triệu đồng.

Hiệu ứng hai mặt của đòn bẩy: Lợi nhuận cao vs Rủi ro cao

Tình huống 1: Thị trường tăng giá, bạn lời khủng

Nếu hợp đồng tương lai chỉ số tăng 5% (từ 13.000 điểm lên 13.650 điểm):

• Lợi nhuận = (13.650 - 13.000) × 200 đồng/điểm = 130.000 đồng
• Với 13,6 triệu đồng vốn, bạn kiếm được 130 triệu đồng, lợi nhuận gần 96%

Tình huống 2: Thị trường giảm, mất sạch vốn

Nếu hợp đồng tương lai chỉ số giảm 5% (từ 13.000 điểm xuống 12.350 điểm):

• Thua lỗ = (13.000 - 12.350) × 200 đồng/điểm = 130.000 đồng
• Vốn của bạn hầu như mất sạch, gần như phá sản

Qua hai ví dụ này, có thể thấy, hệ số đòn bẩy càng cao, lợi nhuận tiềm năng và rủi ro đều nhân lên gấp bội.

Tổng quan các công cụ giao dịch đòn bẩy chính: Bốn lựa chọn phổ biến

1. Giao dịch hợp đồng tương lai: Công cụ thanh khoản của hợp đồng chuẩn

Hợp đồng tương lai là thỏa thuận giữa hai bên cam kết mua bán tại một thời điểm trong tương lai với mức giá đã thỏa thuận trước. Giao dịch hợp đồng tương lai tập trung tại sàn giao dịch, sử dụng hợp đồng chuẩn.

Các loại hợp đồng tương lai phổ biến gồm:

• Hợp đồng kim loại quý: Vàng, bạc, đồng
• Hợp đồng chỉ số: Chỉ số Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng
• Hợp đồng nông sản: Lúa mì, đậu tương, bông
• Hợp đồng năng lượng: Dầu thô, khí tự nhiên, than đá
• Hợp đồng chỉ số chứng khoán: Các chỉ số chứng khoán các quốc gia

Hợp đồng tương lai ghi rõ tài sản cơ sở, giá cả và thời hạn đến hạn. Trước ngày đáo hạn, nhà giao dịch có thể chọn đóng vị thế hoặc gia hạn. Vào ngày thanh toán, dựa trên “giá trị thanh toán” của thị trường giao ngay để quyết định kết quả, điều này có thể gây khó lường khi thị trường biến động mạnh.

2. Quyền chọn (Option): Công cụ phòng ngừa rủi ro linh hoạt

Quyền chọn (còn gọi là option) cho phép người sở hữu có quyền mua hoặc bán tài sản tại một ngày nhất định trong tương lai với mức giá đã thỏa thuận. Khác với hợp đồng tương lai, quyền chọn là quyền chứ không phải nghĩa vụ, người mua có thể chọn thực hiện hoặc bỏ qua.

Quyền chọn gồm quyền mua (Call) và quyền bán (Put). Quyền mua cho phép bạn có quyền mua với giá cố định trong tương lai; quyền bán cho phép bạn có quyền bán với giá cố định. Quyền chọn rất phù hợp để phòng ngừa rủi ro hoặc làm công cụ đòn bẩy bổ sung.

3. Quỹ ETF đòn bẩy (Leverage ETF): Lựa chọn đòn bẩy ít rủi ro hơn

Thị trường ETF phổ biến có các thuật ngữ như “ETF đòn bẩy”, “ETF gấp đôi đòn bẩy”, “ETF phản ứng ngược một lần”. Đây đều là các quỹ ETF đòn bẩy.

Đặc điểm của ETF đòn bẩy:

• Phù hợp cho nhà đầu tư tích cực ngắn hạn
• Trong xu hướng rõ ràng, thể hiện gấp đôi
• Trong giai đoạn đi ngang, dao động, hoạt động kém hiệu quả
• Chi phí giao dịch cao hơn nhiều so với hợp đồng tương lai (thường gấp 10-15 lần chi phí hợp đồng tương lai)
• Thường áp dụng chiến lược ngắn hạn

Do chi phí cao và hiệu quả kém trong giai đoạn đi ngang, nhiều nhà đầu tư thấy giao dịch hợp đồng tương lai có thể tiết kiệm hơn.

4. Hợp đồng chênh lệch (CFD): Giao dịch đa dạng tài sản toàn cầu

Hợp đồng chênh lệch (CFD) là công cụ đòn bẩy phổ biến nhất trên các nền tảng giao dịch quốc tế. Nó cho phép nhà đầu tư thực hiện giao dịch hai chiều (mua hoặc bán) một cách đơn giản, không cần sở hữu tài sản thực, cũng không lo vấn đề rollover hợp đồng.

Ưu điểm của CFD:

• Không giao nhận vật chất, không lo ngày thanh toán
• Hỗ trợ giao dịch hai chiều, linh hoạt mua hoặc bán
• Đa dạng sản phẩm: cổ phiếu, kim loại quý, hàng hóa, chỉ số, ngoại hối, tiền điện tử
• Đòn bẩy và khối lượng giao dịch có thể tự thiết lập

Giao dịch margin (vay ký quỹ): Đòn bẩy trong thị trường chứng khoán

Đối với nhà đầu tư muốn sử dụng đòn bẩy trong thị trường chứng khoán, giao dịch margin là lựa chọn chính.

