Từ sự sụp đổ của FTX đến sự trỗi dậy của BackPack — cuộc trò chuyện với Armani Ferrante

Khi Sự Kiện Xảy Ra；Biên dịch：Bạch Thoại Blockchain

Tháng 11 năm 2022, vụ sụp đổ của FTX như một quả bom nổ dưới đáy biển, xóa sạch ngay lập tức uy tín mà ngành công nghiệp crypto đã xây dựng suốt nhiều năm, đồng thời khiến tài sản ghi sổ của công ty Armani Ferrante bốc hơi 90% chỉ trong một đêm. Trên hành trình bay ở độ cao vạn mét, trước kỳ kiểm tra tài chính gần như rơi vào ngõ cụt, vị kỹ sư kết cấu đã dày công trong hệ sinh thái Solana không chọn rời đi; anh đã hoàn thành một cuộc tự vấn theo tinh thần “tôi là ai”.

Trong lớp tro tàn thảm họa ấy, chiếc balo lặng lẽ ra đời. Nó không chỉ là một nền tảng giao dịch toàn cầu với khối lượng giao dịch vượt 420 tỷ USD, mà còn là câu trả lời kỹ thuật của Armani cho mô hình giám sát hiện đại kiểu “nhà tù toàn cảnh”. Từ lộ trình êm ả tại trụ sở Apple ở Thung lũng Silicon, đến vụ cược thị trường của “người khổng lồ ngủ quên” tại Tokyo, từ mã nguồn đơn giản đến niềm tin cộng đồng đứng sau những chàng trai điên cuồng, trong cuộc phỏng vấn này lần đầu tiên Armani đào sâu để dồn nén và đối chiếu lại khoảnh khắc luyện ngục đó. Đây không chỉ là một câu chuyện sống sót khởi nghiệp đầy chất “hardcore”, mà còn là một lời tiên tri tối hậu vền làn sóng Token hóa tài sản tài chính toàn cầu vào năm 2026. Khi thực tại nhận thức và sự thật bị tách rời, bạn sẽ chọn trôi theo dòng chảy, hay tái thiết lại các quy tắc ngay trên đống đổ nát? Câu trả lời nằm trong cuộc trò chuyện chuyên sâu vượt ranh giới giữa triết học và kỹ thuật.

Khoảnh khắc định nghĩa nhân vật: sống sót từ tro tàn của vụ sụp đổ FTX

Người dẫn chương trình: Hãy đưa thời gian quay lại đúng khoảnh khắc biến động đó. Lúc FTX sụp đổ, balo vẫn là một dự án còn non trẻ, và các bạn đang ở trong tình trạng nguy hiểm nghiêm trọng giữa thảm họa. Tôi nhớ anh có nhắc rằng, lúc đó tài sản của công ty đều được giữ trong tài khoản của FTX?

Armani Ferrante**：**Đúng vậy. Đó là một con số kỹ thuật số khiến bất kỳ người khởi nghiệp nào cũng quan tâm. Khi ấy, chúng tôi có 14,5 triệu USD tiền trên FTX, chiếm khoảng 90% bảng cân đối kế toán tài sản-nợ của công ty. Khi tôi đang trên chuyến bay từ vùng đồng bằng Lisbon, xem tin nhắn của Crypto Twitter liên tục bùng lên trên Wi-Fi do các kết nối chập chờn, cảm giác về thực tại bắt đầu sụp đổ. Nếu tin đồn là thật—sau này mới biết thực tại còn khốc liệt hơn cả tin đồn—thì công ty của tôi hầu như đã được tuyên bố là đã chết.

Trong khoang máy bay ở độ cao mấy nghìn mét, xung quanh cũng đầy những người cùng đi dự các cuộc gặp về crypto. Không khí ngập tràn sự lo lắng. Tôi không thể kiềm chế mà nảy ra một suy nghĩ theo kiểu hiện sinh. Tôi hỏi bản thân một câu hỏi cốt lõi nhất: Armani, rốt cuộc anh là một người như thế nào?

