Vừa nhìn qua funding rate lại thấy có người bắt đầu cược hướng rồi. Nói thật, khi các giá trị cực đoan xuất hiện, phản ứng đầu tiên của tôi không phải là lao vào đu trend, mà là nghĩ xem làm sao để trở thành bên đối thủ hoặc né sang một bên. Dù sao khi biến động mạnh, cảm xúc của nhà đầu tư nhỏ lẻ rất dễ bị khuếch đại, ngược lại dễ bỏ qua cấu trúc thanh khoản ngay bản thân nó.

Dạo này đống cãi vã về Layer 2 cũng khá thú vị—so TPS, so phí, so cả trợ cấp—thực ra nói trắng ra là so xem ai giữ được dòng tiền ngắn hạn rẻ hơn. Dòng tiền ngắn hạn giống như những bong bóng trong bể cá, nhìn thì náo nhiệt, nhưng thứ nó sợ nhất chính là khi phí suất biến đổi đột ngột thì đám đông ào ào rời đi. Thói quen của tôi là, lúc funding rate ở mức cực đoan thì thà tích thêm một lớp dự phòng dư thừa, coi như bản backup—dù bể cá có vỡ thì bong bóng cũng không giữ lại được; chi bằng trước hết ổn định cái “bể” đã.

Không nói khác, trong bối cảnh thị trường này, kiên nhẫn quan trọng hơn bất cứ thứ gì. Cứ vậy đã, tôi đi theo dõi thêm đường cong AMM, xem chỗ nào trong việc phân bổ phí còn có thể “vắt” ra thêm chút không gian.