Movement Labs phá sản: một hợp đồng độc hại mà ai cũng biết, làm thế nào nó được ký?

Viết bởi: ChandlerZ, Foresight News

Ngày 15 tháng 7, công ty đứng sau Movement là Movement Labs (MVMT Labs) đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản theo Chương 11 lên Tòa án Phá sản bang Delaware của Mỹ. Theo tài liệu tòa án, tài sản trên sổ sách của công ty chỉ còn từ 100.000 đến 500.000 USD, trong khi các khoản nợ lên tới 10 triệu USD, số chủ nợ nhiều nhất là 299 người.

Trong danh sách chủ nợ, người đứng đầu là đồng sáng lập Rushi Manche, người bị công ty sa thải vào tháng 5 năm ngoái. Khoản nợ không có bảo đảm của ông vượt 1,6 triệu USD, chủ yếu đến từ phí luật sư phát sinh do việc phối hợp với điều tra của đại bồi thẩm đoàn Bộ Tư pháp Mỹ. Rushi Manche cho đến nay vẫn nắm giữ 34,25% cổ phần của công ty.

Movement xây dựng trên ngôn ngữ lập trình Move, vốn xuất phát từ dự án Diem của Meta đã bị dừng. Dự án định vị là Ethereum L2. Vào tháng 4 năm 2024, dự án hoàn tất vòng A 38 triệu USD do Polychain dẫn dắt, đồng thời nhận được sự hậu thuẫn đầu tư từ World Liberty Financial thuộc hệ thống Trump. Reuters hồi tháng 1 năm 2025 đưa tin công ty đang chuẩn bị vòng B 100 triệu USD với định giá 3 tỷ USD.

Ngày 9 tháng 12 năm 2024, token MOVE được niêm yết giao dịch trên Binance, nhưng ngay sau khi lên sàn đã nhanh chóng bộc lộ những vấn đề nghiêm trọng trong khâu tạo lập thị trường. Một cuộc điều tra của CoinDesk cho biết, thỏa thuận giữa Movement và nhà tạo lập thị trường Rentech đã trao cho bên này quyền kiểm soát khoảng 66 triệu token MOVE (chiếm khoảng 5% tổng cung). Sau khi token lên sàn, số hàng này đã bị xả nhanh với khối lượng lớn, khiến giá MOVE giảm mạnh. Binance và Coinbase lần lượt tạm dừng giao dịch MOVE.

Điều tra tiếp theo phát hiện Rentech có liên kết chưa được công bố với nhà tạo lập thị trường Web3Port tại Trung Quốc. Phía Movement cho biết công ty có thể đã bị hiểu nhầm về mối quan hệ này khi ký thỏa thuận tạo lập thị trường. Sau khi bê bối được phanh phui, Movement Foundation khởi động mua lại token để ổn định thị trường, nhưng khủng hoảng niềm tin đã không thể đảo ngược.

Điều gì đã dẫn tới việc MVMT Labs phá sản? Từ khi lên sàn đến khi sụp đổ, vì sao lượng token này lại tập trung vào tay một nhà tạo lập thị trường? Người sáng lập bị sa thải đã trở thành chủ nợ lớn nhất như thế nào? Tất cả đều ẩn trong chuỗi chuyển dịch token, thỏa thuận tạo lập thị trường và cuộc giành quyền kiểm soát công ty.

Một thỏa thuận tạo lập thị trường mà ai cũng thấy có vấn đề

Các tài liệu hợp đồng mà CoinDesk thu thập giúp tái dựng cách lô token này lọt vào tay nhà tạo lập thị trường. Ngày 27 tháng 11 năm 2024, đồng sáng lập Rushi Manche đã chuyển tiếp cho Movement Foundation một bản thảo thỏa thuận tạo lập thị trường qua Telegram, yêu cầu ký kết. Thỏa thuận nêu việc cho mượn 66 triệu token MOVE cho một thực thể có tên Rentech, trước đó không có bất kỳ hồ sơ công khai nào.

Trong email nội bộ, cố vấn pháp lý của Foundation là YK Pek nhận định đây “có thể là thỏa thuận tệ nhất mà tôi từng thấy”. Giám đốc Foundation Marc Piano từ chối ký. Một điều khoản trong thỏa thuận đặc biệt gây cảnh giác: nếu định giá pha loãng hoàn toàn của MOVE vượt 5 tỷ USD, Rentech có thể thanh lý token, và lợi nhuận được chia đều 50/50 với Foundation. Một người trong ngành crypto có tên Zaki Manian, người đã xem hợp đồng, chỉ ra rằng thiết kế như vậy thực chất khuyến khích nhà tạo lập thị trường kéo giá lên trước, rồi sau đó xả ra cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Foundation từ chối ký phiên bản đầu tiên, nhưng các cuộc đàm phán vẫn tiếp tục. Sau đó, Rentech thông báo với Foundation rằng họ là công ty con của Web3Port, đồng thời cam kết cung cấp 60 triệu USD vốn tự có để làm tài sản thế chấp. Ngày 8 tháng 12, phiên bản thỏa thuận sửa đổi được ký kết, loại bỏ một số điều khoản cực đoan nhưng cấu trúc cốt lõi không đổi: Web3Port vẫn có thể vay 5% lượng cung token MOVE và bán kiếm lợi trong những điều kiện nhất định.