Anh là kiểu người sẽ từ bỏ, than rằng số phận bất công khi gặp phải cú đánh hủy diệt do bất khả kháng, hay là kiểu người dù nghịch cảnh phía trước nặng nề đến đâu cũng vẫn chọn đào tìm sinh cơ và “đấu đến cùng” ư? Việc vận hành một cây xăng ở góc phố, khi đối diện hoàn cảnh cực đoan, về bản chất là như nhau. Khoảnh khắc đó, tôi nhận ra đây là một khoảnh khắc mang tính định nghĩa tính cách. Tôi chọn màn đêm. Khi máy bay hạ cánh khẩn cấp, tôi đã chuẩn bị sẵn sàng để chiến đấu đến giây phút cuối.

Người dẫn chương trình: Xu hướng đó đúng là khiến người ta xúc động. Nhưng trớ trêu thay, trước đây anh từng có hai lần giao thoa với Alameda Research (công ty do SBF thành lập). Việc “quan sát cận kề” như vậy có khiến anh có cảm giác phức tạp hơn khi đối diện với sự sụp đổ sau này không?

**Armani Ferrante：**Đúng, đây quả thật là một mối lương duyên kỳ diệu. Năm 2018, khi vừa rời Apple, tôi bị cuốn hút bởi sức hấp dẫn mã nguồn mở của Ethereum và blockchain. Alameda còn đang tuyển người ở Berkeley, cần các kỹ sư để xây dựng hệ thống giao dịch. Tôi làm ở đó ba tháng, tham gia phát triển giai đoạn đầu, nhưng rất nhanh tôi nhận ra hoạt động giao dịch thuần túy không phải là thứ làm tôi thực sự nhiệt huyết; tôi tập trung hơn vào việc xây dựng giao thức nền tảng và các ứng dụng.

Lần giao thoa thứ hai là vào năm 2020, khi đó FTX đã tích lũy được nhiều thứ. Họ mời tôi quay lại để thúc đẩy việc xây dựng hệ sinh thái Solana. Tôi không làm việc bên trong nội bộ FTX, mà xây cơ sở hạ tầng cho mạng Solana, ví dụ như khung dành cho nhà phát triển giai đoạn đầu Anchor, các ví đa chữ ký, v.v. “Solana bằng gỗ” giống như một tờ giấy trắng, đầy những thách thức về kỹ thuật.

Tôi cần làm rõ một điều, và đây cũng là điểm khiến tôi cảm nhận sâu sắc nhất trong giai đoạn sụp đổ: khoảng cách quá lớn giữa việc “cảm nhận thực tại” và “thực tại hiện hữu”. Khi Solana rơi xuống 8 USD, các phương tiện truyền thông chủ đạo và nền tảng mạng xã hội gắn nó với nhãn “chuỗi FTX”, rồi kết luận rằng SBF đã chết. Nhưng với tư cách là người trong cuộc biết sự thật trên mặt đất, tôi biết rằng mã nguồn Solana, mạng lưới các trình xác thực và tình hình tài chính của FTX là hai chuyện khác nhau. Các nút mạnh của mạng phi tập trung vẫn tồn tại; nó là một hệ thống chống chịu rủi ro, và sẽ không biến mất chỉ vì một bữa tiệc bị sụp đổ.

Nhà tù toàn cảnh và ý chí tự do: lớp nền triết học của công nghệ crypto

Người dẫn chương trình: Khi nói về “anh là ai” và tầm nhìn của công ty, anh đã nhắc đến Michel Foucault và khái niệm “nhà tù toàn cảnh”. Đây là một điểm vào rất sâu sắc đối với một CEO có nền tảng kỹ thuật. Anh có thể chia sẻ chi tiết cách ẩn dụ triết học này ảnh hưởng đến cách anh nhìn nhận ngành crypto không?

