Degentrading

mkt thoughts - 26 tháng 7
Một câu chuyện về hai thành phố xét về hiệu suất. Những cái tên có vị thế quá nặng chắc chắn đang cảm nhận được trọng lực hôm nay khi chúng chìm sâu hơn vào vùng đỏ trong khi những cái tên còn lại trong cùng ngành tổ chức các đợt phục hồi mạnh mẽ. Trong lĩnh vực neocloud, hiệu suất được dẫn dắt bởi $SHAZ và $IREN nhờ các thỏa thuận tiềm năng với Anthropic. Trong khi đó, $NBIS chao đảo, thậm chí $CRWV còn giao dịch vững chắc. Trong lĩnh vực memory, $SNDK tiếp tục lao dốc xuống mức thấp nhất của thứ Năm, trong khi $MU không thua kém xa. Điểm chung giữa những cái

$SHAZ là một neocloud 2.5B với 40,000 GB300, tương đương với 2-4B ARR. Một thỏa thuận 3 năm là 6B-12B.

Nhận định thị trường - 6 Tháng Bảy 26
SPX đã khởi đầu tốt ngay từ lúc mở cửa. Trên diện rộng các cổ phiếu momentum, chúng tôi thấy một số đợt phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, các cái tên momentum phổ biến mở cửa yếu ngay cả so với ngành của chúng. Ví dụ, trong nhóm neos, $NBIS đã hoạt động kém hơn toàn bộ ngành, trong ngành memory, $SNDK cũng giao dịch cực kỳ nặng nề. Trong khi các cái tên momo khác trong ngành của chúng có thể gap up và thực hiện phục hồi nhẹ, thì vị thế overweight trong các cái tên đó đang kìm hãm chúng ở thời điểm hiện tại khi các tay yếu bán ra trong đợt phục hồi. Tôi kỳ vọng hành

Điều này sẽ không được ưa chuộng, đặc biệt đối với những người lạc quan như tôi - nhưng thực tế là những gì phân tích bán dẫn nói, có khả năng làm thị trường hoảng sợ - gợi ý cho tôi rằng quang tử và CPO còn nhiều dư địa để điều chỉnh

Suy nghĩ trước thị trường - 6 Jul 26
Kể từ đợt tái cân bằng cuối quý, lợi suất đã tăng nhẹ một cách lặng lẽ với 10Y ở mức 4.46 và 30Y ở mức 4.97. Qua đêm, chúng ta đã có một số biến động giá kém sôi động ở thị trường châu Á. Tại thời điểm viết bài, KOSPI giảm 0.7% trong khi NKY giảm 0.3% - cả hai thị trường bộ nhớ đã thu hẹp một phần mức bật tăng lớn vào thứ Sáu tuần trước (~7% trên KOSPI, ~5% trên NKY).
Qua đêm, cũng có tin rò rỉ rằng Anthropic đang tìm cách thuê tới 1.4GW sức mạnh tính toán tại Úc. Trước hết, việc này sẽ phải được thực hiện thông qua nhiều bên tham gia, vì hiện tại không có

Kinh tế học của Neocloud - Tại sao bán sức mạnh tính toán giống như in tiền

Tuần Sắp Tới - 5 Tháng 7, 26
Để chuẩn bị cho tuần giao dịch sắp tới, tôi luôn thấy hữu ích khi sắp xếp suy nghĩ và chuẩn bị một kế hoạch chiến đấu trước.
*Tóm tắt Tuần Trước
Một điểm nhanh về diễn biến giá tuần trước. Chúng ta đã có một đợt bán tháo động lượng lớn vào tuần trước, đạt mức giảm 2 ngày khốc liệt nhất kể từ Covid. Đó không phải là đợt bán tháo bán dẫn, mà là đợt bán tháo yếu tố ($NVDA giữ vững trong khi bộ nhớ giảm gần 20%). Về mặt định vị, tôi tin rằng hầu hết các vị thế long đông đúc và "tay yếu" đã bị loại bỏ. Để dễ hình dung, các quỹ pod đã ngầm long động lượng trong suốt làn

Châu Á - 26 tháng 7
Sau phiên đóng cửa mạnh mẽ, mọi ánh mắt đều đổ dồn vào thị trường Hàn Quốc (KR) và Nhật Bản (JP) vốn bắt đầu giao dịch không lâu sau đó. Trong khi cả $SKHYNIX và $285A đều có một đợt giảm mạnh ban đầu - $285A chạm mức 65k mà tôi đã nhấn mạnh là hỗ trợ mạnh trong ghi chú hôm qua, cả hai cái tên thuộc mảng memory hiện đang giao dịch cao hơn nhiều, tạo ra một cú bật tăng gần 20% từ đáy lên đỉnh.
Hành động giá này cực kỳ mạnh mẽ vì một số lý do - đầu tiên, có nhiều người đã cực kỳ lo lắng về đòn bẩy trên thị trường Hàn Quốc. Tuy nhiên, giai đoạn này có lẽ chỉ ra rằng phần lớ

