CryptoPrince1

Chiến lược bán coin cứu giá cổ phiếu: thị trường phản hồi, rồi giảm thêm 6,1%
Một tuần trước,Strategy bán 3.588 BTC, thu về 216 triệu đô la Mỹ, chuyển sang “bán coin trả cổ tức, mua lại cổ phiếu” với một khung khổ mới. Theo cách nói chính thức, đó là để ổn định giá cổ phiếu và trấn an nhà đầu tư.
Tuần này, “biên nhận” của thị trường đã tới: kể từ khi chuyển hướng theo thông báo, giá cổ phiếu tiếp tục giảm 6,1%.
Một toa thuốc được kê ra để chặn đà rơi. Uống xong vẫn tiếp tục rơi. Lật tờ biên nhận ấy lên, mặt sau ghi những ẩn ý của thị trường, tôi đọc cho bạn.
Dòng đầu tiên: tiền mặt bạn bán coi

大家这周都在夸比特币“有韧性”。我把这个词拆开看了看：比特币这周遭遇了油价飙升、日债风暴、美国两轮空袭伊朗；但不但没跌，还上涨了 4,2%，摸到 64.000。满屏都在夸它“韧性”。
我把“韧性”这个词拆开，看看里面装的是什么。第一层：涨幅是谁给的。CoinDesk 原话是，这一周，没有任何加密原生的因素在驱动比特币。驱动它的是两样：亚洲芯片股的反弹，以及美元的走弱。芯片涨，风险情绪回暖，它跟着沾光；美元连跌三周，用贬值的尺子量任何东西，数字都会变大。
第二层：同期谁在离场。新加坡淡马锡，4000 亿美元的主权基金，本周明确表态：加密不碰，AI 仓位要从 6% 加到 15%。Coinbase 溢价指数，到本周为止连续负了五十多天；美国买盘缺席快两个月。ETF 那边，六月刚创完史上最大月流出。
两层拼起来，“韧性”的成色就清楚了。
它扛住地缘冲击是真的，这值得记一笔。但它的涨，借的是芯片的东风和美元的疲软；它自己的买盘，机构在撤，主权基金在绕道，美国需求在冬眠。换句话说，这周的比特币，更像一个被隔壁派对的音乐带动着晃了晃的人，而它自己的酒杯，是空的。不定性。
也许芯片行情能一直借下去，也许 7 月 14 日的 CPI 会送来自己的音乐。只是下次再看到“韧性”这种暖词，建议先问一句：这股韧劲，是它自己的肌肉，还是别人的顺风。这周的答案，是后者。

今天大家忙着为那根阳线欢呼，我想泼盆冷水，但我不讲观点，只摆数据。看完这几个数，你自己判断这波反弹底下，到底有多少真金白银在托着。
数据一，六月的 ETF 流出，是历史之最。美国那些现货比特币 ETF，六月净流出约 45 亿美元，创下它们成立以来最惨的单月纪录，比上一个最差的月份还多流出近三成。领头往外跑的，是贝莱德那只曾经的吸金王 IBIT。
数据二，是连续性。这些流出不是一两天的突发，月末更是连着九个交易日被赎回。九天，天天有人往外抬钱，没有一天净流入来打断它。
数据三，也是最要命的一个，藏在一个不起眼的指标里：Coinbase 溢价指数。这个指标衡量的是美国本土买盘的强弱，而它从 5 月 6 日开始，一直是负的，到现在已经八周。这是一年多来，美国买盘最长的一段"消失期"。 把这三条摆一起，画面就冷了。
这里面看不到什么恶意砸盘。你看到的，是那批过去几年一直在买、一直托着价格的机构和美国钱，默默地、连续地，撤了八周。
我不下定论。ETF 流出，可能只是短期的仓位调整，也可能是季末的技术性因素，等七月的数据出来，才能看清是不是要反转。市场里永远有人买、有人卖，这些冷冰冰的数字，也不代表比特币就完了。
我只想让你在为今天这根阳线高兴的时候，心里也装着这三个数。价格可以靠情绪一天蹦回 6 万，可支撑价格的那笔钱，已经离场八周了。这两件事，是同时为真的。哪个更接近

Hôm qua Saylor vẫn còn ám chỉ sẽ mua thêm Bitcoin. Hôm nay, hành động chính thức của Strategy lại hoàn toàn ngược lại. Tôi chỉ cho bạn một cách đơn giản để đánh giá công ty này: Đừng nghe những gì họ nói, hãy nhìn vào những gì được phê duyệt trong hồ sơ của họ.
Trước hết, hãy xem những gì họ nói. Từ trước đến nay, hình ảnh của Saylor là "người tích trữ vĩnh viễn", chỉ mua không bán, tay kim cương nắm giữ đến muôn đời. Hôm qua anh ta còn tung ra biểu đồ nắm giữ coin lớn, ám chỉ sẽ tăng thêm vị thế. Đó là lời nói.
Rồi xem hôm nay họ đã phê duyệt những gì. Ngày 29 tháng 6, Strategy công bố chương

Giám đốc điều hành của Ripple, Garlinghouse, gần đây đã công khai chỉ trích, nói rằng Strategy đã kéo cả ngành tiền mã hóa xuống. Tôi sẽ phân tích điều này cho bạn từ hai phía, trước hết hãy nghe những gì anh ta nói, sau đó xem anh ta là ai.
Trước hết hãy xem bản cáo buộc. Anh ta nói rằng cách thức huy động vốn bằng cổ phiếu ưu đãi của Strategy là một loại "kỹ thuật tài chính", làm xáo trộn sự chú ý của thị trường. Bằng chứng anh ta đưa ra là cổ phiếu ưu đãi STRC đã giảm xuống mức thấp nhất lịch sử.
Nói công bằng, cáo buộc này không phải là không có cơ sở. Một công ty liên tục phát hành cá