Armani Ferrante**：**“Nhà tù toàn cảnh” (nhà tù toàn cảnh) ban đầu là mô hình nhà tù do Jeremy Bentham thiết kế: lính canh trong tháp trung tâm có thể giám sát tất cả các phòng giam xếp theo vòng tròn, còn tội phạm thì to tiếng biết ngay lúc này có đang bị theo dõi hay không. Chính sự bất công của việc giám sát đó dẫn đến việc tội phạm tự “giám sát” bản thân và rồi diễn ra.

Trong thời đại số, thực chất chúng ta đang sống trong một nhà tù toàn cảnh mà chính phủ liên tục mở rộng. Các công ty công nghệ lớn, thậm chí cả sổ cái công cộng, đều ghi lại mọi giao dịch của chúng ta, mọi tin nhắn. Nếu bạn thừa nhận rằng quyền riêng tư là nền tảng của con người và tự do, thì nhiều công nghệ blockchain liên quan thực ra mang tính gây hiểu lầm. Sổ cái công cộng của Bitcoin và Ethereum hoàn toàn minh bạch; theo một nghĩa nào đó, việc truy vết một Bitcoin dễ hơn việc truy vết một tờ tiền mặt rất nhiều.

Người dẫn chương trình: Vậy anh cho rằng công nghệ blockchain hiện tại chưa đủ để bảo vệ tự do?

**Armani Ferrante：**Chắc chắn là chưa đủ. Nếu một hệ thống khiến toàn bộ lịch sử tài chính của bạn bị phơi ra dưới ánh nắng, nó sẽ trở thành một công cụ giám sát hoàn hảo. Vì vậy tôi luôn dành sự kính trọng cho các công nghệ bảo vệ quyền riêng tư (như bằng chứng không kiến thức mà Zcash sử dụng).

Trong quá trình xây dựng balo, chúng tôi vẫn luôn suy nghĩ: liệu chúng tôi đang góp phần xây thêm gạch cho cái nhà tù toàn cảnh này, hay bằng cách dùng các công cụ kỹ thuật, cung cấp một cách “không tốn kém” để cá nhân giành lấy quyền lực đó? Đối với người bình thường, họ sẽ không phổ biến thấy số dư tài khoản ngân hàng của mình. Mục tiêu của chúng tôi là tận dụng “tính nguyên tử” và “tính xác thực được” của công nghệ crypto để nâng cao hiệu quả, đồng thời trong khuôn khổ tuân thủ, giữ chặt quyền kiểm soát của cá nhân đối với dữ liệu và tài sản. Đây không chỉ là viết code; đây là một sự tái phân phối quyền lực.

Người dẫn chương trình: Sự cố chấp này đối với việc “xây dựng thứ mình muốn” có phải chính là “con chip trên vai” như anh nói—cũng là ngọn lửa khiến những người đúng như vậy cứ tiến về phía trước?

**Armani Ferrante：**Thực ra tôi không quen việc tô vẽ quá mức câu chuyện phấn đấu của mình. Nếu phải nói có động lực nào, thì đó là tình yêu đối với chính hành động “tạo ra”. Tôi là một kỹ sư; trong những sản phẩm mà tôi sử dụng, tôi thấy một ý tưởng từ code có thể biến thành hàng trăm thứ. Vụ sụp đổ FTX đã cho tôi cơ hội chứng minh bản thân, nhưng tôi luôn nghĩ rằng không phải là “số 0” trong tài khoản ngân hàng, mà là liệu bạn có thực sự thành công khi sở hữu đủ nguồn lực để tiến hành những thí nghiệm thú vị và có ảnh hưởng hơn hay không.

Nhiều người trì hoãn niềm vui trong cuộc sống, nghĩ rằng khi kiếm đủ tiền và đạt đến một cột mốc nào đó thì lúc đó mới bắt đầu sống thật. Nhưng kiểu tư duy “trì hoãn cuộc đời” đó chính là cội rễ của sự đau khổ. Hôm nay, bạn đã có thể chọn lối sống bạn muốn, ở bên những người thú vị, và giải quyết các vấn đề hóc búa. Cảm giác thỏa mãn ngay trong quá trình—đó mới là thứ thức ăn hiệu quả nhất để chống lại nghịch cảnh.

