2025 sẽ là một năm quan trọng của ngành công nghiệp tiền điện tử, Hoa Kỳ thông qua Luật GENIUS thúc đẩy sự công nhận của pháp luật, giá trị thị trường của ETF giao ngay và stablecoin tăng mạnh, Solana và Ripple lần lượt chuyển đổi thành công, thị trường ETP Hồng Kông phát triển nhanh chóng, cùng lúc đó, các đồng tiền riêng tư và DEX nổi lên, thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử ngày càng hòa nhập.

Nhiều dự án RWA tuyên bố mình là “token chức năng”, nhưng cơ quan quản lý không đồng tình với điều này. Bài viết qua các ví dụ thực tế cho thấy, “token RWA chức năng” thường bị xác định là chứng khoán vì cấu trúc của chúng phù hợp với các yếu tố của luật chứng khoán. Trong tương lai, quy định về token RWA sẽ ngày càng nghiêm ngặt hơn, nếu huy động vốn công chúng và có kỳ vọng lợi nhuận, gần như chắc chắn sẽ chịu sự quản lý của cơ quan chứng khoán. Quản lý hợp lý là yếu tố then chốt để dự án tồn tại.

作者：DaiDai，MSX 麦点
一、宏观新范式：不确定性时代的投资逻辑
1. 引言：驾驭不可预测的未来
全球宏观经济正经历一场深刻的结构性转变。桥水基金联席首席投资官鲍勃·普林斯（Bob Prince）指出，两大核心驱动力——「现代重商主义」的加速与「人工智能革命」——正在重塑市场格局。这两大范式转变的相互作用，催生了一个充满「不可预测的尾部事件」的新环境。这一背景对传统投资策略构成严峻挑战，也使得战略性调整投资组合、适应未来成为当务之急。
2. 核心驱动力分析
基于鲍勃·普林斯的论述，两大宏观力量的特征与影响如下：
（1）现代重商主义的加速
「现代重商主义」的核心特征在

Với sự gia tăng quy định và sự tham gia của các tổ chức, năm 2026 dự kiến sẽ trở thành năm cao điểm của TGE, nhưng thị trường ngày càng giảm khả năng chấp nhận các TGE mới. Các dự án cần chú trọng đến sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường cũng như phản hồi thực tế từ người dùng, xây dựng chiến lược bền vững để đối phó với cạnh tranh và thách thức về thanh khoản. Thành công của TGE phụ thuộc vào khả năng của đội ngũ trong việc đạt được giá trị trở lại và tìm ra nguồn dòng tiền liên tục.

Nội dung đã ở ngôn ngữ đích, vui lòng cung cấp văn bản cần dịch.

原文标题：《万亿稳定币之战，币安决定再次下场》
原文作者：林晚晚，动察 Beating
2024 年，稳定币的链上转账总额达到 27.6 万亿美元，首次超过 Visa 与 Mastercard 的总和。
这个数字在五年前是 3000 亿美元，在十年前接近于零。
12 月 18 日，一个名为 United Stables 的项目在迪拜发布了新型稳定币$U。它的储备金不是美元现金 hoặc trái phiếu chính phủ, mà là sự kết hợp của USDC、USDT và USD1. Các stablecoin này được dùng làm tài sản thế chấp cho nhau, trong ngành gọi là "kết hợp nhiều lớp".
Binance Wallet 第一时间接入，BNB Chain

Cả nước đặt cược vào Bitcoin, chiến lược độc đáo hay là sai lầm? Đằng sau cuộc cá cược lớn này có thực sự đơn giản như vẻ bề ngoài?

“斩杀线”在中文网络上引发热议，源于对美国普通人财务困境的揭示，表现出生活压力与失去保障的残酷。加密市场的“斩杀线”甚至更为严酷，因高风险行为和缺乏监管，瞬间清算使散户损失惨重。文章强调加强社会保障 và cá nhân quản lý tài chính để đối phó với các rủi ro tiềm ẩn và lấy lại hy vọng cuộc sống.