Cấu trúc nhận diện đứng sau hợp đồng lại là một vấn đề lớn hơn. Trong thương vụ này, Rentech đóng đồng thời hai vai trò: một mặt là bên đại diện của Movement Foundation, mặt khác là bên liên quan của Web3Port, cùng một “người trung gian” ngồi ở hai phía của bàn đàm phán. Dữ liệu hồ sơ tên miền cho thấy tên miền email của bên ký kết, web3portrentech.io, chỉ được đăng ký vào đúng ngày ký hợp đồng.

CoinDesk cũng phát hiện rằng, từ trước ngày 25 tháng 11, Web3Port đã ký một thỏa thuận riêng với Rentech. Trong thỏa thuận đó, Rentech xuất hiện dưới danh nghĩa Movement, với các điều khoản gần hơn với phiên bản đầu tiên mà Foundation đã bác bỏ. Foundation hoàn toàn không hề hay biết về việc này.

Chủ sở hữu của Rentech là Galen Law-Kun, bạn làm ăn của Sam Thapaliya, nhà sáng lập giao thức Zebec. Nhiều người trong nội bộ Movement mô tả Sam Thapaliya là cố vấn không chính thức dài hạn cho hai vị đồng sáng lập; một nhân viên gọi ông là “đồng sáng lập bóng”. Ngay trong ngày phát hành MOVE, Sam Thapaliya xuất hiện tại văn phòng cũ của Movement ở San Francisco. Các bản ghi Telegram cho thấy Cooper Scanlon cũng từng nhờ ông hỗ trợ sàng lọc địa chỉ trong danh sách trắng airdrop. Sam Thapaliya phủ nhận việc nắm giữ cổ phần, token hoặc quyền ra quyết định tại Movement.

Sau khi bê bối bị phanh phui, Binance đã phong tỏa tài khoản nhà tạo lập thị trường liên quan và đóng băng lợi nhuận, còn Coinbase vào tháng 5 năm 2025 đã tạm dừng giao dịch MOVE. Movement Foundation sử dụng việc thu hồi tiền để khởi động đợt mua lại 38 triệu USD token.

Người sáng lập bị sa thải đã trở thành chủ nợ lớn nhất như thế nào

Cuối tháng 4 năm 2025, Movement thuê công ty an ninh blockchain Groom Lake để thẩm định độc lập các giao dịch với nhà tạo lập thị trường. Trong quá trình thẩm định, đồng sáng lập Rushi Manche bị đình chỉ chức vụ vào ngày 28 tháng 4, và đến ngày 7 tháng 5 thì bị chấm dứt chính thức. Đồng sáng lập còn lại Cooper Scanlon trong một tin nhắn Slack gửi toàn thể nhân viên cho biết Movement là nạn nhân của vụ việc này.

Nhưng câu chuyện của Rushi Manche không dừng lại ở việc bị sa thải.

Sau đó, ông đã kiện MVMT Labs tại Tòa án Công lý bang Delaware, yêu cầu công ty thanh toán trước các khoản phí pháp lý phát sinh do việc ông phối hợp với cuộc điều tra của chính phủ theo đúng điều lệ, và cuối cùng thắng kiện. Bộ Tư pháp Mỹ hiện đang tiến hành điều tra đại bồi thẩm đoàn đối với quy trình phát hành token MOVE, và với tư cách là người ra quyết định cốt lõi trong giai đoạn lên sàn, Rushi Manche cần thuê luật sư để đối phó với cuộc điều tra này. Các khoản phí luật sư phát sinh đã cấu thành phần lớn yêu cầu bồi thường của ông, vượt 1,6 triệu USD.

Từ đó hình thành một tình huống cực kỳ đặc biệt: công ty phá sản vì bê bối nhà tạo lập thị trường, nhưng nghĩa vụ chi trả phí pháp lý để xử lý bê bối (trả phí luật sư cho người đồng sáng lập bị sa thải) lại trở thành khoản nợ lớn nhất trong hồ sơ phá sản.

Hiện tại, Rushi Manche vẫn nắm giữ 34,25% cổ phần của MVMT Labs, giữ danh xưng đồng sáng lập nhưng không có quyền ra quyết định nào đối với vận hành công ty. Ông chưa công khai cho biết kế hoạch bán cổ phần hay thực hiện hành động của cổ đông. Dưới sự bảo hộ phá sản Chương 11, việc xử lý phần cổ phần này là một trong các chủ đề trọng tâm trong đàm phán tái cơ cấu.