Cách mạng Token hóa trong tài chính: từ “bộ máy tạm bợ” đến hạ tầng nền tảng

Người dẫn chương trình: Anh có một sự lạc quan độc đáo đối với ngành crypto hiện nay, nhất là tâm lý thị trường năm 2026 không hề cao. Anh có nghĩ rằng lĩnh vực tài chính đang ở ngưỡng rẽ không?

**Armani Ferrante：**Có. Nếu trước đây chu kỳ crypto chủ yếu xoay quanh câu chuyện, đầu cơ và sự cuồng nhiệt của coin meme, thì bây giờ chúng ta đang bước vào giai đoạn “hạ tầng được triển khai”. Hãy xem các tổ chức hàng đầu ở Wall Street, những người như Larry Fink—họ nói rất nhiều về trí tuệ nhân tạo, nhưng phía sau hậu trường họ lại đánh giá cao hơn việc Token hóa tài sản (Tokenization).

Hãy hình dung những khó khăn của tài chính truyền thống: nếu bạn mua cổ phiếu của một công ty Apple để thanh toán, thì phía sau đó là một chuỗi vô cùng phức tạp. Từ công ty môi giới đến (kiểm tra), rồi đến tổ chức lưu ký trung ương (CSD); mỗi lớp đều phải đối chiếu. Điều này dẫn tới độ trễ thanh toán T+2 thậm chí còn lâu hơn. Trong khi ở blockchain, chúng ta có thể thống nhất việc lưu trữ hồ sơ tài sản, logic giao dịch và thanh toán tiền vào một “thao tác nguyên tử”. Quá trình nén thời gian của học sâu thành một máy trạng thái toàn cục đó sẽ giải phóng một hiệu suất sử dụng vốn rất lớn.

Người dẫn chương trình: Đây có phải là vấn đề cốt lõi mà balo muốn giải quyết không? Hãy giải thích cho người dùng phổ thông về sản phẩm “tài khoản ký quỹ thống nhất” của các anh.

Armani Ferrante**：**Nói đơn giản thì hệ thống tài chính hiện tại đang bị chia cắt. Bạn gửi tiền ở ngân hàng, mua cổ phiếu ở công ty chứng khoán, mua coin trên nền tảng giao dịch crypto. Nếu bạn muốn dùng cổ phiếu để thế chấp mà đi vay tiền, thì quy trình đúng là rất rườm rà.

Tài khoản ký quỹ thống nhất của balo phá vỡ những bức tường giữa các nhóm tài sản. Nếu bạn nắm giữ tài sản Token hóa chất lượng cao (dù là trái phiếu chính phủ Token hóa, cổ phiếu Token hóa hay tiền điện tử), bạn trực tiếp sử dụng chúng như tài sản thế chấp; mà không cần bán tài sản, không kích hoạt sự kiện chịu thuế, bạn có thể rút ra vốn lưu động thông qua việc vay. Trong thế giới truyền thống, dịch vụ tài chính cao cấp này vốn chỉ dành cho nhóm có giá trị tài sản ròng rất cao (nhóm siêu giá trị ròng). Còn điều chúng tôi làm là dân chủ hóa dịch vụ đó bằng hợp đồng thông minh và cơ chế máy rủi ro thời gian thực, để người dùng phổ thông trên toàn cầu có thể tiếp cận.

Người dẫn chương trình: Nghe như thể balo đang trở thành một ứng dụng tài chính siêu cấp mang tính toàn cầu và được quản lý.