• Vay mua: vay vốn từ công ty chứng khoán để mua cổ phiếu, tương đương tăng đòn bẩy mua vào
• Vay bán (short): vay cổ phiếu từ công ty chứng khoán để bán khống

Tại thị trường chứng khoán Hồng Kông (Hong Kong), giao dịch margin cũng phổ biến, nhiều nhà đầu tư tận dụng cơ chế này để nhân rộng đòn bẩy.

Rủi ro của giao dịch đòn bẩy: Cảnh báo thực tế

Nguy cơ cháy tài khoản và cắt lỗ

Trong biến động mạnh của thị trường, điều đáng sợ nhất là “cháy tài khoản” hoặc “cắt lỗ”. Khi thua lỗ đạt đến một mức nhất định, công ty chứng khoán sẽ buộc phải đóng vị thế, và thiệt hại có thể vượt quá số vốn ban đầu của bạn.

Ví dụ thực tế: Thảm họa hàng triệu USD của YouTuber Hàn Quốc

Năm 2022, một YouTuber Hàn Quốc tên Satto livestream giao dịch hợp đồng tương lai tiền điện tử. Anh ta kỳ vọng Bitcoin tăng giá, mở vị thế mua 25 lần đòn bẩy khi giá đạt 41.666 USD. Kết quả, Bitcoin giảm xuống dưới 40.000 USD, anh không kịp cắt lỗ, còn tăng thêm đòn bẩy mua vào, cuối cùng trong vài giờ mất hơn 10 triệu USD.

Câu chuyện này nhấn mạnh rõ ràng về “bẫy đòn bẩy”:

• Quá tự tin dẫn đến đòn bẩy quá lớn
• Thiếu quản lý rủi ro và kỷ luật cắt lỗ
• Khi thị trường đảo chiều, cố gắng gượng lại, cuối cùng thua lỗ nhân đôi, nhân ba

Các rủi ro chính của giao dịch đòn bẩy

1. Nguy cơ cháy tài khoản tăng cao: Hệ số đòn bẩy càng lớn, khả năng cháy tài khoản càng cao
2. Thua lỗ nhân rộng: Thua lỗ cũng bị đòn bẩy nhân lên
3. Áp lực tâm lý: Giao dịch rủi ro cao dễ gây mất kiểm soát
4. Rủi ro thời gian: Đặc biệt trong giao dịch phái sinh, thời gian trôi qua chính là chi phí

Ưu và nhược điểm của giao dịch đòn bẩy

Ưu điểm

• Tăng hiệu quả sử dụng vốn: Vốn nhỏ vẫn có thể tham gia giao dịch lớn, tiết kiệm chi phí
• Tăng khả năng sinh lời: Khi dự đoán chính xác, lợi nhuận nhân đôi, nhân ba

Nhược điểm

• Nguy cơ cháy tài khoản lớn: Hệ số đòn bẩy càng cao, rủi ro càng lớn
• Thua lỗ nhân rộng: Thua lỗ cũng bị đòn bẩy nhân lên, vốn nhanh chóng cạn kiệt

Chiến lược quản lý rủi ro trong giao dịch đòn bẩy

Dù chọn công cụ đòn bẩy nào, các chiến lược sau đều không thể bỏ qua:

1. Bắt đầu với đòn bẩy thấp

Không bao giờ bắt đầu với đòn bẩy cao nhất. Khuyên dùng đòn bẩy 2 hoặc 3 lần để luyện tập, tích lũy kinh nghiệm dần dần.

2. Thiết lập mức cắt lỗ chặt chẽ

Đây là biện pháp kiểm soát rủi ro quan trọng nhất. Xác định mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận, rồi tự giác thực hiện. Nhiều nhà giao dịch gặp rắc rối vì bỏ qua cắt lỗ.

3. Chuẩn bị đủ ký quỹ

Không dùng toàn bộ vốn để giao dịch. Dự trữ đủ ký quỹ để tránh bị buộc phải đóng vị thế vì biến động nhỏ.

4. Không quá đà trong đòn bẩy

Khuyên giữ đòn bẩy trong 5 lần trở xuống. Hệ số đòn bẩy càng cao, kiểm soát rủi ro càng khó.

5. Đánh giá thường xuyên khả năng chịu đựng rủi ro

Điều chỉnh hệ số đòn bẩy theo biến động thị trường. Trong thời kỳ biến động cao, giảm đòn bẩy; thời kỳ ổn định, có thể tăng nhẹ.

Kết luận: Đòn bẩy là công cụ, không phải tuyệt chiêu

Đòn bẩy không tốt hay xấu, quan trọng là cách sử dụng. Đòn bẩy hợp lý, kiểm soát rủi ro tốt, thực sự có thể tăng lợi nhuận. Nhưng lạm dụng đòn bẩy, bỏ qua rủi ro, là con đường nhanh dẫn đến phá sản.

Nhớ ba điểm sau:

1. Bắt đầu từ đòn bẩy thấp: Không bao giờ dùng đòn bẩy cao nhất ngay từ đầu
2. Thiết lập cắt lỗ chặt chẽ: Đặt giới hạn thua lỗ, không vi phạm
3. Liên tục học hỏi: Hiểu rõ nguyên lý đòn bẩy, không ngừng cải thiện chiến lược giao dịch

Đòn bẩy là công cụ rủi ro cao, nhưng không có nghĩa là mở đòn bẩy là xấu. Nếu dùng đòn bẩy để gia tăng giá trị đầu tư hợp lý, trong điều kiện kiểm soát rủi ro, đây là công cụ giúp tăng trưởng tài sản hiệu quả. Quan trọng là giữ thái độ khiêm tốn và kỷ luật, luôn ghi nhớ: Thị trường không bao giờ vì ai mà thay đổi.