GateUser-df796f3c

Chương trình nghị sự “Quy định Crypto” của SEC năm 2026 đáng chú ý hơn ở những gì nó không bao gồm hơn là những gì nó có.
Ít nhấn mạnh vào thực thi.
Nhiều nhấn mạnh vào việc xây dựng “sổ tay quy tắc”.
Ba ưu tiên:
1. Ra mắt sản phẩm tuân thủ
2. Tài trợ tài sản crypto
3. Lưu ký và giao dịch trên chuỗi cho chứng khoán được token hóa
Đó là một lập trường khác so với vài năm gần đây.
Điểm đáng chú ý trong đề xuất không phải là chứng khoán được token hóa.
Mà là cơ chế miễn đăng ký lên đến bốn năm cho các startup đủ điều kiện.
Mọi thứ còn lại mô tả cách crypto phù hợp vào các thị trường hiện có.
Điều

Các trường hợp sử dụng của USD1 theo thứ tự mức độ vượt xa các thanh toán đơn giản mà chúng thực sự đạt tới.
1. Cơ sở hạ tầng đăng ký/mua lại tài sản token hóa (Apex Group)
2. Đường ray thanh toán cho tác nhân AI (AgentPay SDK)
3. Thị trường cho vay thể chế (WLFI Markets/Dolomite)
4. Thanh toán quốc tế giữa các quốc gia (Pakistan)
5. Thanh toán giao dịch cơ bản (cặp giao dịch trên sàn)
Mục thứ năm trong danh sách này là mục mà hầu hết mọi người nghĩ đến đầu tiên, và thực ra nó là trường hợp sử dụng ít tham vọng nhất mà USD1 đang hướng tới.

Sáu sản phẩm kiểm soát hơn một nửa giá trị Kho bạc token hóa.
BUIDL. BENJI. OUSG. USDY. WTGXX. mUSD.
Trông rất giống cấu trúc thị trường DeFi năm 2020.
Uniswap, Curve, Balancer và SushiSwap đã có cùng mức kiểm soát về thanh khoản.
Sau đó, phân mảnh xuất hiện.
Các đối thủ mới hạ thấp phí, mở rộng các loại tài sản thế chấp, và chiếm lĩnh nhu cầu mà các nhà cung cấp hiện tại không phục vụ.
WisdomTree vừa nhận được phê duyệt của SEC cho giao dịch thị trường thứ cấp 24/7 với thanh toán bằng USDC.
Đó là điểm khác biệt.
Không phải một sản phẩm Kho bạc token hóa khác.
Một cơ chế thanh khoản mà các quỹ

Ngành RWA hiện có hơn $28B giá trị trên chuỗi trên 161 nhà phát hành hoạt động, theo DeFiLlama.
Phân phối ít đa dạng hơn so với số lượng nhà phát hành đề xuất.
- @Securitize: 15,5%
- @OndoFinance: 12,0%
- @Tether: 10,6%
- @Circle: 10,6%
- @maplefinance: 7,3%
Cùng nhau, chúng chiếm khoảng 56% tổng giá trị RWA trên chuỗi.
Số lượng nhà phát hành kể một câu chuyện.
Phân phối tài sản kể câu chuyện khác.
Ra mắt RWA ngày càng dễ dàng hơn.
Tích trữ tài sản thì không.
Giai đoạn tiếp theo của thị trường có thể ít bị định nghĩa hơn bởi ai token hóa tài sản và nhiều hơn bởi ai thu

59.351 BTC còn lại trong các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ giữa ngày 15 tháng 5 và 3 tháng 6.
Theo các báo cáo dữ liệu, đó là chuỗi rút tiền lớn nhất kể từ khi ra mắt. Khoảng thời gian 20 ngày còn lớn hơn: 73.080 BTC và 5,42 tỷ đô la Mỹ dòng chảy ra.
Thời điểm là điều làm cho dữ liệu trở nên thú vị.
Chỉ vài tuần trước đó, tháng 4 là tháng ETF mạnh nhất của năm 2026, thu hút 1,97 tỷ đô la Mỹ dòng vốn ròng chảy vào.
Sau đó, dòng chảy đảo chiều đột ngột.
Các yếu tố cơ bản của Bitcoin không thay đổi nhanh như vậy.
Điều kiện vĩ mô đã thay đổi.
1. Căng thẳng Mỹ-Iran leo thang.
2.