**Armani Ferrante：**Đúng vậy. Chúng tôi không chỉ làm một nền tảng giao dịch; chúng tôi đang tận dụng mạng hiệu năng cao như Solana để tái thiết cấu trúc của thị trường hiện đại. TPS cao của Solana (số giao dịch mỗi giây) không chỉ là một chỉ số kỹ thuật; nó có nghĩa là chúng tôi thực hiện quản lý rủi ro theo thời gian thực. Trong tài chính truyền thống, nếu thị trường sụp đổ, có thể mất vài giờ thậm chí vài ngày—điều đó gây ra hiệu ứng dây chuyền. Còn trên Solana, chúng tôi có thể hoàn thành phòng ngừa rủi ro (hedge) và thanh lý theo mức mili giây, từ đó giảm đáng kể rủi ro mang tính hệ thống và cung cấp hiệu quả đòn bẩy cao hơn.

Chuyển hướng chiến lược và cơ hội ở Nhật: vì sao chọn Tokyo?

Người dẫn chương trình: Vì mục tiêu là lựa chọn trên phạm vi toàn cầu, vậy tại sao anh lại chuyển trụ sở và trọng tâm cuộc sống sang Tokyo? Ba năm trước khi anh rời California, nhiều người không đánh giá cao thị trường crypto ở Nhật.

**Armani Ferrante：**Việc chọn Tokyo là một canh bạc chiến lược được cân nhắc kỹ. Nhật Bản có vị trí đặc biệt trong lịch sử crypto. Chỉ từ năm 2017, hơn một nửa khối lượng giao dịch Bitcoin trên toàn cầu đến từ Nhật Bản. Mặc dù do các vụ tấn công của giai đoạn đầu khiến việc quản lý được siết cực chặt, nhưng chính vì vậy, Nhật Bản cũng đã xây dựng được một khung quản lý rất trưởng thành và minh bạch.

Chúng tôi cho rằng Nhật Bản là một “người khổng lồ đang ngủ quên”. Khi chính phủ Campuchia xác định rõ ràng đưa Web3 thành một phần của chiến lược quốc gia, cùng với khả năng cải cách chính sách thuế (từ 55% xuống khoảng 20%), sức sống của thị trường này đang được khơi dậy trở lại.

Quan trọng hơn nữa, thị trường Nhật Bản có các rào cản rất cao. Do đặc thù về ngôn ngữ, văn hóa và yêu cầu tuân thủ, các cơ quan phân khu của Mỹ (như Coinbase, Gemini) rất khó đặt chân trực tiếp vào đây. Với những đội như Backpac—những đội sẵn sàng đi sâu vào thị trường địa phương và tôn trọng quy định—đây chính là một vùng biển xanh khổng lồ. Chúng tôi không chỉ tìm văn phòng; chúng tôi đang cắm rễ ở đây, cùng phát triển với hệ sinh thái tài chính Nhật Bản.

Người dẫn chương trình: Nói về giám sát quản lý, anh từng nhắc rằng FTX thời đó đã chi 800 triệu USD để mua giấy phép, còn các anh lại đạt được một tổ hợp giấy phép tương tự với chi phí rất nhỏ. Có bí quyết gì ở giữa không?

**Armani Ferrante：**Không có lối tắt cho việc quản lý, nhưng có “lợi thế đi sau”. Nhiều nền tảng giao dịch lâu đời gặp vấn đề là họ làm nghiệp vụ không được quản lý trong vài năm, rồi buộc phải chuyển sang tuân thủ. Trong quá trình đó, họ tích lũy một lượng lớn “tài chính cho mục đích tuân thủ” và các bản vá về kiến trúc. Để dọn dẹp những vấn đề lịch sử đó, họ buộc phải bỏ việc bù đắp cho các cuộc kiểm toán pháp lý và chi phí.

Balo được thiết kế ngay từ ngày đầu theo các tiêu chuẩn của quy định. Cách thức lưu ký của chúng tôi, bộ máy rủi ro và các quy trình chống rửa tiền (AML) đều được xây dựng đồng bộ với kiến trúc hệ thống. Ngoài ra, chúng tôi còn sở hữu một đội ngũ liên ngành thực sự hiểu cả tài chính lẫn pháp luật. Khi bản thân hệ thống của bạn vốn đã minh bạch và có thể kiểm toán, thì chi phí trao đổi với cơ quan quản lý sẽ đột ngột giảm mạnh. Chúng tôi không phải dùng sức mạnh kỹ thuật để giành được sự tin tưởng.