Trong hai ngày qua, về Strategy, từ được thị trường kêu gọi to nhất là "Luna tiếp theo". Tôi phải dùng một vài sự thật có thể kiểm tra để chỉnh lệch cho nhận định này. Trước hết xin tuyên bố, tôi không phải đến để tẩy trắng cho Saylor, những rủi ro cần nói, phía sau sẽ không thiếu một cái nào.
Trước hết nói về con số đáng sợ nhất. Chỉ riêng khoản lỗ trên sổ sách của Bitcoin của Strategy, hiện đã khoảng 13 tỷ USD, con số này lớn hơn tổng vốn hóa của hàng trăm token nổi tiếng cộng lại. Rủi ro tập trung đến mức nào, con số này nói rất rõ.
Nhưng giữa "lỗ trên sổ sách 13 tỷ" và "sẽ sụp đổ về kh

Hãy tính một khoản thời gian cho Strategy. Khoản tính này do CryptoQuant thực hiện, tôi mang nguyên số liệu sang, bạn tự xem.

Điểm bắt đầu là "trên 7 năm". Đây là tiền mặt trong sổ sách của nó, vốn dĩ đủ để trang trải cổ tức ưu đãi trong nhiều năm. Nghe có vẻ an toàn.
Nhát dao đầu tiên, chém vào tiền mặt. Để tiếp tục mua coin, dự trữ tiền pháp định mà nó đốt trong năm nay đã giảm 38% so với đầu năm; trong đó riêng việc mua lại lô trái phiếu chuyển đổi năm 2029 đã tiêu tốn 1.5 tỷ tiền mặt.
Nhát dao thứ hai, chém vào nợ. Để tiếp tục mua, nó phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC, nâng cổ

Algorand công bố một lộ trình để đạt được "chống lượng tử" vào cuối năm 2027. Nói về lý do tại sao điều này đáng để quan tâm.
Hôm nay hầu hết các chuỗi công khai bảo vệ tài sản của bạn dựa trên một giả thiết đơn giản: máy tính hiện tại không thể tính ra được. Nhưng về lý thuyết, một máy tính lượng tử đủ mạnh có thể sử dụng Thuật toán Shor để mở khóa chữ ký — tức là dựa vào khoá công khai của bạn, phản hồi ra khoá riêng của bạn.
Tin vui là, ngày đó có khả năng còn xa. Nghiên cứu của Google ước tính, để thực hiện cuộc tấn công này cần khoảng dưới năm mươi nghìn qubit vật lý, trong khi máy lư

Tiền đang chuyển nhà, chuyển đến mức ai cũng thấy được. Bảy ông lớn và Bitcoin đang chảy ra ngoài, bán dẫn, bộ nhớ, không gian vũ trụ những ngành này đang chảy vào trong.
Thị trường đặt tên cho chuyện này là "Chuyển động lớn". Cùng với tên gọi, câu chuyện coi như đã thành lập. Hiện tượng này thực sự gây ấn tượng khi nhìn vào các số liệu. Microsoft giảm ba mươi phần trăm từ đỉnh cao, Meta giảm gần ba phần tư, Bitcoin còn nằm dưới mức đỉnh tháng Mười một nửa.
Tiền không còn muốn rót vào chúng nữa, tiền muốn vào các phần "bị bóp nghẹt" như bộ nhớ, sức mạnh tính toán, tính ổn định. Chỉ số bán

Trong những ngày này $HYPE vừa chạm mức 76.90, mức cao nhất lịch sử, thuận tiện đã short hơn một nghìn triệu đô la Mỹ. Dòng thời gian rất náo nhiệt. $SPCX tiếp tục tăng lên, trong ngày đạt tới 30% khối lượng của nền tảng; về ETF, tiền rút ra từ Bitcoin, đổ vào phía HYPE.
Mọi người đều đang nhìn vào đường thẳng tăng này. Trong thời điểm này, không ai muốn cúi xuống nhìn vào bảng khác. Bảng đó gọi là lịch trình mở khóa. Token của những người đóng góp từ sớm, một năm cliff, sau đó 24 tháng phân phối tuyến tính, kéo dài đến năm 2027. Cho đến nay, trong tổng cung 1 tỷ token, hơn 61% vẫn còn bị kh

Nhật Bản tăng lãi suất lên 1%, lần này Bitcoin lại không sụp đổ mà "không sụp" mới là điều nguy hiểm nhất
Vào ngày Nhật Bản tăng lãi suất, tôi đặc biệt theo dõi thị trường.
Không phải tôi tin tưởng, mà muốn xem một màn trình diễn hay, cứ Nhật Bản tăng lãi suất là sụp đổ. Những năm gần đây kịch bản này quá quen thuộc, lần tháng 3 năm 2024, Bitcoin giảm 23%; lần tháng 7, giảm 25%; tháng 1 năm 2025, giảm hơn 30%; tháng 12 năm ngoái, giảm 25%. Bốn lần, trung bình giảm 27%, chưa lần nào bỏ lỡ.
Lần này BOJ nâng lãi suất từ 0.75% lên 1.0%, cao nhất kể từ năm 1995, do hội đồng 7 phiếu thuận, 1 p