.@orca_so vừa ra mắt các pool DeFi có quyền hạn.
Điều mỉa mai là các giao thức có quyền hạn nhiều nhất sẽ thu hút nhiều thanh khoản tổ chức nhất.
Mọi người chơi crypto kỳ cựu đều ghét mô hình này về nguyên tắc.
Truy cập hạn chế.
Ví được phê duyệt.
Cổng tuân thủ.
Tài sản được quản lý.
Chính xác là những gì quỹ hưu trí và nhà phân bổ có chủ quyền đã yêu cầu.
Tài sản đầu tiên là GLDY của Streamex:
• chứng khoán liên kết vàng được token hóa
• truy cập được quản lý
• hệ thống giao dịch trên chuỗi
Đây là hướng đi hiện tại.
Thị trường không định tuyến dựa trên ý thức hệ.
Nó định tuyến bất cứ nơi nào:

Trong Quý 1, Harvard đã vào và thoát khỏi vị trí $87M ETH trong cùng một quý.
Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm đạt 5,19%.
ETH/BTC vẫn gần mức thấp của chu kỳ.
Phí ETH nằm gần mức thấp lịch sử đồng thời.
Cấu hình quan trọng hơn tiêu đề chính.
$87M không đáng kể so với quy mô vốn của Harvard.
Nhưng thời gian giữ vị trí một quý từ một nhà phân bổ đa thập kỷ thường ngụ ý rằng vị trí đó đã thất bại trong các ngưỡng đánh giá nội bộ gần như ngay lập tức.
Điều đó trở thành một sự kiện tín hiệu thứ cấp trong các mạng lưới nhà phân bổ tổ chức.
Cấu trúc ở đây đơn giản:
• lợi suất chủ

Thuyết “đặt mua ETF vĩnh viễn” đang yếu đi nhanh hơn tôi dự đoán.
Các ETF Bitcoin giao ngay vừa ghi nhận khoảng 1,26 tỷ USD ròng chảy ra trong 4 phiên liên tiếp.
• Riêng thứ Hai: $648M rút ròng.
• BTC: giảm 14,6% tính từ đầu năm đến nay. Vẫn giao dịch nặng quanh mức ~74,5 nghìn USD.
Điều này quan trọng vì thị trường đã dành phần lớn 2024 để định giá vốn ETF như một nhu cầu thụ động mang tính cấu trúc.
Các dòng chảy hiện nay cho thấy điều ngược lại.
Phơi bày của các tổ chức $BTC ngày càng hành xử như vốn chu kỳ vĩ mô:
• rủi ro tăng khi thanh khoản mở rộng
• rủi ro giảm khi độ biến động co lại

.@worldlibertyfi USD1 đạt 4,5 tỷ đô la nhanh như vậy không phải là sự tăng trưởng bình thường của stablecoin.
Đây là hình ảnh phân phối tích cực.
Hầu hết các stablecoin cố gắng chiến thắng thông qua các ưu đãi DeFi.
USD1 đang mở rộng qua:
• tích hợp CEX
• tiếp cận thanh khoản
• hệ thống hạ tầng tổ chức
• mở rộng đa chuỗi
• tiện ích thế chấp giao dịch
Và bây giờ Perp BTCUSD1 chính thức hoạt động trên @ với đòn bẩy 100x.
Đó là một tín hiệu lớn hơn nhiều so với phần lớn mọi người nhận thức.
Khi một stablecoin bắt đầu được tích hợp sâu vào hạ tầng sàn giao dịch, đường cong tăng trưởng hoàn toàn th

Sui vừa đăng bài về một trong những tuần tăng trưởng DEX nhanh nhất trong crypto.
Khối lượng DEX trong 7 ngày đạt khoảng 920 triệu đô la.
Đó là mức tăng +230% so với tuần trước.
Vẫn còn xa so với khối lượng DEX hàng tuần của Solana $12B .
Nhưng phần thú vị hơn là những gì sự tăng trưởng thể hiện.
Hoạt động DEX dài hạn bắt đầu phân phối ra ngoài các lớp thực thi chiếm ưu thế.
Trong hầu hết chu kỳ này, Solana đã hấp thụ gần như toàn bộ dòng giao dịch onchain đầu cơ:
- memecoin
- xoay vòng vốn nhỏ
- tốc độ bán lẻ
- thực thi do bot điều khiển
- thanh khoản chu kỳ nhanh
Bây