Sức mạnh của văn hóa: Mad Lads và sợi dây cộng đồng

Người dẫn chương trình: Chúng ta buộc phải nói về Mad Lads. Là một người sáng lập nền tảng giao dịch, vậy mà anh lại tạo ra một trong những series NFT có ảnh hưởng nhất trên Solana. Lúc đó nhìn như một “việc làm thêm không đúng chuyên môn”, nhưng giờ xem ra nó dường như đã trở thành tài sản cốt lõi nhất của các anh?

**Armani Ferrante：**Đây chính là điều tôi muốn nhấn mạnh: trong thế giới crypto, “con người” luôn quan trọng hơn kỹ thuật.

Với tôi, NFT về bản chất là một dạng văn bản xã hội. Dù bạn ở Tokyo, New York hay London, nếu bạn treo ảnh đại diện Mad Lad trên Twitter hoặc phát biểu trong Discord, bạn lập tức có thể tìm thấy một nhóm người có cùng hệ giá trị. Mad Lads thể hiện tinh thần “không bỏ cuộc”, và là biểu tượng văn hóa cho việc cộng đồng Solana vẫn kiên trì xây dựng ngay cả trong bóng tối.

Văn hóa mới này mang lại lòng trung thành rất lớn cho balo. Ở vài giai đoạn, bạn không chỉ cần người dùng, mà cần “động lực”—những người hiểu tầm nhìn của bạn và sẵn sàng đồng hành cùng bạn để lặp lại, nâng cấp sản phẩm. Mad Lads giúp chúng tôi có được cảm giác đồng nhất về bản sắc. Khi xây dựng sản phẩm, chúng tôi luôn biết mình đang phục vụ ai.

Người dẫn chương trình: Việc chuyển hóa từ văn hóa sang sản phẩm như vậy quả thật rất hiếm. Ở phần cuối của cuộc phỏng vấn, anh có lời khuyên gì dành cho những người đang phấn đấu giữa thị trường năm 2026?

Armani Ferrante**：**Giữ lạc quan, giữ sự tò mò; và quan trọng nhất là: làm những việc thực sự khiến bạn thấy hứng thú.

Ngành crypto giống như một phòng thí nghiệm khổng lồ ở giai đoạn đầu. Chúng tôi sẽ chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ, nhưng cũng sẽ trải qua những thất bại thảm khốc như FTX. Nhưng hãy nhớ: sự tiến hóa của công nghệ nền tảng không phụ thuộc vào ý chí cá nhân. Token hóa, phi tập trung, quyền sở hữu cá nhân—những xu hướng lớn này là không thể đảo ngược.

Năm 2026 vẫn là thời đại tốt nhất để xây dựng. Nếu bạn có thể—giống như chúng tôi—vẫn lựa chọn hành động khi đứng trước mối đe dọa làm bảng cân đối tài sản về số 0, thì bạn sẽ thấy điều hấp dẫn nhất của ngành này không nằm ở đường cong giá cả, mà nằm ở việc chúng tôi đang tự tay tham gia kiến tạo cơ sở hạ tầng cho tương lai toàn cầu. Đừng trì hoãn cuộc sống của bạn chỉ để đạt tới một mốc mà nghe có vẻ mơ hồ; hãy bắt đầu xây dựng ngay bây giờ, bắt đầu sống ngay bây giờ.

Người dẫn chương trình: Cảm ơn Arman i. Sự nhiệt tình và chất lãng mạn dành cho kỹ thuật của anh thật sự rất truyền cảm hứng. Cảm ơn anh đã ở trong một thời đại đầy biến số này, tiếp thêm cho chúng tôi niềm tin vững chắc đến vậy.

**Armani Ferrante：**Cảm ơn anh. Tương lai thuộc về những người xây dựng.