Tomasz Tunguz，Founder của Theory Ventures
Biên tập: Yuliya, PANews
Mỗi cuối năm, nhà sáng lập của Theory Ventures, Tomasz Tunguz, đều hệ thống hóa lại dự đoán của mình về năm cũ và dựa trên đó đưa ra những nhận định mới cho năm tới.
Trong bài tổng kết về năm 2025, Tunguz đã chấm điểm 7.85 cho mười dự đoán của mình (mỗi dự đoán một điểm). Năm này, các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, thị trường vốn, hạ tầng dữ liệu và tài chính mã hóa đều trải qua những biến đổi cấu trúc sâu sắc. Những thay đổi này không chỉ xác thực phần lớn các dự đoán mà còn đặt nền móng rõ ràng cho xu hướng phát triển của năm 2026. Bài viết này sẽ điểm lại những biến động của thị trường năm 2025 và dự báo mười hai xu hướng lớn sẽ đến trong năm 2026. PANews sẽ thực hiện việc này dựa trên hai bài viết.

Tin tức nổi bật ngày hôm nay:
1. Chính phủ Mỹ nghỉ lễ ba ngày, dữ liệu EIA hoãn công bố đến tuần tới
2. Ngân hàng Trung ương Nga dự kiến mở rộng đầu tư vào tiền điện tử, đề xuất quy định mới phân biệt cấp độ nhà đầu tư
3. Polymarket xác nhận bị tấn công lỗ hổng qua xác thực bên thứ ba, một số khoản tiền của người dùng bị đánh cắp
4. Quỹ HashKey Capital giai đoạn 4 hoàn thành huy động 2,5 tỷ USD trong vòng gọi vốn đầu tiên
5. Nghiên cứu K33: giữ thái độ lạc quan đến năm 2026, dự đoán Bitcoin sẽ vượt trội hơn chỉ số chứng khoán và vàng
6. Trend Research mua thêm 46,000 ETH, tổng lượng nắm giữ tích lũy vượt 580,000 ETH, lỗ tạm tính hơn 140 triệu USD
7. Trong năm 2025, tổng số giao dịch mua bán sáp nhập trong lĩnh vực tiền điện tử đạt 267 giao dịch, tổng giá trị 86 tỷ USD
Vĩ mô
Chính phủ Mỹ nghỉ lễ ba ngày, dữ liệu EIA hoãn công bố đến tuần tới
Trump ký sắc lệnh hành chính, các cơ quan liên bang Mỹ sẽ

Văn: RWA kiến thức cộng đồng
Biên: RWA kiến thức cộng đồng
Giới thiệu
Gần đây, trong cộng đồng RWA xuất hiện một hiện tượng đáng để suy ngẫm đi suy nghĩ lại. Thị phần RWA đứng đầu là Securitize, thứ ba là Ondo, cùng với các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số hàng đầu

Tác giả：AJC, Quản lý Nghiên cứu Doanh nghiệp Messari
Biên tập: Tim, PANews
Năm 2025, Base đã củng cố vị trí hàng đầu trong lĩnh vực L2 của Ethereum dựa trên nhiều chỉ số dữ liệu. Trong đó, doanh thu là chỉ số thể hiện rõ nhất khả năng thống trị của nó trong toàn bộ hệ sinh thái L2.
Mặc dù tổng doanh thu của L2 đã giảm mạnh so với đỉnh điểm năm 2024, nhưng Base vẫn duy trì vị thế chi phối trên thị trường L2. Vào tháng 12 năm 2023, doanh thu trên chuỗi của Base đạt 2,5 triệu USD, chỉ chiếm 5% tổng doanh thu L2 là 53,7 triệu USD. Một năm sau, doanh thu trên chuỗi của Base tăng lên 14,7 triệu USD, chiếm 63% trong tổng doanh thu L2 là 23,5 triệu USD vào tháng 12 năm 2024. Xu hướng này tiếp tục kéo dài đến năm 2025, từ đầu năm đến nay Base đã đạt doanh thu 75,4 triệu USD, chiếm 62% trong tổng doanh thu L2 là 120,7 triệu USD.
Ưu thế dẫn đầu của Base

