Penny-wise

Kiểu đảo chiều mạnh mẽ như thế này thì chỉ có thể nói là đã quá sướng.

Lại là một ngày gần gũi với thiên nhiên😌
Gió tự nhiên thổi rất dễ chịu.

今年本轮棉花持续上涨核心驱动因素

本轮棉价上行是国内供给刚性收缩、全球厄尔尼诺减产预期、下游需求回暖、成本与政策托底、外盘联动、低库存缓冲薄弱六大逻辑共振，属于中长期供需偏紧驱动的趋势性上涨，并非短期炒作。

一、国内供给端：新疆种植面积硬性调减（核心利多）

1. 水资源政策强制压减植棉规模
新疆启动三年节水控棉计划，2026年为关键执行年，目标将棉田从4300万亩压缩至3600万亩，南疆新开垦棉区停水、取消种植补贴，全国植棉面积同比下滑4%–7%，新疆产量预估同比减少6%–7%，年度国内原料缺口扩大至160–170万吨。
2. 新棉生长存在减产风险
2026年新疆苗期遭遇低温、大风，棉株发育整体滞后往年2–5天；花铃期恰逢厄尔尼诺，高温干旱易引发蕾铃脱落、单产与双29优质棉占比下降，市场持续交易单产下调预期 。
3. 现有库存持续快速去化
上年陈棉商业库存消耗速度显著快于往年，新疆现货周度去库幅度高，新棉上市前市场缓冲库存持续走低，现货基差持续走强支撑盘面价格。

二、全球供给：厄尔尼诺扰动多国主产区，全球产不足需

1. 中等偏强厄尔尼诺贯穿棉花关键生长期
2026年厄尔尼诺持续至下半年，全球四大产棉国同步受气候冲击：

- 印度：季风推迟、降水不足，棉田干旱，单产普遍下滑10%以上；
- 美国得州：播种面积虽增加，但产区持续干旱，棉花优良率持续走低；
- 澳大