Xu hướng giá vàng hôm nay: Tại sao năm 2025 trở thành năm quan trọng của vàng?

2024年末至2025年初， toàn cầu thị trường tài chính đang trong giai đoạn biến động mạnh, giá vàng liên tục lập đỉnh mới rồi có xu hướng biến động, nhưng dư luận vẫn rất lạc quan về xu hướng tăng của giá vàng trong tương lai. Nhiều nhà đầu tư đang chờ đợi — Giá vàng hôm nay còn có khả năng tăng không? Có còn đáng để tham gia không?

Hiểu rõ logic biến động của giá vàng mới là cốt lõi để ứng phó với sự thay đổi của thị trường. Bài viết này sẽ phân tích từng lớp các yếu tố thực sự thúc đẩy đợt tăng giá vàng này, cũng như nhận định của các tổ chức chuyên gia về xu hướng sau.

Logic sâu xa của việc XAU/USD liên tục tăng

Trong 24 tháng qua, vàng đã đạt mức tăng đáng kinh ngạc. Sau khi vượt qua 4300 USD/oz vào tháng 10 năm nay, thậm chí còn tiến gần đỉnh cao lịch sử 4400 USD/oz. Theo dữ liệu của Reuters, tăng trưởng vàng trong năm 2024-2025 đã gần mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010.

Các yếu tố hỗ trợ cho việc giá vàng không ngừng tăng hôm nay rất phức tạp và đa dạng, chủ yếu gồm các khía cạnh sau:

Chính sách thuế quan mang lại nhu cầu phòng ngừa rủi ro

Chính sách thương mại mới khiến thị trường toàn cầu bất ổn hơn. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn không chắc chắn về chính sách (như căng thẳng thương mại Trung-Mỹ giữa năm 2018), vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn. Tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường tăng cao đã trực tiếp thúc đẩy giá vàng.

Kỳ vọng khác biệt về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Fed ảnh hưởng quyết định đến giá vàng. Theo dữ liệu của CME, xác suất lần họp tới vào tháng 12 cắt giảm 25 điểm cơ bản lên tới 84.7%. Giá vàng có mối quan hệ nghịch với lãi suất thực:

Lãi suất thực giảm = sức hút của vàng tăng

Điều này xuất phát từ: lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - lạm phát. Khi Fed cắt giảm lãi suất, sức hấp dẫn của USD giảm, chi phí cơ hội giữ vàng giảm theo, đẩy giá vàng lên. Đáng chú ý, sau cuộc họp FOMC tháng 9, giá vàng lại giảm trở lại vì thị trường đã phản ánh sớm kỳ vọng cắt giảm 25 điểm cơ bản, và Powell không ám chỉ cắt giảm liên tục trong tương lai, khiến tâm lý chờ đợi của thị trường tăng lên.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng

Theo báo cáo của Hội đồng vàng thế giới (WGC), trong quý 3 năm 2024, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn mức trung bình lịch sử.

Điều đáng chú ý hơn nữa là khảo sát của WGC giữa năm cho thấy, 76% ngân hàng trung ương dự kiến sẽ tăng tỷ lệ dự trữ vàng trong 5 năm tới, đồng thời đa số ngân hàng trung ương cũng dự đoán tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Điều này phản ánh sự đánh giá lại của các ngân hàng trung ương toàn cầu về vàng như một tài sản dự trữ.

Các yếu tố nền tảng thúc đẩy giá vàng

Ngoài các động lực chính nêu trên, còn có các yếu tố cấu trúc khác hỗ trợ đà tăng của vàng:

Môi trường nợ cao toàn cầu hạn chế khả năng chính sách — Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD (Dữ liệu IMF). Mức nợ cao khiến các ngân hàng trung ương các quốc gia có xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ, gián tiếp giảm lãi suất thực, nâng cao sức hấp dẫn của vàng.

Niềm tin vào USD lung lay — Khi USD gặp áp lực giảm giá hoặc thị trường mất niềm tin, vàng tính theo USD trở thành lựa chọn hàng đầu để phòng ngừa rủi ro, đẩy giá vàng lên cao hơn nữa.

Rủi ro địa chính trị liên tục diễn ra — Xung đột Nga-Ukraine kéo dài, tình hình Trung Đông căng thẳng, v.v., liên tục nâng cao nhu cầu phòng ngừa rủi ro của kim loại quý, dễ gây ra biến động ngắn hạn.

Lan truyền từ truyền thông xã hội — Các báo cáo liên tục và cảm xúc cộng đồng mạng thu hút lượng lớn vốn ngắn hạn đổ vào thị trường vàng, làm gia tăng đà tăng ngắn hạn.

Lưu ý rủi ro: Trong ngắn hạn, các yếu tố này có thể gây ra biến động mạnh, không phản ánh xu hướng dài hạn nhất định. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, biến động tỷ giá USD/NTD cũng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng.