EOD tổng kết - 2 Tháng 7 26
Nhìn chung, hôm nay là một cuộc tắm máu lớn đối với các yếu tố momentum. NDX giảm 1,6% trong khi SPX giảm nhẹ. Tuy nhiên, bên dưới bề mặt là một sự xoay chuyển ngành khổng lồ. $AAPL tăng 4,64% - chỉ để cho bạn thấy mức độ mà nhóm bán dẫn phải giảm để kéo chỉ số xuống.
Nhìn vào các yếu tố momentum, đây có lẽ là một trong những đợt bán tháo mạnh nhất trong lịch sử gần đây kể từ bong bóng dotcom. Momentum như một yếu tố đã giảm khoảng 24% (hãy dùng thước đo riêng của bạn)
Vì hầu hết các pod đều ngầm long momentum như một yếu tố, tôi nghĩ phần lớn trong số họ đã bị cuố

Lần đóng cửa này sẽ rất quan trọng để theo dõi
Nhiều pod đang ngầm long momentum. Với mức drawdown hiện tại của nhân tố momentum – tôi nghĩ nhiều trong số chúng đã bị stop out và sẽ sớm bị stop out. Một số công ty sẽ tự khớp lệnh nội bộ, số khác sẽ cố gắng thanh lý hết trước giờ đóng cửa.
- đã đăng trên tele của tôi trước, hãy vào kênh và theo dõi lúc đóng cửa nếu bạn muốn

Cập nhật thị trường - 2 tháng 7 năm 26
Chúng tôi có lẽ có khoảng ~24Bn cổ phiếu bán dẫn để bán vào lúc đóng cửa. Một phần nào đó (có thể tất cả) đã bị các quỹ chạy trước. Với mức giảm của yếu tố momentum, tôi nghi ngờ rằng các pods đang bị stop out. Hầu hết các pods đều long yếu tố momentum.
Khi bước vào kỳ nghỉ cuối tuần dài, sẽ có khả năng các lệnh dừng lỗ quản lý rủi ro đối với vị thế. Vì vậy, hãy lưu ý khi bạn thấy hành động giá kỳ quặc.
Ngày mai Hàn Quốc sẽ giao dịch. Trừ khi cuộc tàn sát ở $MU và $SNDK dừng lại, tôi nghi ngờ rằng Hàn Quốc sẽ bị ảnh hưởng khá nặng. $7709 là một con cá voi

Cũng với sự giảm mạnh này trong động lượng (neos/memory/cpu) - có bao nhiêu pods đã bị cuốn đi?

Sau khi suy nghĩ về điều đó, tôi nghĩ đây là một trong những tin tức lạc quan nhất cho neoclouds.
Hai luận điểm giảm giá lớn nhất cho neos là khấu hao và chi phí tài trợ.
$NVDA hiện đang giải quyết phần chi phí tài trợ đó.

Suy nghĩ trước thị trường - 2 Tháng 7 26
Ngày giao dịch cuối cùng của tuần khi thị trường Mỹ nghỉ lễ vào ngày mai.
Qua đêm trong giao dịch châu Á, chúng ta có KOSPI giảm khoảng 7% so với mức đóng cửa hôm qua - theo sát mức giảm của EWY khá tốt.
Trong khi đó NKY giảm 2,3%.
Sự sụt giảm hiệu suất này có mối tương quan chặt chẽ với sự tàn phá đối với ngành bộ nhớ ngày hôm qua.
$SKYHYNIX giảm 11%, trước khi niêm yết vào ngày 10 tháng 7, chúng ta có thể thấy các lệnh mua đổ vào.
Trong khi đó $285A cũng bị ảnh hưởng cực kỳ nặng nề, giảm 13% trong ngày, với hỗ trợ mạnh ở mức ~65.000 JPY.
Qua đêm, các

Cũng - cho thỏa thuận của $META với $NBIS - 12B được dành riêng cho $META. 15B còn lại? $META có nghĩa vụ hỗ trợ nó. $NBIS có kế hoạch bán nó cho các khách hàng bên thứ ba khác. Nói cách khác... chúng ta thiếu hụt cấu trúc về tính toán đến mức các hyperscaler sẵn sàng bán quyền chọn bán trên đó để có được quyền truy cập..

Suy nghĩ trước thị trường 30 Tháng Sáu 26
Có nhiều hoạt động trước khi tái cân bằng quý trong phiên giao dịch New York hôm qua.
Nhìn chung, chúng ta thấy memory pooling và compute dẫn dắt thị trường - các mã như $ALAB và $NBIS cực kỳ mạnh. Trong các ghi chú trước đây của tôi, tôi đã liên tục nhấn mạnh rằng memory pooling và compute sẽ dẫn dắt đợt tăng tiếp theo. $SHAZ cũng đã công bố 13G vào hôm qua sau thị trường, giống như những gì tôi đã nói tuần trước.
Một lần nữa, tôi muốn nói với mọi người rằng tôi không phải là thầy bói. Tôi đã từng sai trước đây và sẽ tiếp tục sai. Điều thực sự quan