JakeO

Các giao dịch rollover đã chiếm ưu thế trong khối lượng sau ngày hết hạn trong một thị trường rất chậm.
Tỷ lệ tín hiệu so với tiếng ồn ở đây là rác và sẽ còn như vậy cho đến khi thanh khoản trở lại bình thường. Tránh quá tập trung vào dữ liệu dòng chảy ngay bây giờ: 99,9% là tiếng ồn.
Chúc mừng Năm Mới!

FWIW, tôi không nghĩ rằng việc thu hoạch lỗ thuế đã là động lực chính của PA trong các altcoin. Đúng vậy, có nhiều khoản lỗ có thể thu hoạch trong các tài sản chính/được bọc ETF, nhưng luật thuế của Hoa Kỳ vẫn chưa áp dụng quy tắc bán sạch của IRS (giới hạn mua lại trong 30 ngày) đối với Crypto một cách trực tiếp.
Do đó, TLH về cơ bản là một giao dịch vòng: bán coin để ghi nhận lỗ, sau đó mua lại trong cùng một phiên. Giả sử các lệnh đặt mua bán cân bằng, kết quả là trung lập về thị trường.

Thư của OCC từ đầu tháng 12 đã được lan truyền lại trong vài ngày qua và cho phép các ngân hàng tham gia vào các giao dịch Crypto "không rủi ro về mặt chính" .
Dòng chảy này khác với một bàn giao dịch prop. Nói một cách đơn giản: một ngân hàng mua Crypto từ Khách hàng A và ngay lập tức bù trừ vị thế đó với một LP. Ngân hàng về mặt pháp lý sở hữu tài sản trong tích tắc (đủ để hoàn thành cả hai chân của giao dịch) nhưng không bao giờ giữ kho hoặc chấp nhận rủi ro về giá.
Cuối cùng, đây là mô hình môi giới - về mặt kinh tế họ phù hợp người mua và người bán nhưng không thể lưu kho các vị thế hoặc

Khó có thể tưởng tượng ra pháo hoa trong tuần này - hầu hết các bàn giao dịch tổ chức sẽ giữ im lặng cho đến ngày 1 tháng 1, khi các nhà giao dịch bắt đầu năm mới với một khởi đầu sạch sẽ và nhiều chất xúc tác để tập trung vào. Năm 2026 bắt đầu với:
- Thông báo Chủ tịch Fed (Exp)
- Phán quyết Thuế quan của Tòa án Tối cao (Exp)
- Đánh dấu Luật rõ ràng (Exp)
- Các yêu cầu SLR được cập nhật
- Quyết định Chỉ số Cổ phiếu Crypto MSCI (15th)
- Cuộc họp FOMC (28th)
- Hạn chót tài trợ chính phủ (30th)
Tất cả những điều này theo sau câu chuyện bán phá giá thuế (narrative!), chi phí hoạt động lớn và vị t

Đã có nhiều sự chú ý đến $27B OPEX ngày hôm nay như thể đó là một chất xúc tác cho thị trường giao ngay, nhưng dòng chảy trước kỳ hạn đã diễn ra trật tự suốt cả tuần, với các kỳ hạn đã chuyển sang 2026.
Như với tất cả các sự kiện này, tốt hơn hết là xem đó như một sự thiết lập lại vị thế và tôi muốn tập trung vào vị thế/nội dung của năm tới để hướng dẫn kỳ vọng.

Nói gì đi chăng nữa về năm 2025, nhưng sự chuyển dịch của các tổ chức là không thể phủ nhận... BlackRock hiện kiếm được nhiều hơn từ IBIT so với bất kỳ ETF nào khác trong số 1,400 ETF của họ.

Thị trường chắc chắn đang ở chế độ nghỉ lễ với các sổ lệnh hoạt động dưới độ sâu bình thường. Hãy mong đợi dòng chảy thất thường khi các bàn giao dịch theo quyết định rõ ràng đang vắng mặt đáng kể và các quỹ với hạn chót NAV 31 tháng 12 điều chỉnh trọng số vào các sổ sách mỏng.

Em yêu, thức dậy - Howard Marks vừa tung ra một bản ghi nhớ mới

Đợt bán tháo trong tuần này đã gia tăng khi sự thiếu hụt các yếu tố cụ thể của Tiền điện tử khiến thị trường dễ bị ảnh hưởng bởi các dòng chảy rộng hơn, đã giảm nhẹ trên ba chủ đề:
i) nghi ngờ về việc liệu Fed có cắt giảm lãi suất vào tháng Mười Hai hay không, ii) sự không chắc chắn về cách mà FOMC sẽ đưa ra quyết định với dữ liệu kinh tế hạn chế, và iii) những câu hỏi xung quanh định giá cổ phiếu AI.
Tôi đã chia sẻ những nhận xét tương tự với @Bloomberg sau khi phá vỡ xuống dưới $100k

Ý kiến không phổ biến: Phần tăng giá của Dino có lẽ chủ yếu liên quan đến việc thu hồi các khoản hoàn trả và việc tháo gỡ các vị thế mua/bán dài hạn hơn là do niềm tin chân thành vào tương lai của Pháp

Kể từ khi xảy ra vụ thanh lý lớn nhất trong lịch sử, việc chấp nhận rủi ro đã hoàn toàn vắng bóng khi các nhà giao dịch tập trung vào những tác động tiềm tàng. Tôi đã chia sẻ những nhận định tương tự với @Reuters vào tuần trước sau cuộc họp FOMC.