Kể từ bài viết "Nên khám phá thị trường dự đoán Trung Quốc ở đâu", thị trường dự đoán đã gia nhập thế giới và thực sự đi vào tầm nhìn chính thống. Nhắc đến Bitcoin và stablecoin, các sản phẩm tiền điện tử sẽ được thị trường công nhận là một hướng đi mới sau khi có được PMF và nhận được nguồn vốn liên tục.
Nhờ hiệu ứng độc quyền nền tảng tự nhiên của thị trường dự đoán, các dịch vụ ngoại vi xung quanh nó đã trở thành sự đồng thuận trong vòng tròn, để nuôi dưỡng nó thành một đĩa petri tự nhiên nắm bắt hệ sinh thái bên ngoài vòng tròn, để xây dựng một hệ sinh thái phân cấp của bản thể luận, ngoại vi và ngoại vi.
Sau khi mô tả mô hình và hướng cơ bản của thị trường dự đoán ở trên, chúng ta hãy thử phân tích các dịch vụ ngoại vi hiện có của nó, ngoài đĩa nhái, công cụ và chiết khấu, những hướng nào có thể hỗ trợ hình thức kinh doanh ngoại vi có giá trị thị trường cao.
Thị trường dự đoán sớm
>
> Thế giới có thể kết thúc, nhưng tiến bộ vẫn tiếp tục.
>
>
>
Thị trường dự đoán là quyết định

作者：Zen，PANews
Hai ba năm trước, "vũ trụ ảo" từng được thổi phồng liên tục, nhưng do sự giảm nhiệt trong kể chuyện, diện mạo thực sự của ngành công nghiệp này trở nên rõ ràng hơn. Đến cuối năm 2025, ngành công nghiệp vũ trụ ảo toàn cầu thể hiện một bức tranh phức tạp với tình trạng "nóng lạnh không đều".
Sau sự bùng nổ vào năm 2021 và giảm nhiệt vào năm 2022, hệ sinh thái vũ trụ ảo năm 2025 không hoàn toàn suy thoái, mà còn có sự phục hồi và đột phá trong một số lĩnh vực.
Tuy nhiên, cùng lúc đó, một số lĩnh vực vẫn còn trì trệ, tạo ra sự đối lập rõ rệt. Một số quy mô người dùng và mức độ tham gia đạt đỉnh mới, trong khi những lĩnh vực khác lại đối mặt với giảm hoạt động thậm chí mất người dùng. Sự phân hóa này cũng trở thành điểm quan sát chính của ngành công nghiệp vũ trụ ảo năm 2025.
Nền tảng chơi game nhập vai: Người dùng vượt mốc tỷ người nhưng vẫn phải "gỡ bỏ nhãn vũ trụ ảo"
Thế giới ảo do trò chơi nhập vai cung cấp là lĩnh vực trưởng thành nhất và sôi động nhất của vũ trụ ảo hiện nay. Năm 2025, nền tảng chơi game nhập vai UGC

作者：叮当；biên tập: Hảo Phương Chu
Sản phẩm của: Odaily星球日报
Trong mười tám năm kể từ khi Bitcoin ra đời, lý thuyết “chu kỳ bốn năm” gần như đã trở thành nền tảng niềm tin của thị trường tiền mã hóa. Giảm một nửa Bitcoin, thu hẹp nguồn cung, tăng giá, mùa altcoin nối tiếp nhau, câu chuyện này không chỉ giải thích các chu kỳ bò gấu nhiều lần trong lịch sử mà còn ảnh hưởng sâu sắc đến cách các nhà đầu tư quản lý vị thế, nhịp độ huy động vốn của các dự án, thậm chí cả cách toàn ngành hiểu về “thời gian”.
Tuy nhiên, sau khi giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, Bitcoin chỉ tăng từ 60.000 USD lên đỉnh cao lịch sử 126.000 USD, mức tăng trưởng thấp hơn nhiều so với các vòng trước, các altcoin còn ảm đạm hơn nữa, thanh khoản vĩ mô và các biến số chính sách lại trở thành các điểm neo nhạy cảm hơn của thị trường. Đặc biệt sau khi ETF giao ngay, vốn của các tổ chức và các công cụ tài chính truyền thống tham gia quy mô lớn, một câu hỏi được thảo luận đi lặp lại:
Liệu chu kỳ bốn năm của thị trường tiền mã hóa còn tồn tại hay không?