Với tư cách chủ nợ lớn nhất, Rushi Manche có quyền bỏ phiếu đối với phương án tái cơ cấu trong thủ tục phá sản; còn với tư cách người nắm 34,25% cổ phần, ông cũng có lợi ích trực tiếp đối với giá trị còn lại của công ty. Việc một người vừa là chủ nợ vừa là cổ đông đồng thời là cấu trúc không thường gặp trong các vụ phá sản, và có thể khiến đàm phán tái cơ cấu trở thành một bài toán nhiều lớp.

Các tên khác trong danh sách chủ nợ

Ngoài Rushi Manche, các chủ nợ chính được liệt kê trong hồ sơ phá sản còn bao gồm:

Cơ quan đăng ký công ty bang Delaware, khoảng 459.000 USD. Đây là chi phí hành chính phát sinh từ bất động sản đăng ký của MVMT Labs, trong phá sản thường được hưởng quyền thanh toán ưu tiên.

Move Industries, số tiền không được công bố. Đây là thực thể mới tiếp nhận công việc phát triển blockchain cốt lõi của Movement sau bê bối. Move Industries đồng thời là đơn vị phát triển kế nhiệm của MVMT Labs và cũng là chủ nợ. Các vấn đề như quyền sở hữu trí tuệ giữa hai thực thể, quyền sử dụng thương hiệu và các khoản thanh toán tài chính trong lịch sử cần phải được làm rõ từng hạng mục trong thủ tục phá sản.

Anchorage Digital, số tiền không được công bố. Anchorage là ngân hàng tài sản kỹ thuật số được cấp phép liên bang của Mỹ, cung cấp dịch vụ lưu ký cho khách hàng tổ chức; việc xuất hiện trong danh sách chủ nợ cho thấy MVMT Labs đã sử dụng dịch vụ lưu ký hoặc dịch vụ tài chính của đơn vị này.

Ottersec, số tiền không được công bố. Ottersec là công ty kiểm toán an ninh blockchain, cung cấp dịch vụ kiểm toán mã cho nhiều giao thức phổ biến; khoản nợ của họ nhiều khả năng đến từ phí kiểm toán chưa thanh toán.

Nhìn tổng thể, cơ cấu chủ nợ của MVMT Labs bao phủ gần như toàn bộ các mắt xích trong hoạt động của một dự án crypto: phí pháp lý, đăng ký với chính phủ, gia công phát triển, lưu ký tài sản, kiểm toán an ninh. Tài sản sổ sách không đến 50.000 USD, nhưng các khoản nợ lại liên quan tới trọn bộ chuỗi giá trị từ pháp lý đến kỹ thuật.

Move Industries: tách nhánh và chuyển hướng

Công việc phát triển blockchain cốt lõi được chuyển sang một thực thể mới sau bê bối, với Torab Torabi làm CEO. Foundation xác nhận vào tháng 12 năm 2025 rằng Move Industries đã trở thành nhà cung cấp dịch vụ chính cho mạng. Sau khi MVMT Labs nộp đơn xin phá sản, Torab Torabi trên X tuyên bố rằng hai thực thể hoạt động độc lập: “Move Industries hoạt động bình thường. Chúng tôi tiếp tục vùi đầu xây dựng.”

Nhưng chính Move Industries cũng là một trong những chủ nợ của MVMT Labs. Quyền sở hữu trí tuệ giữa hai thực thể và các khoản thanh toán tài chính trong lịch sử cần được làm rõ trong thủ tục phá sản.

Về định hướng, Move Industries đã chuyển hướng triệt để. Vào tháng 6 năm 2026, nhóm tuyên bố từ bỏ định vị Ethereum L2 và chuyển sang một blockchain Layer 1 độc lập, tập trung vào thanh toán xuyên biên giới và quyết toán stablecoin. Kiến trúc mới vận hành tập hợp validator độc lập, với mục tiêu thời gian thanh toán dưới 500 mili giây. Nhóm khẳng định đã đạt được quyền truy cập các kênh thanh toán được cấp phép tại Mỹ, Canada và Liên minh châu Âu; các đối tác bao gồm Circle (USDC), nhà cung cấp dịch vụ ví KAST và Sorted, nền tảng token hóa Oro. Torab Torabi đặt mục tiêu hướng tới thị trường chuyển tiền xuyên biên giới toàn cầu khoảng 6850 tỷ USD, đặc biệt là các thị trường mới nổi tại quốc gia thu nhập trung bình và thấp.

Sau khi tin phá sản được công bố, giá MOVE ở mức khoảng 0,01077 USD, giảm hơn 99% so với đỉnh lịch sử khoảng 1,20 USD vào tháng 12 năm 2024.