Nhận định của các tổ chức uy tín về xu hướng vàng

Dù giá vàng gần đây có điều chỉnh, các tổ chức tài chính lớn vẫn duy trì triển vọng tích cực dài hạn:

Đội ngũ hàng hóa của JPMorgan — cho rằng đợt điều chỉnh này là “điều chỉnh lành mạnh” bình thường, sau cảnh báo rủi ro ngắn hạn, họ càng tin tưởng vào xu hướng dài hạn. Đội ngũ này đã nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5055 USD/oz.

Goldman Sachs — vẫn giữ mục tiêu 4900 USD/oz vào cuối năm 2026, không thay đổi niềm tin vào triển vọng vàng.

Bank of America — tiếp tục lạc quan về thị trường kim loại quý, đã nâng mục tiêu vàng 2026 lên 5000 USD, chiến lược gia còn nói rằng năm tới có thể chạm mốc 6000 USD/oz.

Giá vật chất thị trường — các thương hiệu trang sức nổi tiếng như Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, Chow Sang Sang vẫn duy trì giá vàng ròng trên 1100 nhân dân tệ/gram, không có dấu hiệu giảm mạnh, phản ánh kỳ vọng tăng giá dài hạn của thị trường.

Tổng hợp các yếu tố trên, không khó để lý giải vì sao giá vàng hôm nay vẫn tiếp tục tăng. Vàng như một tài sản dự trữ “được tin cậy toàn cầu”, các yếu tố hỗ trợ trung dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, cần cảnh giác với rủi ro biến động ngắn hạn, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố, các cuộc họp của Fed.

Lựa chọn của nhà đầu tư cá nhân

Sau khi hiểu rõ logic của đợt tăng giá vàng này, mọi người có thể có nhận định cơ bản về xu hướng sau. Đợt tăng này chưa kết thúc, cả trung hạn lẫn ngắn hạn đều có cơ hội. Nhưng điều quan trọng là tránh theo đuổi theo đám đông một cách mù quáng, đặc biệt là các nhà đầu tư mới dễ bị chao đảo trong biến động.

Cơ hội cho nhà giao dịch ngắn hạn

Nếu bạn có kinh nghiệm giao dịch nhất định, đợt biến động của vàng sẽ mang lại cơ hội ngắn hạn tốt. Thanh khoản thị trường dồi dào, hướng tăng giảm dễ dự đoán, đặc biệt trong các đợt biến động mạnh, lực mua bán rõ ràng. Theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu Mỹ có thể hỗ trợ quyết định giao dịch.

Lời khuyên dành cho nhà đầu tư mới

Tâm lý thử sai rất quan trọng — bắt đầu bằng số vốn nhỏ để thử thị trường, tránh đổ nhiều tiền một lúc. Tâm lý sụp đổ sẽ khiến vốn nhanh chóng mất đi.

Phân bổ chứ không tập trung — có thể đưa vàng vào danh mục đầu tư, nhưng không nên đặt toàn bộ tài sản vào đó. Vàng có biên độ trung bình hàng năm là 19.4%, cao hơn S&P 500 là 14.7%, phân tán đầu tư là chiến lược an toàn hơn.

Lưu ý cho người sở hữu vàng vật chất

Chuẩn bị tâm lý — giữ vàng dài hạn cần chấp nhận các biến động dữ dội có thể xảy ra giữa chừng. Dù dài hạn vẫn lạc quan, nhưng cần đánh giá trước khả năng chịu đựng các đợt điều chỉnh 40-50%.

Chi phí giao dịch không thể bỏ qua — chi phí mua bán vàng vật chất thường từ 5-20%, sẽ ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận ngắn hạn.

Thời gian cần dài hơn — đầu tư vàng có chu kỳ rất dài, nếu tính theo hơn 10 năm, sẽ giữ được giá trị, nhưng trong quá trình cũng có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa.

Chiến lược danh mục cho nhà đầu tư nâng cao

Nếu bạn có khả năng kiểm soát rủi ro, có thể thử kết hợp giữ dài hạn + giao dịch ngắn hạn theo sóng. Trước và sau các dữ liệu Mỹ, biến động thường tăng rõ rệt, tạo ra các khoảng thời gian cho giao dịch ngắn hạn.

Chìa khóa chính: Xu hướng giá vàng hôm nay phản ánh sự điều chỉnh sâu sắc của cấu trúc kinh tế toàn cầu. Dù là chính sách thuế quan, dự đoán lãi suất, phân bổ của ngân hàng trung ương hay rủi ro địa chính trị, tất cả đều chỉ ra rằng sức hỗ trợ trung dài hạn của vàng vẫn còn. Điều quan trọng là lựa chọn phương án phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân, chứ không phải theo đuổi đỉnh cao một cách mù quáng. Vàng cuối cùng sẽ trở về bản chất của nó như một tài sản dự trữ, nhưng trên con đường đó chắc chắn sẽ có nhiều thử thách.