Tôi sẽ nói thẳng luôn.
Binance là cổng tốt nhất để các dự án phát hành token rồi rút khỏi thanh khoản, không có gì bàn cãi. $MON ra mắt lần đầu tiên Coinbase giảm mạnh, chắc chắn đã tiêu tan ý định của các dự án khác muốn tránh Binance.
Và khi thị trường đồng thuận về các dự án của BNB Chain, chúng sẽ được ưu tiên ra mắt trên Alpha. Các dự án của BNB Chain sẽ tự nhiên hình thành quy mô.
Không còn cách nào khác, thanh khoản là sinh mệnh tuyệt đối của tài sản, Binance là trung tâm thanh khoản, điều này quyết định và nắm giữ phần lớn "số phận" của các dự án.
Tiếp theo có lẽ chỉ còn một nơi cần chú ý — đổi mới biên giới. Đổi mới biên giới là gì? Không phải là một phiên bản tốt hơn của Kodak, mà là điện thoại di động. Từ “Qí Qín Jìn Chǔ”, đến Mỹ Nhật, đều sinh ra từ các cộng đồng văn hóa biên giới, liên tục hấp thụ đổi mới văn hóa ngoại lai.
Các tập đoàn lớn gặp phải loại “đổi mới biên giới” này

Bài viết này tóm tắt từ báo cáo thường niên 100.000 từ của Messari, kết hợp giữa AI và con người, tóm tắt ra 60 xu hướng mã hóa vào năm 2026.
1. Nếu L1 không có tăng trưởng thực sự, tiền mã hóa sẽ ngày càng chảy về Bitcoin.
2.ETH hiện vẫn là "em trai" của Bitcoin, chưa phải là ông lớn độc lập. ETH có sự hỗ trợ từ các tổ chức và doanh nghiệp, có thể theo Bitcoin để kiếm tiền, nhưng vẫn chưa thể hoàn toàn đứng vững một mình.
3.ZEC và Bitcoin có mối tương quan giảm xuống còn 0.24, là một cách phòng ngừa sự riêng tư cho Bitcoin.
4. Tiền tệ chuyên dụng (như Virtuals Protocol, Zora) trở thành xu hướng mới nổi năm 2026
Lấy Virtuals Protocol làm ví dụ để giới thiệu về tiền tệ chuyên dụng:
Người dùng khi tạo đại lý AI sẽ phát hành một mã thông báo riêng cho đại lý.

Bài viết đã khảo sát qua mô hình AI lớn về những vấn đề mà người dùng quan tâm nhất trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử vào năm 2025, tập trung vào chu kỳ thị trường, con đường lợi nhuận và quản lý rủi ro. Các mô hình khác nhau đã đưa ra những câu hỏi khác nhau dựa trên đặc điểm của chúng, phản ánh sự biến động cao của thị trường tiền điện tử và sự theo dõi của người dùng đối với lợi nhuận và an toàn.

Tác giả: thiccy
Biên dịch: Tim, PANews
Năm 2025, thị trường tiền điện tử lại diễn ra kịch bản biến động đáng kinh ngạc, tuy nhiên nhiều người đã gánh chịu thiệt hại nặng nề trong giao dịch.
Bài viết này không dành cho những nhà giao dịch luôn thua lỗ, mà dành cho những người có khả năng sinh lời cao nhưng lại bị giảm lợi nhuận đáng kể trong quý này.
Một trong những nỗi đau lớn nhất trong cuộc đời là chứng kiến những nỗ lực kéo dài hàng tháng thậm chí hàng năm bỗng chốc tan thành mây khói.
Trong thần thoại Hy Lạp, Sisyphus bị phạt phải vô tận đẩy một tảng đá lớn lên đỉnh núi, nhưng mỗi khi đến đỉnh, anh lại nhìn tảng đá lăn xuống. Sự tàn khốc của hình phạt này nằm ở chỗ nó chính xác chạm vào cốt lõi của trải nghiệm sống của nhân loại, cái cảm giác vô nghĩa và sự lặp đi lặp lại của nó. Tuy nhiên, Camus đã thấy một khả năng khác ở Sisyphus: khi anh thừa nhận sự vô nghĩa, không còn kỳ vọng vào sự cứu rỗi cuối cùng, mà toàn tâm toàn ý投入 vào hành động đẩy đá lên núi, anh đã thay đổi chính mình trong quá trình đó.